Nopeutettu osakkeiden takaisinosto (ASR)
Mikä on nopeutettu osakkeiden takaisinosto (ASR)?
Nopeutettu osakkeiden takaisinosto (ASR) on sijoitusstrategia, jossa julkisesti noteerattu yritys ostaa nopeasti takaisin suuria lohkoja liikkeeseenlaskettuja osakkeitaan markkinoilta tukeutumalla investointipankkiin kaupan helpottamiseksi. Aloittaakseen tällaisen kampanjan yrityksen on ensin toimitettava etukäteen käteistä investointipankille. Sen on sitten tehtävä termiinisopimus, joka on yksinkertaisesti kahden osapuolen välinen sopimus arvopaperin ostamisesta tai myymisestä myöhempänä ajankohtana.
Investointipankki puolestaan lainaa yhtiön osakkeita tyypillisesti institutionaalisilta sijoittajilta,. kuten sijoitusrahastoilta, vakuutusyhtiöiltä ja eläkerahastoilta. Myöhemmin investointipankki ohjaa nämä osakkeet takaisin kyseiselle yhtiölle. Yritykset tyypillisesti osallistuvat nopeutettuihin osakkeiden takaisinosto-ohjelmiin (ASR), kun he uskovat osakkeidensa olevan aliarvostettuja, koska tällä prosessilla on taipumus viime kädessä nostaa osakkeen arvoa.
Kuinka nopeutettu osakkeiden takaisinosto (ASR) toimii
Harkitse menestyvää yritystä, joka haluaa nopeasti vähentää avoimilla markkinoilla kelluvien osakkeiden määrää. Jos kyseinen yhtiö valitsisi perinteisen tavan tehdä säännöllisin väliajoin suoria osakkeiden takaisinostoja,. hinta, jonka se maksaisi osakkeelta, vaihtelisi sen mukaan, jona päivänä se osti osakkeita.
Lisäksi osakkeiden takaisinosto-ohjelmien suorittaminen voi viedä aikaa. Securities and Exchange Commissionin (SEC) mukaan, jos yritys tekee osakkeenomistajilleen ostotarjouksen osakkeiden takaisinostosta, sen on pidettävä tarjous avoinna vähintään 20 arkipäivää sen alkamisesta .
Mutta jos yritys sen sijaan turvautuisi nopeutettuun osakkeiden takaisinosto-ohjelmaan niputtamaan osakkeita kerralla ostamalla osakkeet investointipankkivälittäjältä, yritys ja pankki voisivat sanella ehdot molempia osapuolia hyödyttävällä tavalla. . Tämä menetelmä vähentää joitain yrityksen hinnoittelun epävarmuustekijöitä ja antaa pankille mahdollisuuden pussittaa komeat maksut. Mutta pankilla on tietty riski, koska se ei voi koskaan olla varma hinnasta, jonka se pystyy hallitsemaan myydessään osakkeita takaisin sijoittajille.
Nopeutetun osakkeiden takaisinoston (ASR) edut
Sijoittajille osakkeiden takaisinostotapahtumat osoittavat, että yhtiöllä on runsaasti käteistä, jota se on valmis käyttämään osakkeenomistajien palkitsemiseen. Tästä syystä nopeutetut osakkeiden takaisinosto-ohjelmat hyödyttävät yleensä osallistuvia sijoittajia useista syistä.
Ensinnäkin tämän prosessin loppuun saattaminen voi radikaalisti vähentää liikkeessä olevien osakkeiden määrää maailmassa, mikä nostaa edelleen liikkeessä olevien osakkeiden osakekohtaista tulosta (EPS). Toiseksi osakkeen hinnan pitäisi teoriassa alkaa nousta, koska osakkeesta tulee houkuttelevampi sijoittajille, mikä lisää kysyntää.
Osakkeiden takaisinosto hyödyttää sijoittajia, koska liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä tyypillisesti nostaa osakkeen hintaa ajan myötä.
Erityisiä huomioita
Nopeutetut osakkeiden takaisinosto-ohjelmat eivät vain nosta osakekurssia. Niiden avulla yritykset voivat myös nopeasti vahvistaa omistajuutta. Yksinkertaisesti sanottuna: jokaisen yhtiön liikkeeseen laskeman osakkeen yhteydessä sen on myös ulotettava omistusosuus yrityksestä sijoituksen tehneelle osakkeenomistajalle. Näin sijoittajat voivat tehokkaasti vaikuttaa yrityksen taloudellisiin ja liiketoimintapäätöksiin. Mutta laskemalla ulkona olevien osakkeiden määrää, yhtiö voi vahvistaa hallintaansa tehdessään keskeisiä strategisia liikkeitä.
Esimerkki nopeutetusta osakkeiden takaisinostosta (ASR)
elokuuta Intel Corporation ilmoitti 19.2020 tekevänsä nopeutettuja osakkeiden takaisinostosopimuksia ostaakseen takaisin 10 miljardia dollaria kantaosakkeitaan. Kansainvälinen pankkiryhmä BNP Paribas Securities Corp. toimi Intelin ASR - sopimusten järjestelyneuvojana .
ASR-sopimusten ehtojen mukaan Intel lupasi aluksi vastaanottaa noin 166 miljoonaa osaketta. Yhtiön hankkimien osakkeiden kokonaismäärä perustuisi yhtiön kantaosakkeen volyymilla painotettuun keskihintaan (VWAP) sopimusten voimassaoloaikana. Tähän sovelletaan muutoksia ja alennusta. Lopullinen selvitys tapahtuisi vuoden 2020 loppuun mennessä .
Intelin toimitusjohtajan Bob Swanin mukaan avaintekijä osakkeiden takaisinostossa oli yhtiön usko, että osakkeiden kauppa käy selvästi alle niiden sisäisen arvon. Vahva liiketulos vuonna 2020 tarkoitti, että yhtiö pystyi rahoittamaan omien osakkeiden hankinnat olemassa olevalla rahalla, jolloin yhtiö pystyi palauttamaan pääomaa osakkeenomistajille takaisinostojen ja osinkojen kautta .
##Kohokohdat
ASR-ohjelma voi myös auttaa yritystä nopeasti vakiinnuttamaan omistuksensa, jolloin yrityksen on helpompi tehdä keskeisiä strategisia liikkeitä.
ASR-ohjelmat hyödyttävät usein sijoittajia, koska ne lisäävät edelleen liikkeessä olevien osakkeiden osakekohtaista tulosta (EPS).
Yritykset osallistuvat tyypillisesti nopeutettuihin osakkeiden takaisinosto-ohjelmiin (ASR), kun he uskovat osakkeidensa olevan aliarvostettuja.
Nopeutettu osakkeiden takaisinosto (ASR) tarkoittaa sitä, että julkisesti noteerattu yritys ostaa takaisin suuria osia liikkeeseen lasketuista osakkeistaan käyttämällä investointipankkia kaupan helpottamiseksi.
