Pasaran Tunai

Apakah Pasaran Tunai?

Pasaran tunai ialah pasaran di mana komoditi atau sekuriti yang dibeli dibayar dan diterima di tempat jualan. Sebagai contoh, bursa saham ialah pasaran tunai kerana pelabur menerima saham serta-merta sebagai pertukaran wang tunai.

Pasaran tunai juga dikenali sebagai pasaran spot s kerana urus niaga mereka diselesaikan "on the spot." Ini boleh dibezakan dengan pasaran derivatif seperti pasaran niaga hadapan,. di mana pembeli membayar hak untuk menerima barangan, seperti setong minyak, pada tarikh yang ditetapkan pada masa hadapan.

Pasaran tunai tidak boleh dikelirukan dengan pasaran wang,. yang melibatkan perdagangan dalam kesetaraan tunai (iaitu, instrumen hutang jangka pendek) seperti Perbendaharaan dan kertas komersial.

Memahami Pasaran Tunai

Pasaran tunai boleh berlaku sama ada di bursa terkawal, seperti pasaran saham, atau dalam urus niaga over-the-counter (OTC) yang agak tidak dikawal. Walaupun bursa terkawal menawarkan perlindungan institusi yang boleh melindungi daripada risiko rakan niaga, pasaran OTC membenarkan pihak yang terlibat untuk menyesuaikan kontrak mereka. Pasaran hadapan dijalankan secara eksklusif di bursa, manakala kontrak hadapan— biasanya digunakan dalam urus niaga pertukaran asing (FX)—didagangkan di pasaran OTC.

Kadangkala, garis antara pasaran tunai dan pasaran niaga hadapan boleh menjadi kabur. Sebagai contoh, bursa saham seperti Bursa Saham New York (NYSE) kebanyakannya adalah pasaran tunai, tetapi ia juga memudahkan perdagangan produk derivatif yang tidak diselesaikan serta-merta. Oleh itu, bergantung pada aset asas yang didagangkan, NYSE dan bursa lain juga boleh beroperasi sebagai pasaran niaga hadapan.

Sama ada pelabur memilih untuk berurus niaga di pasaran tunai atau pasaran niaga hadapan akan bergantung pada keperluan unik mereka. Sebagai contoh, syarikat perindustrian yang memerlukan minyak untuk menjana proses pengeluarannya mungkin membeli tong minyak di pasaran tunai dan menerima penghantaran fizikal pada tempat jualan. Sebaliknya, syarikat yang sama mungkin ingin melindung nilai terhadap risiko harga minyak akan meningkat pada tahun-tahun berikutnya. Untuk berbuat demikian, ia mungkin membeli kontrak niaga hadapan untuk minyak, dalam hal ini tiada tong minyak fizikal akan bertukar tangan pada masa jualan.

Harga Spot

Harga semasa instrumen kewangan dipanggil harga spot. Ia adalah harga di mana instrumen boleh dijual atau dibeli dengan segera. Pembeli dan penjual mencipta harga spot dengan menyiarkan pesanan beli dan jual mereka. Dalam pasaran cair,. harga spot mungkin berubah sesaat, apabila pesanan dipenuhi dan pesanan baharu memasuki pasaran.

Pertimbangan Khas

Banyak komoditi mempunyai pasaran tunai yang aktif, di mana komoditi spot fizikal dibeli dan dijual dalam masa nyata untuk tunai. FX juga mempunyai pasaran mata wang tunai, di mana mata wang asas ditukar secara fizikal berikutan tarikh penyelesaian. Penghantaran biasanya berlaku dalam masa dua hari selepas pelaksanaan kerana biasanya mengambil masa dua hari untuk memindahkan dana antara akaun bank. Pasaran saham juga boleh dianggap sebagai pasaran spot, dengan saham syarikat bertukar tangan dalam masa nyata.

Dalam membuat keputusan antara pasaran tunai dan derivatif, pelabur juga akan mempertimbangkan kos transaksi di setiap pasaran. Bagi kebanyakan komoditi, kos pembelian komoditi itu dalam pasaran spot adalah lebih rendah daripada kosnya dalam pasaran hadapan. Ini kerana terdapat kos yang berkaitan dengan mengambil milikan fizikal komoditi itu, seperti kos penyimpanan dan insurans.

Walaupun sejumlah besar urus niaga berlaku di pasaran tunai di seluruh dunia, kuantiti urus niaga yang jauh lebih besar berlaku di pasaran niaga hadapan. Ini disebabkan terutamanya oleh pelbagai pasaran derivatif, yang telah menjadi semakin besar dan cair dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Contoh Pasaran Tunai

ABC Foods ialah syarikat pembuatan yang menggunakan gandum dalam beberapa produk makanannya. Daripada menanam gandum secara langsung, ABC bergantung pada pasaran tunai untuk menyediakan bekalan gandumnya. Ia membeli sejumlah besar gandum setiap bulan daripada petani, membayar barangan tersebut secara tunai dan menyimpannya di gudangnya.

Sebagai tambahan kepada pembelian pasaran tunainya, ABC juga menggunakan kontrak hadapan untuk mendapatkan hak untuk membeli gandum pada harga yang telah ditetapkan pada masa hadapan. Dalam situasi ini, ABC tidak mengambil alih gandum di tempat jualan. Urus niaga ini berlaku secara OTC antara ABC dan rakan niaga tertentu,. seperti broker makanan atau pengeluar gandum tertentu.

Kelebihan dan Kelemahan Pasaran Tunai

Harga pasaran tunai ialah sebut harga semasa untuk pembelian segera, pembayaran dan penghantaran komoditi tertentu. Ini amat penting kerana harga dalam pasaran derivatif, seperti untuk niaga hadapan dan opsyen,. pasti akan berdasarkan nilai ini.

Pasaran tunai juga cenderung sangat cair dan aktif atas sebab ini. Pengeluar dan pengguna komoditi akan terlibat dalam pasaran spot dan kemudian melindung nilai dalam pasaran derivatif.

TTT

Kelemahan pasaran tunai, bagaimanapun, adalah menerima penghantaran komoditi fizikal. Jika anda membeli perut babi, anda kini memiliki beberapa babi hidup. Walaupun kilang pemprosesan daging mungkin menginginkan ini, spekulator mungkin tidak.

Kelemahan lain ialah pasaran tunai tidak boleh digunakan secara berkesan untuk melindung nilai terhadap pengeluaran atau penggunaan barangan pada masa hadapan, yang mana pasaran derivatif adalah lebih sesuai.

Sorotan

• Bursa saham dianggap pasaran tunai kerana saham ditukar dengan tunai pada tempat jualan.

• Ini boleh berbeza dengan pasaran derivatif, di mana pelabur membeli hak untuk mengambil alih pada suatu tarikh masa hadapan.

• Dalam pasaran tunai (spot), pembeli mengambil milikan serta-merta barang di tempat jualan.