लक्ष्य भुगतान अनुपात

लक्ष्य भुगतान अनुपात क्या है?

कमाई के प्रतिशत का एक उपाय है जो वह शेयरधारकों को लंबी अवधि में लाभांश के रूप में भुगतान करना चाहता है । फर्म अपने लक्ष्य लाभांश भुगतान अनुपात को स्थिर लाभांश स्तर बनाए रखने में सक्षम होने के साथ-साथ व्यवसाय को कुशलता से विकसित करने और / या संचालित करने के लिए पर्याप्त पूंजी बनाए रखने में सक्षम होने के लक्ष्य के साथ रूढ़िवादी हैं।

कभी-कभी भुगतान अनुपात लक्ष्य भुगतान अनुपात के बराबर होता है। दूसरी बार भुगतान अनुपात - जो प्रति शेयर आय से विभाजित प्रति शेयर लाभांश है - लक्ष्य दर से अधिक या कम हो सकता है क्योंकि आय में तिमाही से तिमाही और साल दर साल उतार-चढ़ाव होता है।

लक्ष्य भुगतान अनुपात को समझना

चूंकि लाभांश कटौती को बाजारों द्वारा नकारात्मक रूप से माना जाता है, प्रबंधन दल आमतौर पर लाभांश बढ़ाने के लिए अनिच्छुक होते हैं, जब तक कि वे पूरी तरह से आश्वस्त न हों कि निकट भविष्य में नकदी प्रवाह के दबाव के कारण उन्हें अपने निर्णय को उलटना नहीं होगा।

समय के साथ एक स्थिर लाभांश प्रदान करने के लिए कंपनी की दीर्घकालिक आय वृद्धि के साथ अपने स्टॉक की लाभांश वृद्धि दर को संरेखित करता है। एक स्थिर लाभांश नीति वाली कंपनी लक्ष्य भुगतान अनुपात समायोजन मॉडल का उपयोग करना चुन सकती है ताकि उसकी आय में वृद्धि के रूप में धीरे-धीरे अपने लक्ष्य भुगतान की ओर बढ़ सके।

अपेक्षित लाभांश = (पिछला लाभांश) + [(ईपीएस में अपेक्षित वृद्धि) x (लक्ष्य भुगतान अनुपात) x (समायोजन कारक)]

कहा पे: समायोजन कारक = (वर्षों का 1 / # जिस पर लाभांश में समायोजन होगा)

एक अवशिष्ट लाभांश मॉडल वाली कंपनी, जहां उसके स्टॉक लाभांश कंपनी द्वारा अपने सभी खर्चों और अन्य दायित्वों का भुगतान करने के बाद शेष बची हुई आय की राशि पर आधारित होते हैं, एक लक्ष्य भुगतान अनुपात का भी उपयोग कर सकते हैं।

लक्ष्य भुगतान अनुपात निर्धारित करने के लिए निम्नलिखित चरणों का पालन किया जा सकता है:

1. इष्टतम पूंजी बजट और आवंटन की पहचान करें। यह उस बजट का अनुपात है जिसे इक्विटी बनाम वित्तपोषित ऋण से वित्तपोषित किया जाता है।

पूंजी ढांचे के लिए उस पूंजी बजट को वित्तपोषित करने के लिए आवश्यक इक्विटी की मात्रा निर्धारित करें ।

प्रतिधारित आय के साथ जितना संभव हो सके दायित्वों को पूरा करें ।

1. इष्टतम पूंजी बजट की जरूरतों के समर्थन के बाद उपलब्ध "अवशिष्ट" आय का उपयोग करके शेयरधारक लाभांश का भुगतान करें। इस अवशिष्ट लाभांश नीति का तात्पर्य है कि लाभांश का भुगतान बचे हुए, अवशिष्ट, आय में से किया जाता है।

अवशिष्ट लाभांश मॉडल में, शेयरधारकों को प्राप्त होने वाले लाभांश की राशि हमेशा स्थिर नहीं हो सकती है, लेकिन अगर कंपनी कम से कम लक्ष्य का उपयोग कर रही है तो लाभांश की मात्रा निर्धारित करने के लिए प्रक्रिया स्थिर है।

स्थिर लाभांश मॉडल का उपयोग करने वाली कंपनियां आमतौर पर स्थिर भुगतान के लिए प्रयास करती हैं जो आम तौर पर समय के साथ बढ़ती हैं, यह मानते हुए कि आय बढ़ती रहती है।

