Kontantmarknad
Vad är en kontantmarknad?
En kontantmarknad är en marknadsplats där de köpta varorna eller värdepapperen betalas och tas emot vid försäljningsstället. Till exempel är en börs en kontantmarknad eftersom investerare får aktier omedelbart i utbyte mot kontanter.
Kontantmarknader är också kända som spotmarknader eftersom deras transaktioner avvecklas "på plats". Detta kan jämföras med derivatmarknader som terminsmarknaden,. där köpare betalar för rätten att få en vara, till exempel ett fat olja, vid ett angivet datum i framtiden.
Kontantmarknaden ska inte förväxlas med penningmarknaden,. som innebär handel med likvida medel (dvs. mycket kortfristiga skuldinstrument) såsom statsobligationer och företagscertifikat.
Förstå kontantmarknader
Kontantmarknader kan äga rum antingen på en reglerad börs, till exempel en aktiemarknad, eller i relativt oreglerade OTC-transaktioner ( over-the-counter ). Medan reglerade börser erbjuder institutionella skydd som kan skydda mot motpartsrisker, tillåter OTC-marknader de inblandade parterna att anpassa sina kontrakt. Terminsmarknader bedrivs uteslutande på börser, medan terminskontrakt - som vanligtvis används i valutatransaktioner - handlas på OTC-marknader.
Ibland kan gränsen mellan kontantmarknader och terminsmarknader bli suddig. Till exempel är börser som New York Stock Exchange (NYSE) mestadels kontantmarknader, men de underlättar också handeln med derivatprodukter som inte avvecklas på plats. Därför, beroende på de underliggande tillgångarna som handlas, kan NYSE och andra börser också fungera som en terminsmarknad.
Huruvida en investerare väljer att handla på en kontantmarknad eller en terminsmarknad beror på deras unika behov. Till exempel kan ett industriföretag som behöver olja för att driva sina produktionsprocesser köpa fat olja på en kontantmarknad och ta fysisk leverans vid försäljningsstället. Däremot kan samma företag vilja säkra sig mot risken att oljepriserna kommer att stiga under de följande åren. För att göra det kan den köpa terminskontrakt för olja, i vilket fall inga fysiska fat olja skulle byta händer vid tidpunkten för försäljningen.
Spotpriset
Det aktuella priset på ett finansiellt instrument kallas spotpriset. Det är det pris till vilket ett instrument kan säljas eller köpas omedelbart. Köpare och säljare skapar spotpriset genom att lägga upp sina köp- och säljorder. På likvida marknader kan spotpriset ändras med sekunden, eftersom order fylls på och nya kommer in på marknaden.
Särskilda överväganden
Många råvaror har aktiva kontantmarknader, där fysiska spotråvaror köps och säljs i realtid för kontanter. FX har också kontantvalutamarknader, där de underliggande valutorna växlas fysiskt efter likviddagen. Leverans sker vanligtvis inom två dagar efter utförande eftersom det vanligtvis tar två dagar att överföra pengar mellan bankkonton. Aktiemarknader kan också ses som spotmarknader, med aktier i företag som byter ägare i realtid.
När investerare ska välja mellan kontant- och derivatmarknader kommer investerarna också att ta hänsyn till kostnaderna för transaktioner på varje marknadsplats. För de flesta råvaror är kostnaden för att köpa den varan på spotmarknaden lägre än kostnaden på terminsmarknaden. Detta beror på att det finns kostnader förknippade med att fysiskt ta varan i besittning, såsom lagringskostnader och försäkringar.
Även om en stor mängd transaktioner äger rum på kontantmarknader över hela världen, sker en mycket större mängd transaktioner på terminsmarknader. Det beror främst på de olika derivatmarknaderna som har blivit allt större och likvida de senaste åren.
Exempel på en kontantmarknad
ABC Foods är ett tillverkningsföretag som använder vete i flera av sina livsmedelsprodukter. Istället för att odla vete direkt, litar ABC på kontantmarknaden för att tillhandahålla sina veteförsörjningar. Den köper stora mängder vete varje månad från bönder, betalar för dessa varor kontant och lagrar dem i sina lager.
Utöver sina kontantmarknadsköp använder ABC även terminskontrakt för att säkerställa rätten att köpa vete till förutbestämda priser i framtiden. I dessa situationer tar ABC inte vetet i besittning vid försäljningsstället. Dessa transaktioner sker på OTC-basis mellan ABC och en specifik motpart,. såsom en livsmedelsmäklare eller en specifik veteproducent.
Fördelar och nackdelar med kontantmarknader
Kontantmarknadspriset är det aktuella priset för omedelbart köp, betalning och leverans av en viss vara. Detta är otroligt viktigt eftersom priserna på derivatmarknader, såsom för terminer och optioner,. oundvikligen kommer att baseras på dessa värden.
Kontantmarknaderna tenderar också att vara otroligt likvida och aktiva av denna anledning. Råvaruproducenter och konsumenter kommer att engagera sig på spotmarknaden och sedan säkra sig på derivatmarknaden.
TTT
En nackdel med kontantmarknaden är dock att ta emot den fysiska varan. Om du köper spotfläskmagar äger du nu några levande svin. Även om en köttbearbetningsanläggning kan önska detta, gör en spekulant förmodligen inte det.
En annan nackdel är att kontantmarknader inte kan användas effektivt för att säkra sig mot produktion eller konsumtion av varor i framtiden, vilket är där derivatmarknaderna är bättre lämpade.
Höjdpunkter
– Börser betraktas som kontantmarknader eftersom aktier byts mot kontanter vid försäljningsstället.
– Detta kan jämföras med derivatmarknader, där investerare köper rätten att ta besittning vid något framtida datum.
- På en kontantmarknad (spot) tar köpare omedelbar besittning av varor vid försäljningsstället.
