परिवर्तनीय दर मांग बांड

एक परिवर्तनीय दर मांग बांड क्या है?

एक वैरिएबल-रेट डिमांड बॉन्ड एक प्रकार का म्यूनिसिपल बॉन्ड (मुनि) है जिसमें फ्लोटिंग कूपन भुगतान होते हैं जिन्हें विशिष्ट अंतराल पर समायोजित किया जाता है। ब्याज दर में बदलाव के बाद मांग पर बॉन्डधारक को बांड देय है। आम तौर पर, वर्तमान मुद्रा बाजार दर का उपयोग ब्याज दर, प्लस या माइनस एक निर्धारित प्रतिशत निर्धारित करने के लिए किया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप समय के साथ कूपन भुगतान में बदलाव हो सकता है।

परिवर्तनीय दर मांग बांड को समझना

हालांकि बांडधारक किसी भी समय मांग बांड को भुना सकते हैं, कूपन भुगतान प्राप्त करना जारी रखने के लिए उन्हें अक्सर इन बांडों को रखने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। कूपन भुगतान की फ्लोटिंग दर सामान्य नगरपालिका बांडों की तुलना में कूपन नकदी प्रवाह में अधिक अनिश्चितता में योगदान करती है, हालांकि इस जोखिम में से कुछ को मोचन विकल्प द्वारा कम किया जा सकता है।

नगरपालिका बांड राज्य और स्थानीय सरकारों द्वारा सार्वजनिक परियोजनाओं, जैसे अस्पतालों, राजमार्गों और स्कूलों के निर्माण के लिए पूंजी जुटाने के लिए जारी किए जाते हैं। नगर पालिकाओं के पैसे उधार देने के बदले में, निवेशकों को बांड की अवधि की अवधि के लिए कूपन के रूप में आवधिक ब्याज का भुगतान किया जाता है। परिपक्वता पर, सरकारी जारीकर्ता बांडधारकों को बांड का अंकित मूल्य चुकाता है।

कुछ मुनि बांडों में निश्चित कूपन होते हैं, जबकि अन्य परिवर्तनशील होते हैं। फ्लोटिंग कूपन दरों वाले मुनि बांड को परिवर्तनीय दर मांग बांड कहा जाता है। इन बांडों पर ब्याज दरें आम तौर पर दैनिक, साप्ताहिक या मासिक रूप से रीसेट की जाती हैं। बांड 20 से 30 साल की परिपक्वता अवधि के साथ लंबी अवधि के वित्तपोषण के लिए जारी किए जाते हैं।

इसके अलावा, असफल रीमार्केटिंग की स्थिति में परिवर्तनीय-दर मांग बांडों को तरलता के एक रूप की आवश्यकता होती है। जारीकर्ता के क्रेडिट को बढ़ाने के लिए उपयोग की जाने वाली तरलता सुविधा क्रेडिट का एक पत्र, स्टैंडबाय बॉन्ड खरीद समझौता (बीपीए), या स्व-तरलता हो सकती है, जो सभी इन प्रतिभूतियों को मनी मार्केट फंड के लिए योग्य बनाने में सहायता करती हैं।

उदाहरण के लिए, क्रेडिट का एक पत्र एक बैंक द्वारा निवेशकों को डिफ़ॉल्ट, दिवालियापन, या जारीकर्ता के डाउनग्रेड की स्थिति में परिवर्तनीय-दर मांग बांड पर मूलधन और ब्याज का भुगतान करने के लिए बिना शर्त प्रतिबद्धता प्रदान करता है। जब तक साख पत्र प्रदान करने वाला वित्तीय संस्थान विलायक है, तब तक निवेशक को भुगतान प्राप्त होगा।

अर्ली रिडेम्पशन विकल्प

परिवर्तनीय-दर मांग बांड अक्सर एक एम्बेडेड पुट सुविधा के साथ जारी किए जाते हैं जो बांडधारकों को ब्याज रीसेट तिथि पर जारीकर्ता इकाई को मुद्दों को वापस करने की अनुमति देता है। पुट मूल्य सममूल्य पर अर्जित ब्याज है। बांडधारकों को निविदा एजेंट को ऋण प्रतिभूतियों की निविदा की तारीख से पहले निर्दिष्ट दिनों तक नोटिस देना होगा।

एक परिवर्तनीय-दर मांग बांड सामान्य रूप से रखा जाएगा, या प्रयोग किया जाएगा,. यदि धारक अपने धन तक तत्काल पहुंच चाहता है, या यदि अर्थव्यवस्था में बाजार की ब्याज दरें उस स्तर तक बढ़ गई हैं जिस पर बांड पर वर्तमान कूपन दर आकर्षक नहीं है।

यदि दरों में वृद्धि के कारण परिपक्वता से पहले बांड को निविदा दी जाती है, तो रीमार्केटिंग एजेंट बांड के लिए एक नई, उच्च दर निर्धारित करेगा। यदि बाजार दरें कूपन दर से कम हो जाती हैं, तो एजेंट न्यूनतम दर पर दर को रीसेट करेगा जो बांड पर पुट लगाने से बच जाएगा।

##हाइलाइट

• बड़ी सार्वजनिक परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए पूंजी जुटाने के लिए राज्य और स्थानीय सरकारों द्वारा नगरपालिका बांड जारी किए जाते हैं ।

• एक परिवर्तनीय-दर मांग बांड एक प्रकार का नगरपालिका बांड है जिसमें विशिष्ट अंतराल पर समायोजित फ्लोटिंग कूपन भुगतान होते हैं।

• जेनेरिक म्युनिसिपल बॉन्ड की तुलना में, डिमांड बॉन्ड के कूपन भुगतान की फ्लोटिंग दर अधिक अनिश्चितता में योगदान करती है, हालांकि इस जोखिम में से कुछ को कम किया जा सकता है।