Hraðað endurkaup á hlutabréfum (ASR)
Hvað er hröðun hlutabréfaendurkaupa (ASR)?
Hröðuð endurkaup á hlutabréfum (ASR) er fjárfestingarstefna þar sem fyrirtæki í almennum viðskiptum kaupir hratt til baka stórar blokkir af útistandandi hlutabréfum sínum af markaði með því að treysta á milli fjárfestingarbanka til að auðvelda viðskiptin. Til að hefja slíka herferð verður fyrirtæki fyrst að leggja fram reiðufé til fjárfestingarbankans. Það verður þá að gera framvirkan samning, sem er einfaldlega samningur tveggja aðila um að kaupa eða selja verðbréf á framtíðardegi.
Fjárfestingarbankinn tekur aftur á móti hlutabréf í fyrirtækinu að láni, venjulega frá fagfjárfestum eins og verðbréfasjóðum, tryggingafélögum og lífeyrissjóðum. Fjárfestingarbankinn rennir þeim hlutabréfum í kjölfarið aftur til viðkomandi fyrirtækis. Fyrirtæki taka venjulega þátt í hröðuðum endurkaupaáætlunum (ASR) þegar þau telja að hlutabréf þeirra séu vanmetin vegna þess að þetta ferli hefur tilhneigingu til að blása upp verðmæti hlutabréfanna.
Hvernig hröðuðu endurkaup á hlutabréfum (ASR) virkar
Lítum á farsælt fyrirtæki sem vill fækka með skjótum hætti fjölda útistandandi hlutabréfa sem fljóta um á opnum markaði. Ef það fyrirtæki tæki hina hefðbundnu leið að gera reglulega uppkaup á hlutabréfum, myndi verðið sem það myndi greiða á hlut vera breytilegt, eftir því hvaða dag það keypti aftur hlutabréf.
Að auki getur tekið tíma að ljúka uppkaupaáætlunum hlutabréfa. Samkvæmt verðbréfaeftirlitinu (SEC), ef félagið gerir hluthöfum sínum tilboð um að kaupa aftur hlutabréf, verður það að halda tilboðinu opnu í að minnsta kosti 20 virka daga eftir að það hefst.
En ef fyrirtækið treysti sér í staðinn á hraða endurkaupaáætlun á hlutabréfum til að gleypa upp búnt af hlutabréfum í einu, með því að kaupa þessi hlutabréf af milliliða fjárfestingarbanka, gætu fyrirtækið og bankinn ráðið skilmálana á þann hátt sem gagnkvæmt gagnast báðum aðilum. . Þessi aðferð dregur úr hluta af verðóvissu fyrir fyrirtækið á sama tíma og bankinn leyfir bankanum myndarleg þóknun. En bankinn stendur frammi fyrir ákveðinni áhættu að því leyti að hann getur aldrei verið viss um verðið sem hann getur fengið þegar hann selur hlutabréf aftur til fjárfesta.
Kostir hraðaðrar endurkaupa á hlutabréfum (ASR)
Fjárfestum benda til þess að félagið hafi nægt fé á hendi, sem það er reiðubúið að nota til að umbuna hluthöfum. Af þessum sökum gagnast hraðari endurkaupaáætlunum almennt þátttakendum af ýmsum ástæðum.
Í fyrsta lagi getur það að ljúka þessu ferli dregið verulega úr útistandandi hlutabréfum í heiminum, sem hækkar hagnað á hlut (EPS) hlutabréfa sem enn eru í umferð. Í öðru lagi ætti verð hlutabréfa fræðilega að byrja að hækka vegna þess að hlutabréfið verður meira aðlaðandi fyrir fjárfesta og eykur þar með eftirspurn.
Uppkaup hlutabréfa koma fjárfestum til góða vegna þess að minnkaður fjöldi útistandandi hlutabréfa hækkar venjulega hlutabréfaverð með tímanum.
Sérstök atriði
Hraðar endurkaupaáætlanir eru ekki bara til þess fallnar að hækka hlutabréfaverð. Þeir gera fyrirtækjum einnig kleift að treysta eignarhaldið hratt. Einfaldlega sagt: með hverjum hlut í hlutabréfum sem fyrirtæki gefur út, verður það sömuleiðis að útvíkka eignarhlut í fyrirtækinu til hluthafans sem fjárfesti. Þetta gerir fjárfestum í raun kleift að hafa áhrif á fjárhagslegar og viðskiptalegar ákvarðanir fyrirtækis. En með því að lækka fjölda útistandandi hluta getur fyrirtækið aukið stjórn sína þegar það gerir mikilvægar stefnumótandi ráðstafanir.
Dæmi um hraðari endurkaup á hlutabréfum (ASR)
Þann ágúst. Þann 19., 2020, tilkynnti Intel Corporation að það væri að gera hraðari endurkaupasamninga um endurkaup á 10 milljörðum dala af almennum hlutabréfum sínum. Alþjóðlega bankahópurinn BNP Paribas Securities Corp. starfað sem skipulagsráðgjafi Intel um ASR-samningana .
Samkvæmt skilmálum ASR samninganna samþykkti Intel að fá um það bil 166 milljónir hluta í upphafi. Heildarfjöldi hluta sem félagið ætti að kaupa til baka yrði miðað við rúmmálsvegið meðalverð (VWAP) á almennum hlutabréfum félagsins á gildistíma samninganna. Þetta yrði með fyrirvara um leiðréttingar og afslátt. Endanlegt uppgjör færi fram í lok árs 2020 .
Að sögn Bob Swan, forstjóra Intel, var lykildrifkrafturinn fyrir endurkaupin á hlutabréfum sú trú fyrirtækisins að hlutabréfin væru vel undir innra verðmati þeirra. Sterk rekstrarniðurstaða árið 2020 þýddi að félagið gæti fjármagnað hlutabréfin með núverandi reiðufé, sem gerði félaginu kleift að skila hlutafé til hluthafa með endurkaupunum og einnig með arði .
##Hápunktar
ASR forrit getur einnig hjálpað fyrirtæki að festa eignarhald sitt fljótt í sessi, sem auðveldar fyrirtækinu að gera mikilvægar stefnumótandi ráðstafanir.
ASR áætlanir koma oft fjárfestum til góða með því að valda aukningu á hagnaði á hlut (EPS) hlutabréfa sem enn er í umferð.
Fyrirtæki taka venjulega þátt í hröðuðum endurkaupaáætlunum (ASR) þegar þau telja hlutabréf sín vanmetin.
Hraðað endurkaup hlutabréfa (ASR) er þegar opinbert fyrirtæki kaupir til baka stórar blokkir af útistandandi hlutabréfum sínum með því að nota fjárfestingarbanka til að auðvelda viðskiptin.
