Bon Permintaan Kadar Boleh Ubah
Apakah Bon Permintaan Kadar Berubah?
Bon permintaan kadar berubah ialah sejenis bon perbandaran (muni) dengan bayaran kupon terapung yang diselaraskan pada selang waktu tertentu. Bon tersebut perlu dibayar kepada pemegang bon apabila diminta berikutan perubahan kadar faedah. Secara amnya, kadar pasaran wang semasa digunakan untuk menetapkan kadar faedah, campur atau tolak peratusan yang ditetapkan, yang boleh mengakibatkan perubahan dalam pembayaran kupon dari semasa ke semasa.
Memahami Bon Permintaan Kadar Berubah
Walaupun pemegang bon boleh menebus bon permintaan pada bila-bila masa, mereka sering digalakkan untuk menyimpan bon ini untuk terus menerima bayaran kupon. Kadar terapung pembayaran kupon menyumbang kepada ketidakpastian yang lebih besar dalam aliran tunai kupon berbanding bon perbandaran generik, walaupun sebahagian daripada risiko ini mungkin dikurangkan dengan pilihan penebusan.
Bon perbandaran dikeluarkan oleh kerajaan negeri dan tempatan untuk mengumpul modal bagi membiayai projek awam, seperti membina hospital, lebuh raya dan sekolah. Sebagai balasan untuk meminjamkan wang majlis perbandaran, pelabur dibayar faedah berkala dalam bentuk kupon untuk tempoh tempoh bon. Pada tempoh matang, penerbit kerajaan membayar balik nilai muka bon kepada pemegang bon.
Sesetengah bon muni mempunyai kupon tetap, manakala yang lain berubah-ubah. Bon Muni dengan kadar kupon terapung dipanggil bon permintaan kadar berubah. Kadar faedah pada bon ini biasanya ditetapkan semula setiap hari, mingguan atau bulanan. Bon diterbitkan untuk pembiayaan jangka panjang dengan tempoh matang antara 20 hingga 30 tahun.
Selain itu, bon permintaan kadar berubah memerlukan satu bentuk kecairan sekiranya pemasaran semula gagal. Kemudahan kecairan yang digunakan untuk meningkatkan kredit penerbit boleh berupa surat kredit, perjanjian pembelian bon siap sedia (BPA), atau kecairan sendiri, yang kesemuanya membantu menjadikan sekuriti ini layak untuk dana pasaran wang.
Sebagai contoh, surat kredit memberikan komitmen tanpa syarat oleh bank untuk membayar pelabur prinsipal dan faedah ke atas bon permintaan kadar berubah sekiranya berlaku kemungkiran, kebankrapan atau penurunan taraf penerbit. Selagi institusi kewangan yang menyediakan surat kredit adalah pelarut, pelabur akan menerima bayaran.
Pilihan Penebusan Awal
Bon permintaan kadar boleh ubah selalunya dikeluarkan dengan ciri letak tertanam yang membolehkan pemegang bon menyerahkan semula terbitan tersebut kepada entiti yang mengeluarkan pada tarikh tetapan semula faedah. Harga jual adalah par ditambah faedah terakru. Pemegang bon mesti memberikan notis kepada ejen tender selewat-lewatnya beberapa hari sebelum tarikh sekuriti hutang akan ditender.
Bon permintaan kadar berubah lazimnya akan diletakkan, atau dilaksanakan,. jika pemegang mahukan akses segera kepada dana mereka, atau jika kadar faedah pasaran dalam ekonomi telah meningkat ke tahap di mana kadar kupon semasa pada bon itu tidak menarik.
Jika bon ditender sebelum tempoh matang kerana peningkatan dalam kadar, ejen pemasaran semula akan menetapkan kadar baharu yang lebih tinggi untuk bon tersebut. Jika kadar pasaran jatuh di bawah kadar kupon, ejen akan menetapkan semula kadar pada kadar yang paling rendah yang akan mengelak daripada mengenakan bayaran pada bon.
##Sorotan
Bon perbandaran dikeluarkan oleh kerajaan negeri dan tempatan untuk mengumpul modal bagi membiayai projek awam yang besar .
Bon permintaan kadar berubah ialah sejenis bon perbandaran dengan bayaran kupon terapung diselaraskan pada selang waktu tertentu.
Berbanding dengan bon perbandaran generik, kadar terapung pembayaran kupon bon permintaan menyumbang kepada ketidakpastian yang lebih besar, walaupun sebahagian daripada risiko ini boleh dikurangkan.
