Marché au comptant
Qu'est-ce qu'un marché au comptant ?
Un marché au comptant est un marché sur lequel les marchandises ou les titres achetés sont payés et reçus au point de vente. Par exemple, une bourse est un marché au comptant parce que les investisseurs reçoivent immédiatement des actions en échange d'espèces.
sont également appelés marchés au comptant parce que leurs transactions sont réglées « sur place ». Cela peut être mis en contraste avec les marchés dérivés tels que le marché à terme,. où les acheteurs paient le droit de recevoir un bien, tel qu'un baril de pétrole, à une date future spécifiée.
Le marché au comptant ne doit pas être confondu avec le marché monétaire,. qui consiste à négocier des équivalents de trésorerie (c'est-à-dire des titres de créance à très court terme) tels que des bons du Trésor et du papier commercial.
Comprendre les marchés au comptant
Les marchés au comptant peuvent avoir lieu soit sur une bourse réglementée, telle qu'une bourse, soit dans le cadre de transactions de gré à gré (OTC) relativement non réglementées. Alors que les bourses réglementées offrent des protections institutionnelles qui peuvent protéger contre les risques de contrepartie, les marchés de gré à gré permettent aux parties impliquées de personnaliser leurs contrats. Les marchés à terme sont gérés exclusivement sur les bourses, tandis que les contrats à terme - généralement utilisés dans les transactions de change (FX) - sont négociés sur les marchés OTC.
Parfois, la frontière entre les marchés au comptant et les marchés à terme peut s'estomper. Par exemple, les bourses comme la Bourse de New York (NYSE) sont principalement des marchés au comptant, mais elles facilitent également la négociation de produits dérivés qui ne sont pas réglés sur place. Par conséquent, selon les actifs sous-jacents négociés, le NYSE et d'autres bourses peuvent également fonctionner comme un marché à terme.
Le choix d'un investisseur d'effectuer des transactions sur un marché au comptant ou sur un marché à terme dépendra de ses besoins particuliers. Par exemple, une entreprise industrielle qui a besoin de pétrole pour alimenter ses processus de production peut acheter des barils de pétrole sur un marché au comptant et en prendre livraison physique au point de vente. En revanche, cette même entreprise pourrait souhaiter se couvrir contre le risque de hausse des prix du pétrole dans les années suivantes. Pour ce faire, il pourrait acheter des contrats à terme sur le pétrole, auquel cas aucun baril physique de pétrole ne serait échangé au moment de la vente.
Prix au comptant
Le prix actuel d'un instrument financier est appelé prix au comptant. C'est le prix auquel un instrument peut être vendu ou acheté immédiatement. Les acheteurs et les vendeurs créent le prix au comptant en publiant leurs ordres d'achat et de vente. Sur les marchés liquides , le prix au comptant peut changer d'une seconde à l'autre, à mesure que les ordres sont exécutés et que de nouveaux entrent sur le marché.
Considérations particulières
De nombreuses matières premières ont des marchés au comptant actifs, où les matières premières physiques au comptant sont achetées et vendues en temps réel contre de l'argent. FX a également des marchés de devises au comptant, où les devises sous-jacentes sont physiquement échangées après la date de règlement. La livraison a généralement lieu dans les deux jours suivant l'exécution, car il faut généralement deux jours pour transférer des fonds entre comptes bancaires. Les marchés boursiers peuvent également être considérés comme des marchés au comptant, les actions des entreprises changeant de mains en temps réel.
Pour choisir entre les marchés au comptant et les marchés dérivés, les investisseurs tiendront également compte des coûts de transaction sur chaque marché. Pour la plupart des matières premières, le coût d'achat de cette matière première sur le marché au comptant est inférieur à son coût sur le marché à terme. En effet, il y a des coûts associés à la prise de possession physique de la marchandise, tels que les frais de stockage et d'assurance.
Bien qu'un grand nombre de transactions s'effectuent sur les marchés au comptant dans le monde, un nombre beaucoup plus important de transactions s'effectuent sur les marchés à terme. Cela est principalement dû aux différents marchés dérivés, qui sont devenus de plus en plus vastes et liquides ces dernières années.
Exemple d'un marché au comptant
ABC Foods est une entreprise manufacturière qui utilise du blé dans plusieurs de ses produits alimentaires. Plutôt que de cultiver directement du blé, ABC s'appuie sur le marché au comptant pour s'approvisionner en blé. Elle achète chaque mois de grandes quantités de blé aux agriculteurs, paie ces marchandises en espèces et les stocke dans ses entrepôts.
En plus de ses achats sur le marché au comptant, ABC utilise également des contrats à terme pour garantir le droit d'acheter du blé à des prix prédéterminés à l'avenir. Dans ces situations, ABC ne prend pas possession du blé au point de vente. Ces transactions ont lieu sur une base de gré à gré entre ABC et une contrepartie spécifique,. telle qu'un courtier en alimentation ou un producteur de blé spécifique.
Avantages et inconvénients des marchés au comptant
Le prix du marché au comptant est la cotation actuelle pour l'achat, le paiement et la livraison immédiats d'un produit particulier. Ceci est extrêmement important car les prix sur les marchés dérivés, tels que les contrats à terme et les options,. seront inévitablement basés sur ces valeurs.
Les marchés au comptant ont également tendance à être incroyablement liquides et actifs pour cette raison. Les producteurs et les consommateurs de matières premières s'engageront sur le marché au comptant, puis se couvriront sur le marché des produits dérivés.
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Un inconvénient du marché au comptant, cependant, est de prendre livraison de la marchandise physique. Si vous achetez des poitrines de porc tachetées, vous possédez maintenant des porcs vivants. Alors qu'une usine de transformation de la viande peut le souhaiter, un spéculateur ne le souhaite probablement pas.
Un autre inconvénient est que les marchés au comptant ne peuvent pas être utilisés efficacement pour se prémunir contre la production ou la consommation de biens à l'avenir, et c'est là que les marchés dérivés sont les mieux adaptés.
Points forts
Les bourses sont considérées comme des marchés au comptant parce que les actions sont échangées contre de l'argent au point de vente.
Cela peut être mis en contraste avec les marchés dérivés, où les investisseurs achètent le droit de prendre possession à une date ultérieure.
Dans un marché au comptant (au comptant), les acheteurs prennent immédiatement possession des marchandises au point de vente.
