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가속 주식 환매(ASR)

가속 주식 환매(ASR)

๊ฐ€์† ์ฃผ์‹ ํ™˜๋งค(ASR)๋ž€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

ASR(Accelerated Share Repurchase)์€ ์ƒ์žฅ ๊ธฐ์—…์ด ๊ฑฐ๋ž˜๋ฅผ ์ด‰์ง„ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ์ค‘๊ฐœ ํˆฌ์ž ์€ํ–‰ ์— ์˜์กดํ•˜์—ฌ ์‹œ์žฅ์—์„œ ๋ฐœํ–‰์ฃผ์‹์˜ ์ƒ๋‹น ๋ถ€๋ถ„์„ ์‹ ์†ํ•˜๊ฒŒ ๋งค์ž…ํ•˜๋Š” ํˆฌ์ž ์ „๋žต์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Ÿฌํ•œ ์บ ํŽ˜์ธ์„ ์‹œ์ž‘ํ•˜๋ ค๋ฉด ํšŒ์‚ฌ๋Š” ๋จผ์ € ํˆฌ์ž ์€ํ–‰์— ์„ ๋ถˆ ํ˜„๊ธˆ์„ ์ œ๊ณตํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฐ ๋‹ค์Œ ๋ฏธ๋ž˜ ๋‚ ์งœ์— ์œ ๊ฐ€ ์ฆ๊ถŒ์„ ๊ตฌ๋งคํ•˜๊ฑฐ๋‚˜ ํŒ๋งคํ•˜๊ธฐ๋กœ ๋‘ ๋‹น์‚ฌ์ž ๊ฐ„์˜ ๋‹จ์ˆœํ•œ ๊ณ„์•ฝ์ธ ์„ ๋„ ๊ณ„์•ฝ์„ ์ฒด๊ฒฐํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

ํˆฌ์ž ์€ํ–‰์€ ์ฐจ๋ก€๋กœ ๋ฎค์ถ”์–ผ ํŽ€๋“œ, ๋ณดํ—˜ ํšŒ์‚ฌ ๋ฐ ์—ฐ๊ธฐ๊ธˆ๊ณผ ๊ฐ™์€ ๊ธฐ๊ด€ ํˆฌ์ž์ž ๋กœ๋ถ€ํ„ฐ ํšŒ์‚ฌ์˜ ์ฃผ์‹์„ ์ฐจ์ž…ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ํˆฌ์ž ์€ํ–‰์€ ์ดํ›„์— ํ•ด๋‹น ์ฃผ์‹์„ ํ•ด๋‹น ํšŒ์‚ฌ์— ๋˜๋Œ๋ ค ๋ณด๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค. ํšŒ์‚ฌ๋Š” ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์ฃผ์‹ ๊ฐ€์น˜๊ฐ€ ๊ถ๊ทน์ ์œผ๋กœ ๋ถ€ํ’€๋ ค์ง€๋Š” ๊ฒฝํ–ฅ์ด ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ์ฃผ์‹ ์ฃผ์‹์ด ์ €ํ‰๊ฐ€๋˜์—ˆ๋‹ค๊ณ  ์ƒ๊ฐํ•  ๋•Œ ๊ฐ€์† ์ฃผ์‹ ํ™˜๋งค(ASR) ํ”„๋กœ๊ทธ๋žจ์— ์ฐธ์—ฌํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฐ€์† ์ฃผ์‹ ํ™˜๋งค(ASR) ์ž‘๋™ ์›๋ฆฌ

๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ์— ๋– ๋„๋Š” ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹ ์˜ ์ˆ˜๋ฅผ ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ์ค„์ด๋ ค๋Š” ์„ฑ๊ณต์ ์ธ ํšŒ์‚ฌ๋ฅผ ์ƒ๊ฐํ•ด ๋ณด์‹ญ์‹œ์˜ค . ๊ทธ ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ์ •๊ธฐ์ ์œผ๋กœ ์ง์ ‘ ์ฃผ์‹ ํ™˜๋งค ๋ฅผ ์‹คํ–‰ํ•˜๋Š” ์ „ํ†ต์ ์ธ ๋ฐฉ์‹์„ ์ทจํ–ˆ๋‹ค๋ฉด, ์ž์‚ฌ๊ฐ€ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋ฅผ ํ™˜๋งคํ•œ ๋‚ ์งœ์— ๋”ฐ๋ผ ์ฃผ๋‹น ์ง€๋ถˆํ•  ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ๋‹ฌ๋ผ์งˆ ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๋˜ํ•œ ์ฃผ์‹ ํ™˜๋งค ํ”„๋กœ๊ทธ๋žจ์„ ์™„๋ฃŒํ•˜๋Š” ๋ฐ ์‹œ๊ฐ„์ด ๊ฑธ๋ฆด ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ฆ๊ถŒ๊ฑฐ๋ž˜์œ„์›ํšŒ(SEC)์— ๋”ฐ๋ฅด๋ฉด ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ์ฃผ์ฃผ๋“ค์—๊ฒŒ ์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž…์„ ์œ„ํ•œ ๊ณต๊ฐœ๋งค์ˆ˜ ์ œ์•ˆ ์„ ํ•˜๋ฉด ๊ฐœ์‹œ ํ›„ ์˜์—…์ผ ๊ธฐ์ค€ ์ตœ์†Œ 20์ผ ๋™์•ˆ ๊ณต๊ฐœ๋งค์ˆ˜๋ฅผ ์œ ์ง€ํ•ด์•ผ ํ•œ๋‹ค .

๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ๋Œ€์‹  ๊ฐ€์† ์ฃผ์‹ ํ™˜๋งค ํ”„๋กœ๊ทธ๋žจ์— ์˜์กดํ•˜์—ฌ ํˆฌ์ž ์€ํ–‰ ์ค‘๊ฐœ์ž๋กœ๋ถ€ํ„ฐ ํ•ด๋‹น ์ฃผ์‹์„ ๊ตฌ๋งคํ•˜์—ฌ ํ•œ ๋ฒˆ์— ์—ฌ๋Ÿฌ ์ฃผ์‹์„ ์†Œ์ง„ํ•˜๋ฉด ํšŒ์‚ฌ์™€ ์€ํ–‰์ด ์–‘ ๋‹น์‚ฌ์ž์—๊ฒŒ ์ƒํ˜ธ ์ด์ต์ด ๋˜๋Š” ๋ฐฉ์‹์œผ๋กœ ์กฐ๊ฑด์„ ์ง€์‹œํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. . ์ด ๋ฐฉ๋ฒ•์€ ์€ํ–‰์ด ์ƒ๋‹นํ•œ ์ˆ˜์ˆ˜๋ฃŒ๋ฅผ ๊ฐ๋‹นํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋„๋ก ํ•˜๋Š” ๋™์‹œ์— ํšŒ์‚ฌ์˜ ๊ฐ€๊ฒฉ ๋ถˆํ™•์‹ค์„ฑ์„ ์ผ๋ถ€ ์ค„์—ฌ์ค๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ ์€ํ–‰์€ ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ ์ฃผ์‹์„ ๋‹ค์‹œ ํŒ” ๋•Œ ๋ช…๋ นํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ๊ฐ€๊ฒฉ์„ ๊ฒฐ์ฝ” ํ™•์‹ ํ•  ์ˆ˜ ์—†๋‹ค๋Š” ์ ์—์„œ ์–ด๋Š ์ •๋„์˜ ์œ„ํ—˜์— ์ง๋ฉดํ•ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฐ€์† ์ฃผ์‹ ํ™˜๋งค(ASR)์˜ ์ด์ 

ํˆฌ์ž์ž๋“ค์—๊ฒŒ ์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž… ์ด๋ฒคํŠธ๋Š” ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ์ถฉ๋ถ„ํ•œ ํ˜„๊ธˆ์„ ๋ณด์œ ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Œ์„ ๋‚˜ํƒ€๋‚ด๋ฉฐ ์ด๋ฅผ ์ฃผ์ฃผ์—๊ฒŒ ๋ณด์ƒํ•˜๋Š” ๋ฐ ์‚ฌ์šฉํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Ÿฌํ•œ ์ด์œ ๋กœ ๊ฐ€์† ์ฃผ์‹ ํ™˜๋งค ํ”„๋กœ๊ทธ๋žจ์€ ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๋ช‡ ๊ฐ€์ง€ ์ด์œ ๋กœ ์ฐธ์—ฌ ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ ์ด์ต์ด ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ฒซ์งธ, ์ด ํ”„๋กœ์„ธ์Šค๊ฐ€ ์™„๋ฃŒ๋˜๋ฉด ์ „ ์„ธ๊ณ„์—์„œ ๋ฐœํ–‰๋˜๋Š” ์ฃผ์‹์ด ๊ธ‰๊ฒฉํžˆ ์ค„์–ด๋“ค ์ˆ˜ ์žˆ์œผ๋ฉฐ, ์ด๋Š” ์—ฌ์ „ํžˆ ์œ ํ†ต๋˜๋Š” ์ฃผ์‹์˜ EPS(์ฃผ๋‹น ์ˆœ์ด์ต) ๋ฅผ ๊ธ‰์ฆ์‹œํ‚ต๋‹ˆ๋‹ค. ๋‘˜์งธ, ์ฃผ์‹ ๊ฐ€๊ฒฉ์€ ์ด๋ก ์ ์œผ๋กœ ์ƒ์Šนํ•˜๊ธฐ ์‹œ์ž‘ํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ฃผ์‹์ด ํˆฌ์ž์ž๋“ค์—๊ฒŒ ๋” ๋งค๋ ฅ์ ์ด์–ด์„œ ์ˆ˜์š”๊ฐ€ ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž…์€ ๋ฐœํ–‰์ฃผ์‹ ์ˆ˜๊ฐ€ ๊ฐ์†Œํ•˜๋ฉด ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์‹œ๊ฐ„์ด ์ง€๋‚จ์— ๋”ฐ๋ผ ์ฃผ๊ฐ€๊ฐ€ ์ƒ์Šนํ•˜๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ํˆฌ์ž์ž๋“ค์—๊ฒŒ ์ด์ต์ด ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

