vitrin dekorasyonu

Pencere Giydirme Nedir?

yatırım fonu ve diğer portföy yöneticileri tarafından bir fonun performansını müşterilere veya hissedarlara sunmadan önce görünümünü iyileştirmek için kullanılan bir stratejidir . Fon yöneticisi, büyük kayıplarla hisse senetleri satar ve çeyreğin veya yılın sonuna doğru yüksek uçan hisse senetleri satın alır. Bu menkul kıymetler daha sonra fonun varlıklarının bir parçası olarak rapor edilir.

gelirleri daha erken kaydetmenin yollarını bulmak gibi, gelecek mali tablolarını iyileştirmek için şirketler tarafından gerçekleştirilen eylemlere de atıfta bulunabilir .

Pencere Giydirme Nasıl Çalışır?

Performans raporları ve bir yatırım fonundaki varlıkların listesi genellikle müşterilere her üç ayda bir gönderilir ve müşteriler bu raporları fonun yatırım getirilerini izlemek için kullanır. Performans geciktiğinde, yatırım fonu yöneticileri , raporlama dönemi için fonun genel performansını iyileştirmek için vitrin süsleyebilir, önemli kayıplar bildiren hisse senetlerini satabilir ve bunları kısa vadeli kazançlar sağlaması beklenen hisse senetleriyle değiştirebilir .

Vitrin giydirmenin bir başka çeşidi, yatırım fonunun tarzına uymayan hisse senetlerine yatırım yapmaktır. Örneğin, bir kıymetli maden fonu, o sırada sıcak bir sektörde hisse senetlerine yatırım yapabilir, fonun varlıklarını gizleyebilir ve fonun yatırım stratejisinin kapsamı dışında yatırım yapabilir.

Pencere Giydirme Örneği

S&P 500'den hisse senetlerine yatırım yapan bir fon , endeksin altında performans gösterdi. A ve B hisse senetleri toplam endeksten daha iyi performans gösterdi ancak fonda düşük ağırlıktayken,. C ve D hisse senetleri fonda fazla kiloluydu ancak endeksin gerisinde kaldı.

Fon baştan beri A ve B hisse senetlerine yatırım yapıyormuş gibi görünmesi için, portföy yöneticisi C ve D hisse senetlerini satar, onları değiştirir ve A ve B hisse senetlerine fazla ağırlık verir.

Vitrin giydirme eylemi, bir raporlama döneminin sonunda daha acil ve daha fazla şeffaflık gerektirebilecek potansiyel olarak gelecek kurallarla yatırım araştırmacıları ve düzenleyiciler tarafından yakından izlenmektedir.

Fon Performansınızı İzleyin

Yatırımcılar için vitrin düzenlemesi, fon performans raporlarınızı yakından izlemek için başka bir iyi neden sağlar. Bazı fon yöneticileri vitrin giydirme yoluyla getirileri iyileştirmeye çalışabilir, bu da yatırımcıların fonun genel stratejisiyle uyumlu olmayan holdinglere karşı dikkatli olmaları gerektiği anlamına gelir.

Yatırımcılar, bir fon stratejisinin dışında görünen holdinglere çok dikkat etmelidir.

Bir portföy üzerindeki uzun vadeli etkiler genellikle olumsuz olsa da, vitrin giydirme bir fonun kısa vadede getirilerini artırabilir. Bu holdingler kısa vadede daha yüksek performans gösterebilirken, uzun vadede bu tür yatırımlar portföyün getirilerini zorlar ve bir portföy yöneticisi genellikle düşük performansı uzun süre gizleyemez. Yatırımcılar kesinlikle bu tür yatırımları belirleyecektir ve sonuç genellikle fon yöneticisine olan güvenin azalması ve fon çıkışlarının artmasıdır.

Kimler Pencere Giydirme Yapar?

Açıklama kuralları yatırımcılar için şeffaflığın artırılmasına yardımcı olmayı amaçlasa da, vitrin düzenlemesi fon yöneticisinin uygulamalarını yine de gizleyebilir . Northwestern Üniversitesi'nden Iwan Meier ve Ernst Schaumburg tarafından yapılan bir araştırma, bir fonun belirli özelliklerinin, yöneticinin vitrin düzenlemesi yapabileceğine işaret edebileceğini buldu. Spesifik olarak, cirosu yüksek büyüme fonları ve son zamanlarda düşük getiriler bildiren bir yönetici, vitrini süsleyecek olanlar daha sıktır.

Pencere giydirme, diğer çeşitli endüstrilerde de ortaya çıkar. Örneğin, şirketler indirimli fiyatlarla ürünler sunabilir veya dönem sonu için satışları artıran özel fırsatları teşvik edebilir. Bu promosyon çabaları, bir raporlama döneminin son günlerinde getiriyi artırmayı amaçlar.

##Öne çıkanlar

• Portföy yöneticileri, yatırımcı veya hissedar sunumlarından önce bir fonun yatırım performansını artırmaya çalıştığında vitrin giydirme oluşur.

• Bir firma veya fonun mali tablolarını dikkatlice değerlendirerek ve çeyrek veya mali yılın sonuna denk gelen şüpheli işlemlere bakılarak belirlenebilir.

• Vitrin giydirme daha iyi getiri görünümü verebilir, ancak bu stratejiler genellikle daha sonra gerçekleşecek kayıpları erteler.