Cash Market

Hvað er peningamarkaður?

Peningamarkaður er markaðstorg þar sem greitt er fyrir vörurnar eða verðbréfin sem keypt eru og móttekin á sölustað. Til dæmis er kauphöll peningamarkaður vegna þess að fjárfestar fá hlutabréf strax í skiptum fyrir reiðufé.

Reiðufé markaðir eru einnig þekktir sem spot market s vegna þess að viðskipti þeirra eru gerð upp "á staðnum." Þessu má líkja við afleiðumarkaði eins og framtíðarmarkaðinn þar sem kaupendur greiða fyrir réttinn til að fá vöru, eins og tunnu af olíu, á tilteknum degi í framtíðinni.

Ekki má rugla reiðufjármarkaði saman við peningamarkaðinn,. sem felur í sér viðskipti með ígildi reiðufjár (þ.e. mjög skammtímaskuldabréf) eins og ríkisbréf og viðskiptabréf.

Að skilja peningamarkaði

Reiðufé markaðir geta átt sér stað annaðhvort í skipulegri kauphöll, eins og hlutabréfamarkaði, eða í tiltölulega stjórnlausum yfir-the-counter (OTC) viðskiptum. Á meðan skipulegar kauphallir bjóða upp á stofnanavernd sem getur verndað gegn mótaðilaáhættu, leyfa tilboðsmarkaðir hlutaðeigandi aðilum að sérsníða samninga sína. Framtíðarmarkaðir eru eingöngu stundaðir í kauphöllum, en framvirkir samningar - venjulega notaðir í gjaldeyrisviðskiptum - eru verslað á OTC mörkuðum.

Stundum geta mörkin milli reiðufjármarkaða og framtíðarmarkaða orðið óskýr. Til dæmis eru kauphallir eins og New York Stock Exchange (NYSE) að mestu leyti reiðufjármarkaðir, en þeir auðvelda einnig viðskipti með afleiður sem ekki eru gerð upp á staðnum. Þess vegna, allt eftir undirliggjandi eignum sem verslað er með, geta NYSE og aðrar kauphallir einnig starfað sem framtíðarmarkaður.

Hvort fjárfestir velur að eiga viðskipti á peningamarkaði eða framtíðarmarkaði fer eftir einstökum þörfum þeirra. Til dæmis gæti iðnaðarfyrirtæki sem þarf olíu til að kynda undir framleiðsluferlum sínum keypt tunnur af olíu á peningamarkaði og tekið við líkamlegri afhendingu á sölustað. Hins vegar gæti sama fyrirtæki viljað verjast hættunni á að olíuverð hækki á næstu árum. Til að gera það gæti það keypt framtíðarsamninga um olíu, í því tilviki myndu engar tunnur af olíu skiptast á höndum við sölu.

Lokaverð

Núverandi verð á fjármálagerningi er kallað skyndiverð. Það er verðið sem hægt er að selja eða kaupa hljóðfæri strax. Kaupendur og seljendur búa til staðgengið með því að bóka kaup- og sölupantanir sínar. Á lausafjármörkuðum getur staðgengið breyst um sekúndu þar sem pantanir fyllast og nýjar koma inn á markaðinn.

Sérstök atriði

Margar hrávörur eru með virka reiðufjármarkaði, þar sem efnisvörur eru keyptar og seldar í rauntíma fyrir reiðufé. FX er einnig með reiðufjármyntamarkaði, þar sem undirliggjandi gjaldmiðlum er skipt líkamlega eftir uppgjörsdegi. Afhending á sér venjulega stað innan tveggja daga frá framkvæmd þar sem það tekur venjulega tvo daga að flytja fjármuni á milli bankareikninga. Hlutabréfamarkaðir geta einnig talist skyndimarkaðir, þar sem hlutabréf fyrirtækja skipta um hendur í rauntíma.

Við ákvörðun á milli reiðufjár- og afleiðumarkaða munu fjárfestar einnig huga að kostnaði við viðskipti á hverjum markaði. Fyrir flestar vörur er kostnaðurinn við að kaupa þá vöru á staðgreiðslumarkaði lægri en kostnaðurinn á framtíðarmarkaði. Þetta er vegna þess að það er kostnaður sem fylgir því að taka vöruna til eignar, svo sem geymslukostnaður og tryggingar.

Þó að mikið magn viðskipta eigi sér stað á reiðufjármörkuðum um allan heim, fer mun meira magn viðskipta fram á framtíðarmörkuðum. Það má einkum rekja til hinna ýmsu afleiðumarkaða sem hafa orðið sífellt stærri og seljanlegri á undanförnum árum.

Dæmi um peningamarkað

ABC Foods er framleiðslufyrirtæki sem notar hveiti í nokkrar af matvælum sínum. Frekar en að rækta hveiti beint, treystir ABC á peningamarkaðinn til að útvega hveitibirgðir sínar. Það kaupir mikið magn af hveiti í hverjum mánuði af bændum, greiðir fyrir þær vörur í reiðufé og geymir þær í vöruhúsum sínum.

Til viðbótar við kaup á reiðufé notar ABC einnig framvirka samninga til að tryggja réttinn til að kaupa hveiti á fyrirfram ákveðnu verði í framtíðinni. Við þessar aðstæður tekur ABC ekki hveitið til eignar á sölustað. Þessi viðskipti eiga sér stað á OTC grundvelli milli ABC og tiltekins mótaðila,. svo sem matvælamiðlara eða tiltekins hveitiframleiðanda.

Kostir og gallar peningamarkaða

Markaðsverð í reiðufé er núverandi tilboð fyrir tafarlaus kaup, greiðslu og afhendingu á tiltekinni vöru. Þetta er ótrúlega mikilvægt þar sem verð á afleiðumörkuðum, svo sem fyrir framvirka samninga og valkosti,. mun óhjákvæmilega byggjast á þessum gildum.

Reiðufé markaðir hafa einnig tilhneigingu til að vera ótrúlega fljótandi og virkir af þessum sökum. Vöruframleiðendur og neytendur munu taka þátt í skyndimarkaði og verjast síðan á afleiðumarkaði.

TTT

Ókostur reiðufjármarkaðarins er hins vegar að taka við efnislegu vörunni. Ef þú kaupir blettur af svínakjöti, átt þú nú nokkur lifandi svín. Þó að kjötvinnsla geti óskað eftir þessu, þá gerir spákaupmaður það líklega ekki.

Annar galli er að ekki er hægt að nota peningamarkaði á áhrifaríkan hátt til að verjast framleiðslu eða neyslu á vörum í framtíðinni, þar sem afleiðumarkaðir henta betur.

Hápunktar

• Kauphallir eru taldar reiðufjármarkaðir vegna þess að hlutabréf eru skipt í reiðufé á sölustað.

• Þessu má líkja við afleiðumarkaði, þar sem fjárfestar kaupa réttinn til að eignast eignarrétt á einhverjum framtíðardegi.

• Á staðgreiðslumarkaði taka kaupendur vörur strax til eignar á sölustað.