Pertukaran Risiko Asas Sifar (ZEBRA)
Apakah Itu Zero Basis Risk Swap (ZEBRA)?
Swap risiko asas sifar (ZEBRA) ialah perjanjian pertukaran kadar faedah antara majlis perbandaran dan pengantara kewangan. Swap ialah perjanjian dengan dua rakan niaga, di mana satu pihak membayar pihak lain kadar faedah tetap dan menerima kadar terapung.
Swap tertentu ini dianggap berisiko sifar kerana majlis perbandaran menerima kadar terapung yang sama dengan kadar terapung pada obligasi hutangnya, bermakna tiada risiko asas dengan perdagangan. ZEBRA juga dikenali sebagai "pertukaran sempurna" atau "pertukaran kadar sebenar."
Memahami Pertukaran Risiko Asas Sifar (ZEBRA)
ZEBRA memerlukan perbandaran membayar kadar faedah tetap pada jumlah prinsipal tertentu kepada pengantara kewangan. Sebagai balasan, mereka menerima kadar faedah terapung daripada pengantara kewangan. Kadar terapung yang diterima adalah sama dengan kadar terapung ke atas hutang tertunggak yang pada mulanya dikeluarkan oleh majlis perbandaran kepada orang ramai.
Risiko asas ialah risiko kewangan yang mengimbangi pelaburan dalam strategi lindung nilai tidak akan mengalami harga c bergantung sepenuhnya dalam arah yang bertentangan antara satu sama lain. Korelasi yang tidak sempurna antara kedua-dua pelaburan ini mewujudkan potensi untuk lebihan keuntungan atau kerugian dalam strategi lindung nilai, sekali gus menambah risiko kepada kedudukan. ZEBRA bebas daripada risiko sedemikian.
Perbandaran menggunakan jenis swap ini untuk mengurus risiko, kerana swap menghasilkan aliran tunai yang lebih stabil. Jika kadar terapung pada hutang mereka meningkat, kadar terapung yang mereka terima daripada swap ZEBRA juga meningkat. Ini membantu mengelakkan situasi di mana faedah ke atas hutang meningkat tetapi caj faedah yang lebih tinggi itu tidak diimbangi oleh bayaran faedah yang lebih tinggi yang masuk.
Perbandaran sentiasa membayar kadar faedah tetap dalam pertukaran ZEBRA. Inilah yang membolehkan mereka memastikan aliran tunai mereka stabil; mereka tahu apa yang mereka akan bayar, dan juga tahu bahawa kadar terapung yang mereka bayar akan diimbangi sama dengan kadar terapung yang mereka terima.
Swap ZEBRA didagangkan di kaunter (OTC) dan boleh dibuat untuk sebarang jumlah yang dipersetujui oleh majlis perbandaran dan rakan niaga institusi kewangan.
Contoh Pertukaran Risiko Asas Sifar (ZEBRA)
Katakan sebuah majlis perbandaran mempunyai hutang kadar terapung $10 juta yang dikeluarkan pada kadar utama ditambah 1%, dengan kadar utama pada 2%. Perbandaran bersetuju untuk membayar kadar tetap 3.1% kepada pengantara kewangan untuk tempoh yang dipersetujui oleh pihak-pihak. Sebagai pertukaran, majlis perbandaran menerima bayaran kadar faedah terapung pada kadar utama ditambah 1% daripada institusi kewangan.
Tidak kira apa yang berlaku dengan kadar pada masa hadapan, kadar terapung yang diterima akan menyamai kadar terapung yang perlu dibayar oleh majlis perbandaran untuk hutang mereka. Itulah sebabnya ia dipanggil pertukaran risiko asas sifar.
Satu pihak masih boleh berakhir dengan lebih baik, walaupun. Jika kadar faedah meningkat, ini akan memihak kepada majlis perbandaran kerana mereka membayar kadar tetap. sebagai alternatif, sekiranya kadar faedah jatuh, keadaan perbandaran lebih teruk. Ini kerana mereka akan membayar kadar tetap yang lebih tinggi apabila sebaliknya mereka boleh membayar kadar faedah yang lebih rendah ke atas hutang mereka secara terus.
Walaupun terdapat kemungkinan untuk menjadi lebih teruk, majlis perbandaran masih mengadakan perjanjian sedemikian kerana matlamat utama mereka adalah untuk menstabilkan kos hutang, bukan bertaruh pada pergerakan kadar faedah.
##Sorotan
Swap ialah derivatif over-the-counter (OTC) di mana satu pihak membayar pihak lain kadar faedah tetap dan menerima kadar terapung.
Swap risiko asas sifar (ZEBRA) ialah pertukaran kadar faedah yang dimeterai antara majlis perbandaran dan pengantara kewangan.
ZEBRA memerlukan perbandaran membayar kadar faedah tetap pada jumlah prinsipal tertentu kepada pengantara kewangan.