लाभांश और स्टॉक की कीमतें

निवेशक लाभांश भुगतान से संबंधित जानकारी का बारीकी से पालन करते हैं, और स्टॉक की कीमतें अक्सर कंपनी के लक्ष्य भुगतान अनुपात में अप्रत्याशित परिवर्तनों के लिए खराब प्रतिक्रिया देती हैं। इस संदेश के कारण कि लाभांश नीति कंपनी की संभावनाओं के बारे में भेज सकती है, कंपनी प्रबंधन पेआउट मार्गदर्शन के साथ-साथ पेआउट अनुपात को लक्षित करने के लिए नियोजित परिवर्तन साझा करते हैं। स्टॉक विश्लेषक विशेष रूप से कंपनी की लाभांश नीति और भुगतान रणनीति को समझना चाहते हैं और साथ ही यह भी जानना चाहते हैं कि यह उद्योग की तुलना कैसे करता है ।

एक भुगतान अनुपात या लक्ष्य भुगतान अनुपात जो बहुत अधिक है, बाजार को एक नकारात्मक संकेत भेज सकता है, और वास्तव में स्टॉक की कीमत पर नीचे की ओर दबाव डाल सकता है क्योंकि निवेशकों और विश्लेषकों को लग सकता है कि कंपनी बढ़ने या प्रभावी ढंग से संचालित करने के लिए पर्याप्त पूंजी नहीं रख रही है। जैसा कर सकता था।

निवेशकों को आकर्षित करने के लिए एक कम भुगतान अनुपात या लक्ष्य भुगतान अनुपात को आम तौर पर मजबूत आय वृद्धि संभावनाओं के साथ होना चाहिए, इस तरह शेयरधारकों को लाभांश के बजाय संभावित शेयर मूल्य प्रशंसा के माध्यम से मुआवजा दिया जाता है। यदि कंपनी लाभदायक है, फिर भी नहीं बढ़ रही है, तो निवेशक सवाल कर सकते हैं कि कंपनी शेयरधारकों को लाभांश में अधिक भुगतान क्यों नहीं कर रही है।

न्यूनतम विकास संभावनाओं वाली पुरानी कंपनियां आमतौर पर लाभांश में अधिक भुगतान करती हैं क्योंकि शेयरधारकों को इस तरह से पुरस्कृत किया जाता है। कंपनी में थोड़ी वृद्धि के साथ, स्टॉक की कीमत में अब और अधिक विस्फोट होने की संभावना नहीं है।

लक्ष्य लाभांश नीति का उदाहरण

2019 तक, बड़े बॉक्स रिटेलर टारगेट कॉरपोरेशन (TGT) ने 50 से अधिक वर्षों से हर साल बढ़ती लाभांश नीति को बनाए रखा है। 1967 में कंपनी ने प्रति शेयर $0.0021 का भुगतान किया। 2018 में, लक्ष्य ने प्रति शेयर $ 2.52 का भुगतान किया, और 2019 के लिए लाभांश में वृद्धि की।

आम तौर पर कंपनी ने 2001 से प्रति वर्ष कम से कम दो सेंट प्रति वर्ष लाभांश में वृद्धि की है। इससे पहले, लक्ष्य ने अभी भी प्रत्येक वर्ष लाभांश में वृद्धि की थी, लेकिन वृद्धि हर साल एक पैसा या एक पैसे के अंश थे।

मई 2019 तक, कंपनी का भुगतान अनुपात लगभग 45% है। कंपनी ने अपनी बढ़ती लाभांश नीति को बनाए रखा है, भले ही प्रत्येक वर्ष आय में वृद्धि नहीं हुई है। इसका मतलब है कि कुछ वर्षों में भुगतान अनुपात दूसरों की तुलना में अधिक होगा।

45% पर, उतार-चढ़ाव के लिए जगह है, क्योंकि लक्ष्य को अपनी आय का 100% लाभांश में भुगतान करने के लिए आय में काफी गिरावट की आवश्यकता होगी। बहुत अधिक भुगतान अनुपात निवेशकों को चिंतित कर सकता है। यदि आय वर्षों में बढ़ती है, तो लाभांश वृद्धि की तुलना में अधिक दर से, भुगतान अनुपात गिर जाएगा। यदि लाभांश आय से अधिक दर से बढ़ता है, तो भुगतान अनुपात में वृद्धि होगी।

##हाइलाइट

• लक्ष्य भुगतान अनुपात वह भुगतान अनुपात है जिसे कंपनी लंबी अवधि में हासिल करना चाहती है।

• लाभांश नीति में बदलाव का स्टॉक की कीमतों और निवेशक धारणा पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है। कंपनियां अक्सर अग्रिम मार्गदर्शन प्रदान करती हैं कि भविष्य में लाभांश कैसा दिखेगा और उनका लक्षित भुगतान अनुपात क्या है।

• भुगतान अनुपात लक्ष्य भुगतान अनुपात से भिन्न हो सकता है क्योंकि समय के साथ आय में उतार-चढ़ाव होता है। यही कारण है कि लक्ष्य आम तौर पर एक लंबी अवधि का लक्ष्य या लंबी अवधि में औसत होता है।