ํŠน๋ณ„ ๊ณ ๋ ค ์‚ฌํ•ญ

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๊ฐ€์† ์ฃผ์‹ ํ™˜๋งค(ASR)์˜ ์˜ˆ

8์›” 2020๋…„ 1์›” 19์ผ Intel Corporation์€ ๋ณดํ†ต์ฃผ 100์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ๋ฅผ ํ™˜๋งคํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๊ฐ€์† ์ฃผ์‹ ํ™˜๋งค ๊ณ„์•ฝ์„ ์ฒด๊ฒฐํ•œ๋‹ค๊ณ  ๋ฐœํ‘œํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ตญ์ œ๊ธˆ์œต๊ทธ๋ฃน BNPํŒŒ๋ฆฌ๋ฐ”์ฆ๊ถŒ ASR ๊ณ„์•ฝ์— ๋Œ€ํ•ด Intel์˜ ๊ตฌ์กฐํ™” ๊ณ ๋ฌธ์œผ๋กœ ํ™œ๋™ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค .

ASR ๊ณ„์•ฝ ์กฐ๊ฑด์— ๋”ฐ๋ฅด๋ฉด ์ธํ…”์€ ์ดˆ๊ธฐ์— ์•ฝ 1์–ต 6600๋งŒ ์ฃผ๋ฅผ ๋ฐ›๊ธฐ๋กœ ํ•ฉ์˜ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ํ™˜๋งคํ•  ์ฃผ์‹์˜ ์ด ์ˆ˜๋Š” ๊ณ„์•ฝ ๊ธฐ๊ฐ„ ๋™์•ˆ ํšŒ์‚ฌ ๋ณดํ†ต์ฃผ์˜ VWAP( ๋ณผ๋ฅจ ๊ฐ€์ค‘ ํ‰๊ท  ๊ฐ€๊ฒฉ )๋ฅผ ๊ธฐ์ค€์œผ๋กœ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์กฐ์ • ๋ฐ ํ• ์ธ์ด ์ ์šฉ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ตœ์ข… ๊ฒฐ์ œ๋Š” 2020๋…„ ๋ง๊นŒ์ง€ ์ด๋ฃจ์–ด ์ง‘๋‹ˆ๋‹ค.

Intel CEO Bob Swan์— ๋”ฐ๋ฅด๋ฉด ์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž…์˜ ์ฃผ์š” ๋™์ธ์€ ์ฃผ์‹์ด ๋‚ด์žฌ ๊ฐ€์น˜๋ณด๋‹ค ํ›จ์”ฌ ๋‚ฎ๊ฒŒ ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋Š” ํšŒ์‚ฌ์˜ ๋ฏฟ์Œ์ด์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. 2020๋…„์˜ ๊ฐ•๋ ฅํ•œ ์šด์˜ ๊ฒฐ๊ณผ๋Š” ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ๊ธฐ์กด ํ˜„๊ธˆ์œผ๋กœ ์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž… ์ž๊ธˆ์„ ์กฐ๋‹ฌํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Œ์„ ์˜๋ฏธํ•˜๋ฉฐ, ํšŒ์‚ฌ๋Š” ์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž…๊ณผ ๋ฐฐ๋‹น์„ ํ†ตํ•ด ์ฃผ์ฃผ๋“ค์—๊ฒŒ ์ž๋ณธ์„ ๋ฐ˜ํ™˜ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค .

##ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • ASR ํ”„๋กœ๊ทธ๋žจ์€ ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ์†Œ์œ ๊ถŒ์„ ์‹ ์†ํ•˜๊ฒŒ ํ†ตํ•ฉํ•˜๋Š” ๋ฐ ๋„์›€์ด ๋˜๋ฏ€๋กœ ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ์ฃผ์š” ์ „๋žต์  ์›€์ง์ž„์„ ๋ณด๋‹ค ์‰ฝ๊ฒŒ ์ˆ˜ํ–‰ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  • ASR ํ”„๋กœ๊ทธ๋žจ์€ ์—ฌ์ „ํžˆ ์œ ํ†ต ์ค‘์ธ ์ฃผ์‹์˜ ์ฃผ๋‹น ์ˆœ์ด์ต(EPS)์„ ์ฆ๊ฐ€์‹œ์ผœ ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ ์ด์ต์ด ๋˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ๊ฐ€ ๋งŽ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

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