Rynek kasowy
Co to jest rynek gotówkowy?
Rynek kasowy to rynek, na którym kupowane towary lub papiery wartościowe są opłacane i odbierane w punkcie sprzedaży. Na przykład giełda papierów wartościowych jest rynkiem kasowym, ponieważ inwestorzy otrzymują akcje natychmiast w zamian za gotówkę.
Rynki gotówkowe są również znane jako rynki kasowe, ponieważ ich transakcje są rozliczane „na miejscu”. Można to porównać z rynkami instrumentów pochodnych, takimi jak rynek terminowy,. gdzie kupujący płacą za prawo do otrzymania towaru, takiego jak baryłka ropy, w określonym terminie w przyszłości.
Rynku kasowego nie należy mylić z rynkiem pieniężnym,. który obejmuje obrót ekwiwalentami gotówki (tj. bardzo krótkoterminowymi instrumentami dłużnymi), takimi jak papiery skarbowe i papiery komercyjne.
Zrozumienie rynków gotówkowych
Rynki gotówkowe mogą odbywać się na regulowanej giełdzie, takiej jak giełda, lub w stosunkowo nieuregulowanych transakcjach pozagiełdowych (OTC) . Podczas gdy giełdy regulowane oferują ochronę instytucjonalną, która może chronić przed ryzykiem kontrahenta, rynki OTC umożliwiają zaangażowanym stronom dostosowywanie swoich kontraktów. Rynki terminowe są prowadzone wyłącznie na giełdach, natomiast kontrakty terminowe — zwykle używane w transakcjach walutowych (FX) — są przedmiotem obrotu na rynkach OTC.
Czasami granica między rynkami gotówkowymi a rynkami terminowymi może się zacierać. Na przykład giełdy takie jak New York Stock Exchange (NYSE) to głównie rynki gotówkowe, ale ułatwiają one również handel produktami pochodnymi,. które nie są rozliczane na miejscu. Dlatego też, w zależności od aktywów bazowych będących przedmiotem obrotu, NYSE i inne giełdy mogą również działać jako rynek terminowy.
To, czy inwestor zdecyduje się na transakcję na rynku kasowym, czy na rynku terminowym, będzie zależeć od jego unikalnych potrzeb. Na przykład firma przemysłowa, która potrzebuje ropy do napędzania procesów produkcyjnych, może zakupić baryłki ropy na rynku kasowym i odebrać fizyczną dostawę w punkcie sprzedaży. Z kolei ta sama firma może chcieć zabezpieczyć się przed ryzykiem wzrostu cen ropy w kolejnych latach. W tym celu może zakupić kontrakty terminowe na ropę, w którym to przypadku żadne fizyczne baryłki ropy nie wymienią rąk w momencie sprzedaży.
Cena Spot
Aktualna cena instrumentu finansowego nazywana jest ceną spot. Jest to cena, po której instrument można od razu sprzedać lub kupić. Kupujący i sprzedający tworzą cenę kasową, publikując swoje zlecenia kupna i sprzedaży. Na płynnych rynkach cena spot może zmieniać się co sekundę, ponieważ zlecenia są wypełniane,. a na rynek wkraczają nowe.
Uwagi specjalne
Wiele towarów ma aktywne rynki gotówkowe, na których fizyczne towary spot są kupowane i sprzedawane w czasie rzeczywistym za gotówkę. FX posiada również rynki walut gotówkowych, gdzie waluty bazowe są fizycznie wymieniane po dacie rozliczenia. Dostawa zwykle następuje w ciągu dwóch dni od realizacji, ponieważ przelew środków między kontami bankowymi trwa zazwyczaj dwa dni. Giełdy można również traktować jako rynki kasowe, na których akcje spółek zmieniają właściciela w czasie rzeczywistym.
Decydując między rynkami kasowymi a instrumentami pochodnymi, inwestorzy będą również brać pod uwagę koszty zawierania transakcji na każdym z rynków. W przypadku większości towarów koszt zakupu tego towaru na rynku kasowym jest niższy niż jego koszt na rynku terminowym. Wynika to z kosztów związanych z fizycznym posiadaniem towaru, takich jak koszty przechowywania i ubezpieczenia.
Chociaż ogromna liczba transakcji odbywa się na rynkach kasowych na całym świecie, znacznie większa liczba transakcji odbywa się na rynkach terminowych. Wynika to głównie z różnych rynków instrumentów pochodnych, które w ostatnich latach stały się coraz większe i coraz bardziej płynne.
Przykład rynku kasowego
ABC Foods to firma produkcyjna, która wykorzystuje pszenicę w kilku swoich produktach spożywczych. Zamiast bezpośrednio uprawiać pszenicę, ABC polega na rynku kasowym, aby zapewnić dostawy pszenicy. Co miesiąc skupuje od rolników duże ilości pszenicy, płacąc za nie gotówką i przechowując je w swoich magazynach.
Oprócz zakupów na rynku kasowym, ABC wykorzystuje również kontrakty terminowe, aby zabezpieczyć w przyszłości prawo do zakupu pszenicy po z góry ustalonych cenach. W takich sytuacjach ABC nie wchodzi w posiadanie pszenicy w punkcie sprzedaży. Transakcje te odbywają się na zasadach OTC pomiędzy ABC a konkretnym kontrahentem,. takim jak broker żywności lub konkretny producent pszenicy.
Zalety i wady rynków gotówkowych
Cena rynkowa to aktualna oferta natychmiastowego zakupu, płatności i dostawy określonego towaru. Jest to niezwykle ważne, ponieważ ceny na rynkach instrumentów pochodnych, takich jak kontrakty terminowe i opcje,. nieuchronnie będą opierać się na tych wartościach.
Z tego powodu rynki gotówkowe są również niezwykle płynne i aktywne. Producenci i konsumenci towarów będą angażować się na rynku kasowym, a następnie zabezpieczać się na rynku instrumentów pochodnych.
TTT
Wadą rynku kasowego jest jednak przyjmowanie dostawy fizycznego towaru. Jeśli kupisz boczek wieprzowy na miejscu, masz teraz kilka żywych świń. Podczas gdy zakład przetwórstwa mięsnego może tego chcieć, spekulant prawdopodobnie nie.
Kolejną wadą jest to, że rynki gotówkowe nie mogą być skutecznie wykorzystywane do zabezpieczania się przed produkcją lub konsumpcją towarów w przyszłości, do której lepiej nadają się rynki instrumentów pochodnych.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Giełdy są uważane za rynki gotówkowe, ponieważ akcje są wymieniane na gotówkę w punkcie sprzedaży.
Można to porównać z rynkami instrumentów pochodnych, na których inwestorzy nabywają prawo do przejęcia w przyszłości.
Na rynku kasowym (spot) nabywcy natychmiast przejmują towary w punkcie sprzedaży.
