शून्य आधार जोखिम स्वैप (ज़ेबरा)

जीरो बेसिस रिस्क स्वैप (ZEBRA) क्या है?

जीरो बेसिस रिस्क स्वैप (ZEBRA) एक नगर पालिका और एक वित्तीय मध्यस्थ के बीच एक ब्याज दर स्वैप समझौता है । एक स्वैप दो प्रतिपक्षकारों के साथ एक समझौता है, जहां एक पक्ष दूसरे पक्ष को एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करता है और एक अस्थायी दर प्राप्त करता है।

इस विशेष स्वैप को शून्य-जोखिम माना जाता है क्योंकि नगरपालिका को एक अस्थायी दर प्राप्त होती है जो कि उसके ऋण दायित्वों पर फ्लोटिंग दर के बराबर होती है, जिसका अर्थ है कि व्यापार के साथ कोई आधार जोखिम नहीं है। ZEBRA को "परफेक्ट स्वैप" या "वास्तविक दर स्वैप" के रूप में भी जाना जाता है।

जीरो बेसिस रिस्क स्वैप (ZEBRA) को समझना

ज़ेबरा वित्तीय मध्यस्थ को एक निर्दिष्ट मूल राशि पर ब्याज की एक निश्चित दर का भुगतान करने के लिए नगरपालिका को बाध्य करता है। बदले में, उन्हें वित्तीय मध्यस्थ से ब्याज की एक अस्थायी दर प्राप्त होती है। प्राप्त फ्लोटिंग रेट जनता के लिए नगरपालिका द्वारा शुरू में जारी किए गए बकाया ऋण पर फ्लोटिंग रेट के बराबर है।

आधार जोखिम वह वित्तीय जोखिम है जो एक हेजिंग रणनीति में निवेश को ऑफसेट करने से एक दूसरे से पूरी तरह से विपरीत दिशाओं में मूल्य c हैंग का अनुभव नहीं होगा। दो निवेशों के बीच यह अपूर्ण संबंध हेजिंग रणनीति में अतिरिक्त लाभ या हानि की संभावना पैदा करता है, इस प्रकार स्थिति में जोखिम जोड़ता है। एक ज़ेबरा ऐसे जोखिम से मुक्त है।

जोखिम के प्रबंधन के लिए नगर पालिकाएं इस प्रकार के स्वैप का उपयोग करती हैं, क्योंकि स्वैप अधिक स्थिर नकदी प्रवाह बनाता है । अगर उनके कर्ज पर फ्लोटिंग रेट बढ़ता है, तो उन्हें ZEBRA स्वैप से मिलने वाली फ्लोटिंग रेट भी बढ़ जाती है। यह उस स्थिति से बचने में मदद करता है जहां ऋण पर ब्याज बढ़ता है, लेकिन उन उच्च ब्याज शुल्कों की भरपाई उच्च ब्याज भुगतान के आने से नहीं होती है।

नगर पालिका हमेशा ज़ेबरा स्वैप में निश्चित ब्याज दर का भुगतान करती है। यह वही है जो उन्हें अपने नकदी प्रवाह को स्थिर रखने की अनुमति देता है; वे जानते हैं कि वे क्या भुगतान करेंगे, और यह भी जानते हैं कि उनके द्वारा भुगतान की जाने वाली फ्लोटिंग दर उन्हें प्राप्त होने वाली फ्लोटिंग दर से समान रूप से ऑफसेट होगी।

ZEBRA स्वैप का ओवर-द-काउंटर (OTC) कारोबार होता है और यह नगरपालिका और वित्तीय संस्थान प्रतिपक्ष द्वारा सहमत किसी भी राशि के लिए हो सकता है।

जीरो बेसिस रिस्क स्वैप (ZEBRA) का उदाहरण

मान लें कि एक नगर पालिका के पास फ्लोटिंग-रेट ऋण में $ 10 मिलियन है, जो कि प्राइम रेट प्लस 1% पर जारी किया गया है, जिसमें प्राइम रेट 2% है। पार्टियों द्वारा सहमत अवधि के लिए नगरपालिका एक वित्तीय मध्यस्थ को 3.1% की निश्चित दर का भुगतान करने के लिए सहमत है। बदले में, नगर पालिका को वित्तीय संस्थान से प्राइम रेट प्लस 1% का फ्लोटिंग ब्याज दर भुगतान प्राप्त होता है।

भविष्य में दरों के साथ चाहे कुछ भी हो, प्राप्त अस्थायी दर उस फ्लोटिंग दर के बराबर होगी जिसे नगरपालिका को अपने ऋण पर भुगतान करने की आवश्यकता है। इसलिए इसे जीरो बेसिस रिस्क स्वैप कहा जाता है।

हालाँकि, एक पार्टी अभी भी बेहतर तरीके से समाप्त हो सकती है। यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो यह नगर पालिका के पक्ष में होगा क्योंकि वे एक निश्चित दर का भुगतान कर रहे हैं। वैकल्पिक रूप से, यदि ब्याज दरें गिरती हैं, तो नगर पालिका की स्थिति और भी खराब है। इसका कारण यह है कि वे एक उच्च निश्चित दर का भुगतान करेंगे जब इसके बजाय वे सीधे अपने कर्ज पर कम ब्याज दर का भुगतान कर सकते थे।

हालांकि इससे भी बदतर होने की संभावना है, नगरपालिकाएं अभी भी ऐसे समझौतों में प्रवेश करती हैं क्योंकि उनका मुख्य लक्ष्य ऋण लागत को स्थिर करना है, न कि ब्याज दर आंदोलनों पर दांव लगाना।

##हाइलाइट

• एक स्वैप एक ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) व्युत्पन्न है जहां एक पक्ष दूसरे पक्ष को एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करता है और एक अस्थायी दर प्राप्त करता है।

• जीरो बेसिस रिस्क स्वैप (ZEBRA) एक ब्याज दर स्वैप है जिसे एक नगर पालिका और एक वित्तीय मध्यस्थ के बीच दर्ज किया गया है।

• एक ज़ेबरा वित्तीय मध्यस्थ को एक निर्दिष्ट मूल राशि पर ब्याज की एक निश्चित दर का भुगतान करने वाली नगरपालिका को शामिल करता है।