सुपरनॉर्मल ग्रोथ स्टॉक

एक सुपरनॉर्मल ग्रोथ स्टॉक क्या है?

एक सुपरनॉर्मल ग्रोथ स्टॉक एक सुरक्षा है जो एक समय के लिए विशेष रूप से मजबूत विकास का अनुभव करता है, फिर अंततः विकास के सामान्य स्तर पर वापस आ जाता है। अपने सुपरनॉर्मल ग्रोथ स्टेज के दौरान, ये शेयर बाजार से काफी बेहतर प्रदर्शन करते हैं और निवेशकों को औसत से अधिक रिटर्न देते हैं। सुपरनॉर्मल ग्रोथ स्टॉक माने जाने के लिए, कमाई को कम से कम एक साल तक असामान्य रूप से तेज गति से बढ़ना जारी रखना चाहिए।

सुपरनॉर्मल ग्रोथ स्टॉक को समझना

सुपरनॉर्मल ग्रोथ स्टॉक एक विस्तारित अवधि के लिए असामान्य रूप से तेजी से विकास प्रदर्शित करते हैं - एक वर्ष या उससे अधिक - जो आम तौर पर समग्र अर्थव्यवस्था में किसी भी समवर्ती विकास को पछाड़ देता है। एक कंपनी की असामान्य रूप से तेजी से स्टॉक वृद्धि की अवधि अनिश्चित काल तक कायम नहीं रह सकती है। आखिरकार, प्रतियोगी बाजार में प्रवेश करेंगे और फर्म के साथ पकड़ बनाएंगे। फिर, कमाई संभवतः उस स्तर तक गिर जाएगी जो प्रतिस्पर्धा और समग्र अर्थव्यवस्था के अनुरूप है। "सुपरनॉर्मल" शब्द के अलावा, मुहावरे "अस्थिर" और "अनियमित विकास" उन शेयरों पर लागू हो सकते हैं जो इस बढ़ते विकास पैटर्न का अनुभव कर रहे हैं।

उद्योग जीवनचक्र का एक नियमित हिस्सा माना जाता है , खासकर जब किसी नए उत्पाद की अत्यधिक मांग होती है। इस प्रकार, कुछ स्टार्टअप कंपनियां स्वाभाविक रूप से एक अलौकिक विकास चरण से गुजरती हैं। इतिहास की सबसे सफल कंपनियों में से कई ने अपने विकास के किसी बिंदु पर अलौकिक वृद्धि का आनंद लिया है।

विशेष रूप से अपने शुरुआती वर्षों के दौरान, भविष्य के ब्लू-चिप स्टॉक अक्सर व्यापक बाजार औसत की तुलना में बहुत अधिक स्तर पर सराहना करेंगे। ये कमाई तब बंद हो जाती है, और स्टॉक एक ब्लू चिप बन सकता है। या अगर कंपनी ने केवल एक सनक का उत्पादन किया, तो विकास के चरण के बाद कमाई में तेजी से गिरावट आ सकती है, और कंपनी आकार में छोटी रहती है या पूरी तरह से गायब हो जाती है।

स्टॉक्स में सुपरनॉर्मल ग्रोथ का क्या कारण है?

किसी सुरक्षा में असामान्य रूप से तेजी से विकास करने वाले कई कारक हो सकते हैं: एक रोमांचक नए उत्पाद या प्रौद्योगिकी को लॉन्च करना; एक अभिनव व्यवसाय मॉडल या विपणन रणनीति बनाना; या एक बहुत जरूरी सेवा शुरू करना।

प्रथम-प्रस्तावक लाभ,. या एक अन्य कारक जो किसी विशिष्ट बाज़ार में अस्थायी नेतृत्व प्रदान करती है , के द्वारा अलौकिक विकास प्राप्त कर सकती है। इसके अलावा, आर्थिक वातावरण को प्रभावित करने वाली स्थितियों के कारण असामान्य वृद्धि हो सकती है। उदाहरण के लिए, निर्माण उद्योग में अभूतपूर्व वृद्धि और मांग के दौरान एक इंजीनियरिंग फर्म को स्टॉक की बढ़ती कीमत और कमाई का अनुभव हो सकता है। अलौकिक विकास के लिए एक ट्रिगर का एक और उदाहरण तब हो सकता है जब कोई व्यवसाय एआई प्रौद्योगिकियों के मुख्यधारा बनने से पहले एक सफल नया उत्पाद लॉन्च करता है जो कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) पर आधारित होता है।

मूल्य सुपरनॉर्मल ग्रोथ स्टॉक्स की चुनौती

स्टॉक वैल्यूएशन काफी जटिल हो सकता है, लेकिन जिन कंपनियों की ग्रोथ तेजी से बढ़ रही है, उन पर वैल्यू डालना मुश्किल हो सकता है। गैर-स्थिर, सुपरनॉर्मल ग्रोथ स्टॉक का मूल्यांकन उसी तरह नहीं किया जा सकता है, जिस तरह से कंपनियों की आय स्थिर दर से बढ़ने की उम्मीद है - यानी अर्थव्यवस्था के अनुरूप - निकट भविष्य के लिए। निरंतर वृद्धि वाले शेयरों के लिए, मूल्यांकन के गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के साथ रहना आम तौर पर ठीक है । गॉर्डन ग्रोथ मॉडल, जिसे डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM) के रूप में भी जाना जाता है, एक स्टॉक के आंतरिक मूल्य की गणना करने की एक विधि है, जो मौजूदा बाजार स्थितियों को छोड़कर है। मॉडल इस मूल्य को स्टॉक के भविष्य के लाभांश के वर्तमान मूल्य (पीवी) के बराबर करता है।

