विंडो ड्रेसिंग

विंडो ड्रेसिंग क्या है?

विंडो ड्रेसिंग एक रणनीति है जिसका उपयोग म्यूचुअल फंड और अन्य पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा ग्राहकों या शेयरधारकों को पेश करने से पहले फंड के प्रदर्शन की उपस्थिति में सुधार करने के लिए किया जाता है। विंडो ड्रेस के लिए, फंड मैनेजर बड़े नुकसान वाले शेयरों को बेचता है और तिमाही या वर्ष के अंत में उच्च-उड़ान वाले स्टॉक खरीदता है। इन प्रतिभूतियों को तब फंड की होल्डिंग्स के हिस्से के रूप में रिपोर्ट किया जाता है।

वित्तीय विवरण को बेहतर बनाने के लिए की गई कार्रवाइयों का भी उल्लेख कर सकता है , जैसे कि भुगतान स्थगित करना या पहले राजस्व बुक करने के तरीके खोजना ।

विंडो ड्रेसिंग कैसे काम करती है

प्रदर्शन रिपोर्ट और म्यूचुअल फंड में होल्डिंग्स की सूची आमतौर पर ग्राहकों को हर तिमाही में भेजी जाती है, और ग्राहक इन रिपोर्टों का उपयोग फंड के निवेश रिटर्न की निगरानी के लिए करते हैं। जब प्रदर्शन पिछड़ रहा हो, तो म्यूचुअल फंड मैनेजर विंडो ड्रेसिंग का उपयोग कर सकते हैं, ऐसे शेयरों को बेच सकते हैं जिन्होंने पर्याप्त नुकसान की सूचना दी है और उन्हें रिपोर्टिंग अवधि के लिए फंड के समग्र प्रदर्शन में सुधार के लिए अल्पकालिक लाभ उत्पन्न करने वाले शेयरों के साथ बदल सकते हैं।

विंडो ड्रेसिंग का एक अन्य रूप उन शेयरों में निवेश कर रहा है जो म्यूचुअल फंड की शैली से मेल नहीं खाते हैं। उदाहरण के लिए, एक कीमती धातु फंड उस समय एक गर्म क्षेत्र में शेयरों में निवेश कर सकता है, फंड की होल्डिंग्स को छिपाने और फंड की निवेश रणनीति के दायरे से बाहर निवेश कर सकता है।

विंडो ड्रेसिंग का उदाहरण

एसएंडपी 500 के शेयरों में विशेष रूप से निवेश करने वाले एक फंड ने सूचकांक को कमजोर कर दिया है। स्टॉक ए और बी ने कुल इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन किया लेकिन फंड में कम वजन का था, जबकि स्टॉक सी और डी फंड में अधिक वजन वाले थे लेकिन इंडेक्स से पीछे थे।

यह देखने के लिए कि फंड स्टॉक ए और बी में निवेश कर रहा था, पोर्टफोलियो मैनेजर स्टॉक सी और डी को बेचता है, उनकी जगह लेता है, और स्टॉक ए और बी को अधिक वजन देता है।

संभावित आगामी नियमों के साथ निवेश शोधकर्ताओं और नियामकों द्वारा विंडो ड्रेसिंग के कार्य पर कड़ी नजर रखी जा रही है, जिसके लिए रिपोर्टिंग अवधि के अंत में होल्डिंग्स की अधिक तत्काल और अधिक पारदर्शिता की आवश्यकता हो सकती है।

अपने फंड के प्रदर्शन की निगरानी करें

निवेशकों के लिए, विंडो ड्रेसिंग आपके फंड प्रदर्शन रिपोर्ट पर बारीकी से नजर रखने का एक और अच्छा कारण प्रदान करती है। कुछ फंड मैनेजर विंडो ड्रेसिंग के माध्यम से रिटर्न में सुधार करने की कोशिश कर सकते हैं, जिसका अर्थ है कि निवेशकों को उन होल्डिंग्स से सावधान रहना चाहिए जो फंड की समग्र रणनीति के अनुरूप नहीं हैं।

निवेशकों को उन होल्डिंग्स पर पूरा ध्यान देना चाहिए जो किसी फंड की रणनीति के बाहर दिखाई देती हैं।

विंडो ड्रेसिंग अल्पावधि में फंड के रिटर्न को बढ़ा सकती है, हालांकि पोर्टफोलियो पर दीर्घकालिक प्रभाव आमतौर पर नकारात्मक होते हैं। हालांकि ये होल्डिंग्स उच्च अल्पकालिक प्रदर्शन दिखा सकते हैं, लंबे समय में इस प्रकार के निवेश पोर्टफोलियो के रिटर्न पर खींचते हैं,. और एक पोर्टफोलियो मैनेजर अक्सर लंबे समय तक खराब प्रदर्शन को छिपा नहीं सकता है। निवेशक निश्चित रूप से इस प्रकार के निवेश की पहचान करेंगे, और परिणाम अक्सर फंड मैनेजर में कम विश्वास और फंड के बहिर्वाह में वृद्धि होती है।

विंडो ड्रेसिंग में कौन व्यस्त है

हालांकि प्रकटीकरण नियमों का उद्देश्य निवेशकों के लिए पारदर्शिता बढ़ाने में सहायता करना है, फिर भी विंडो ड्रेसिंग फंड मैनेजर की प्रथाओं को अस्पष्ट कर सकती है। नॉर्थवेस्टर्न यूनिवर्सिटी के इवान मायर और अर्न्स्ट शॉम्बर्ग के एक अध्ययन में पाया गया कि एक फंड की कुछ विशेषताएं यह संकेत दे सकती हैं कि प्रबंधक विंडो ड्रेसिंग में संलग्न हो सकता है। विशेष रूप से, उच्च टर्नओवर वाले ग्रोथ फंड और एक प्रबंधक जिसने हाल ही में खराब रिटर्न पोस्ट किया है, अक्सर वे विंडो ड्रेस होते हैं।

विंडो ड्रेसिंग विभिन्न अन्य उद्योगों में भी होती है। उदाहरण के लिए, कंपनियां रियायती कीमतों पर उत्पादों की पेशकश कर सकती हैं या विशेष सौदों को बढ़ावा दे सकती हैं जो अवधि के अंत में बिक्री को बढ़ाती हैं। ये प्रचारात्मक प्रयास रिपोर्टिंग अवधि के अंतिम दिनों में प्रतिफल को बढ़ाने का प्रयास करते हैं।

##हाइलाइट

• विंडो ड्रेसिंग तब होती है जब पोर्टफोलियो प्रबंधक निवेशक या शेयरधारक प्रस्तुतियों से पहले किसी फंड के निवेश प्रदर्शन को बढ़ावा देने का प्रयास करते हैं।

• किसी फर्म या फंड के वित्तीय विवरणों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करके और तिमाही या वित्तीय वर्ष के अंत में होने वाले संदिग्ध ट्रेडों की तलाश करके इसकी पहचान की जा सकती है।

• विंडो ड्रेसिंग बेहतर रिटर्न का आभास दे सकती है, लेकिन ये रणनीतियाँ अक्सर ऐसे नुकसान को टाल देती हैं जो बाद में पूरा हो जाएगा।