Recompra Acelerada de Ações (ASR)

O que é uma recompra acelerada de ações (ASR)?

Uma recompra acelerada de ações (ASR) é uma estratégia de investimento em que uma empresa de capital aberto recompra rapidamente grandes blocos de suas ações em circulação do mercado, contando com um banco de investimento intermediário para facilitar o negócio. Para iniciar essa campanha, a empresa deve primeiro fornecer dinheiro adiantado ao banco de investimento. Ele deve então celebrar um contrato a termo, que é simplesmente um acordo entre duas partes para comprar ou vender um título em uma data futura.

O banco de investimento, por sua vez, empresta ações da empresa, normalmente de investidores institucionais,. como fundos mútuos, seguradoras e fundos de pensão. O banco de investimento posteriormente canaliza essas ações de volta para a empresa em questão. As empresas normalmente se envolvem em programas de recompra acelerada de ações (ASR) quando acreditam que suas ações estão subvalorizadas porque esse processo tende a inflar o valor das ações.

Como funciona uma recompra acelerada de ações (ASR)

Considere uma empresa de sucesso que deseja reduzir rapidamente o número de ações em circulação no mercado aberto. Se essa empresa seguisse a rota tradicional de executar periodicamente recompras diretas de ações,. o preço que pagaria por ação variaria, dependendo do dia em que recomprasse as ações.

Além disso, os programas de recompra de ações podem levar algum tempo para serem concluídos. De acordo com a Securities and Exchange Commission (SEC), se a empresa fizer uma oferta pública de aquisição de ações para seus acionistas, ela deve manter a oferta aberta por pelo menos 20 dias úteis após o seu início .

Mas se a empresa confiasse em um programa acelerado de recompra de ações para devorar um pacote de ações de uma só vez, comprando essas ações de um intermediário de banco de investimento, a empresa e o banco poderiam ditar os termos de uma maneira que beneficiasse mutuamente ambas as partes. . Esse método reduz algumas das incertezas de preços para a empresa, ao mesmo tempo em que permite que o banco embolse taxas consideráveis. Mas o banco enfrenta um certo grau de risco, pois nunca pode ter certeza do preço que poderá cobrar ao revender ações de volta aos investidores.

Benefícios de uma Recompra Acelerada de Ações (ASR)

Para os investidores, os eventos de recompra de ações indicam que a empresa tem bastante dinheiro disponível, que está disposta a usar para recompensar os acionistas. Por esse motivo, os programas de recompra acelerada de ações geralmente beneficiam os investidores participantes por vários motivos.

Primeiro, a conclusão desse processo pode reduzir radicalmente as ações em circulação no mundo, o que aumenta o lucro por ação (EPS) das ações ainda em circulação. Em segundo lugar, o preço da ação deveria, teoricamente, começar a subir porque a ação se torna mais atraente para os investidores, aumentando assim a demanda.

Uma recompra de ações beneficia os investidores porque o número reduzido de ações em circulação normalmente aumenta o preço das ações ao longo do tempo.

Considerações Especiais

Os programas acelerados de recompra de ações não servem apenas para aumentar o preço das ações. Eles também permitem que as empresas consolidem rapidamente a propriedade. Simplificando: com cada ação emitida por uma empresa, ela também deve estender uma participação acionária no negócio ao acionista que fez o investimento. Isso efetivamente permite que os investidores influenciem as decisões financeiras e de negócios de uma empresa. Mas ao diminuir o número de ações em circulação, a empresa pode ampliar seu controle ao fazer movimentos estratégicos importantes.

Exemplo de uma recompra acelerada de ações (ASR)

Em agosto Em 19 de 2020, a Intel Corporation anunciou que estava firmando acordos de recompra acelerados de ações para recomprar US$ 10 bilhões de suas ações ordinárias. O grupo bancário internacional BNP Paribas Securities Corp. atuou como consultor de estruturação da Intel nos acordos de ASR .

De acordo com os termos dos acordos ASR, a Intel concordou em receber inicialmente aproximadamente 166 milhões de ações. O número total de ações a serem recompradas pela empresa seria baseado no preço médio ponderado por volume (VWAP) das ações ordinárias da empresa durante a vigência dos contratos. Isso estaria sujeito a ajustes e um desconto. A liquidação final ocorreria até o final de 2020 .

De acordo com o CEO da Intel, Bob Swan, um fator-chave para a recompra de ações foi a crença da empresa de que as ações estavam sendo negociadas bem abaixo de sua avaliação intrínseca. Os fortes resultados operacionais em 2020 significaram que a empresa poderia financiar as recompras de ações com o caixa existente, permitindo que a empresa devolvesse capital aos acionistas por meio das recompras e também por meio de dividendos .

##Destaques

Um programa de ASR também pode ajudar uma empresa a consolidar rapidamente sua propriedade, tornando mais fácil para a empresa fazer movimentos estratégicos importantes.
Os programas de ASR geralmente beneficiam os investidores, causando um aumento no lucro por ação (EPS) das ações ainda em circulação.
As empresas normalmente se envolvem em programas de recompra acelerada de ações (ASR) quando acreditam que suas ações estão subvalorizadas.
Uma recompra acelerada de ações (ASR) é quando uma empresa de capital aberto recompra grandes blocos de suas ações em circulação usando um banco de investimento para facilitar o negócio.