हालांकि गॉर्डन ग्रोथ मॉडल सबसे सरल मूल्यांकन फ़ार्मुलों में से एक है, लेकिन यह समय के साथ लाभांश वृद्धि में किसी भी बदलाव का कारक नहीं है। इसलिए, सुपरनॉर्मल स्टॉक के लिए इस मॉडल का सटीक रूप से उपयोग करना मुश्किल है। इन मामलों में, आपको यह जानना होगा कि कंपनी के शुरुआती, उच्च-विकास वाले वर्षों और उसके बाद के, कम निरंतर-विकास वर्षों के माध्यम से मूल्य की गणना कैसे करें। सुपरनॉर्मल ग्रोथ स्टॉक्स के थोड़े अधिक अस्थिर लाभांश/आय गतिविधि के हिसाब से, हम इसके बजाय "टू-स्टेज" या " मल्टी-स्टेज " डीडीएम का उपयोग कर सकते हैं। बेसिक टू-स्टेज मॉडल के लिए एक स्थिर, असाधारण दर मानता है। असाधारण वृद्धि की अवधि के बाद एक स्थिर, सामान्य वृद्धि दर; और इन दो विकास दरों में अंतर पर्याप्त हो सकता है।

दो-चरण मॉडल की एक संभावित सीमा यह है कि प्रारंभिक असामान्य वृद्धि अवधि और अंतिम स्थिर-अवस्था वृद्धि अवधि के बीच संक्रमण अचानक हो सकता है; और कुछ मामलों में, परिपक्व चरण की विकास दर के लिए एक आसान संक्रमण अधिक यथार्थवादी होगा। इसलिए, शिक्षाविदों और मात्रात्मक विश्लेषकों ने दो-चरण मॉडल के रूपांतर विकसित किए हैं जिसमें वृद्धि उच्च दर से शुरू होती है और अलौकिक विकास अवधि के दौरान रैखिक वृद्धि में गिरावट आती है जब तक कि यह अंत में सामान्य दर तक नहीं पहुंच जाती।

एक सुपरनॉर्मल ग्रोथ स्टॉक का वास्तविक विश्व उदाहरण

नेटफ्लिक्स इंक। प्रारंभिक अवस्था में कई अलौकिक वृद्धि वर्ष थे, लेकिन ये अल्पकालिक थे क्योंकि आय में एक या दो वर्ष के साथ फिर से गिरावट आई थी।

एक सतत अलौकिक वृद्धि की अवधि 2016 में शुरू हुई। 2015 में कंपनी ने प्रति शेयर आय (ईपीएस) में 0.29 डॉलर कमाए, फिर 2016 में 0.44 डॉलर, 52% की छलांग। 2017 में EPS $1.29 (193% की छलांग) पर आया, फिर 2018 में $2.78 (116%) पर आया। 2019 में कमाई लगातार बढ़कर 4.28 डॉलर हो गई, जो 54% की छलांग है।

इस तरह की विकास दर केवल इतने लंबे समय तक कायम रह सकती है। नेटफ्लिक्स के मामले में, केवल इतने ही लोग हैं जो सदस्यता लेना चाहते हैं, और सेवा के लिए उन्हें केवल एक निश्चित कीमत चुकानी होगी। बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा से लंबी अवधि में विकास दर पर भी असर पड़ेगा। इसका मतलब यह नहीं है कि आगे बढ़ना और बहुत अच्छा प्रदर्शन करना जारी नहीं रख सकता है, लेकिन कमाई अंततः सामान्य हो जाएगी। ऐसा होने से पहले विकास की लकीर जारी रह सकती है, या तेज भी हो सकती है। कुछ मामलों में अलौकिक वृद्धि कई वर्षों तक रह सकती है। अन्य कंपनियों के लिए, यह अल्पकालिक है।

##हाइलाइट

• सुपरनॉर्मल ग्रोथ पीरियड दीर्घावधि में टिकाऊ नहीं होते हैं क्योंकि प्रतिस्पर्धा या बाजार संतृप्ति के परिणामस्वरूप अंततः विकास का स्तर कम होता है।

• अलौकिक वृद्धि एक वर्ष या उससे अधिक के लिए, बढ़ती हुई आय की अवधि है।

• एक सुपरनॉर्मल ग्रोथ स्टॉक के लिए उचित मूल्य का पता लगाना मुश्किल है, अक्सर सुपरनॉर्मल ग्रोथ पीरियड और सामान्य ग्रोथ पीरियड दोनों के लिए प्राइसिंग मॉडल की जरूरत होती है।