Kontantmarkedet

Hva er et kontantmarked?

Et kontantmarked er en markedsplass der varene eller verdipapirene som kjøpes blir betalt for og mottatt på salgsstedet. For eksempel er en børs et kontantmarked fordi investorer mottar aksjer umiddelbart i bytte mot kontanter.

Kontantmarkeder er også kjent som spotmarkeder fordi transaksjonene deres gjøres opp "på stedet". Dette kan sammenlignes med derivatmarkeder som futuresmarkedet,. der kjøpere betaler for retten til å motta en vare, for eksempel et fat olje, på en bestemt dato i fremtiden.

Kontantmarkedet må ikke forveksles med pengemarkedet,. som innebærer handel med kontantekvivalenter (dvs. svært kortsiktige gjeldsinstrumenter) som statsobligasjoner og sertifikater.

Forstå kontantmarkeder

Kontantmarkeder kan finne sted enten på en regulert børs, for eksempel et aksjemarked, eller i relativt uregulerte over-the-counter (OTC) transaksjoner. Mens regulerte børser tilbyr institusjonell beskyttelse som kan beskytte mot motpartsrisiko, lar OTC-markeder de involverte partene tilpasse sine kontrakter. Futures-markeder gjennomføres utelukkende på børser, mens terminkontrakter – vanligvis brukt i valutatransaksjoner – handles på OTC-markeder.

Noen ganger kan grensen mellom kontantmarkeder og futuresmarkeder bli uklare. For eksempel er børser som New York Stock Exchange (NYSE) stort sett kontantmarkeder, men de legger også til rette for handel med derivatprodukter som ikke gjøres opp på stedet. Derfor, avhengig av de underliggende eiendelene som omsettes, kan NYSE og andre børser også fungere som et futuresmarked.

Hvorvidt en investor velger å handle på et kontantmarked eller et futuresmarked vil avhenge av deres unike behov. For eksempel kan et industriselskap som trenger olje for å drive produksjonsprosessene sine kjøpe fat olje på et kontantmarked og ta fysisk levering på salgsstedet. Derimot kan det samme selskapet ønske å sikre seg mot risikoen for at oljeprisen vil stige de neste årene. For å gjøre det, kan det kjøpe futureskontrakter for olje, i så fall vil ingen fysiske fat olje bytte hender på salgstidspunktet.

Spotpris

Den nåværende prisen på et finansielt instrument kalles spotprisen. Det er prisen som et instrument kan selges eller kjøpes til umiddelbart. Kjøpere og selgere oppretter spotprisen ved å legge inn kjøps- og salgsordrene sine. I likvide markeder kan spotprisen endres med sekundet, ettersom bestillinger blir fylt og nye kommer inn på markedet.

Spesielle hensyn

Mange varer har aktive kontantmarkeder, der fysiske spotvarer kjøpes og selges i sanntid for kontanter. FX har også kontantvalutamarkeder, der de underliggende valutaene utveksles fysisk etter oppgjørsdatoen. Levering skjer vanligvis innen to dager etter utførelse, da det vanligvis tar to dager å overføre midler mellom bankkontoer. Aksjemarkeder kan også betraktes som spotmarkeder, med aksjer i selskaper som skifter hender i sanntid.

Ved å velge mellom kontant- og derivatmarkeder vil investorer også vurdere kostnadene ved å handle på hver markedsplass. For de fleste råvarer er kostnadene ved å kjøpe den varen i spotmarkedet lavere enn kostnadene i futuresmarkedet. Dette er fordi det er kostnader forbundet med å ta varen i fysisk besittelse, som lagringskostnader og forsikring.

Selv om en stor mengde transaksjoner finner sted på kontantmarkeder over hele verden, finner en langt større mengde transaksjoner sted på futuresmarkeder. Dette skyldes i hovedsak de ulike derivatmarkedene, som har blitt stadig større og likvide de siste årene.

Eksempel på et kontantmarked

ABC Foods er et produksjonsselskap som bruker hvete i flere av sine matprodukter. I stedet for å dyrke hvete direkte, er ABC avhengig av kontantmarkedet for å levere sine hveteforsyninger. Den kjøper inn store mengder hvete hver måned fra bønder, betaler for disse varene kontant og lager dem på lagrene.

I tillegg til sine kontantmarkedskjøp, bruker ABC også terminkontrakter for å sikre retten til å kjøpe hvete til forhåndsbestemte priser i fremtiden. I disse situasjonene tar ikke ABC besittelse av hveten på salgsstedet. Disse transaksjonene finner sted på OTC-basis mellom ABC og en spesifikk motpart,. for eksempel en matmegler eller en spesifikk hveteprodusent.

Fordeler og ulemper med kontantmarkeder

Kontantmarkedsprisen er gjeldende tilbud for umiddelbar kjøp, betaling og levering av en bestemt vare. Dette er utrolig viktig siden prisene i derivatmarkedene, som for futures og opsjoner,. uunngåelig vil være basert på disse verdiene.

Kontantmarkedene har også en tendens til å være utrolig likvide og aktive av denne grunn. Råvareprodusenter og forbrukere vil engasjere seg i spotmarkedet og deretter sikre seg i derivatmarkedet.

TTT

En ulempe med kontantmarkedet er imidlertid å ta levering av den fysiske varen. Hvis du kjøper spot svinekjøtt mager, eier du nå noen levende svin. Selv om et kjøttforedlingsanlegg kan ønske dette, gjør en spekulant det sannsynligvis ikke.

En annen ulempe er at kontantmarkeder ikke kan brukes effektivt til å sikre seg mot produksjon eller forbruk av varer i fremtiden, og det er der derivatmarkedene er bedre egnet.

Høydepunkter

• Børser regnes som kontantmarkeder fordi aksjer byttes mot kontanter på salgsstedet.

– Dette kan sammenlignes med derivatmarkeder, hvor investorer kjøper rett til å ta besittelse på et fremtidig tidspunkt.

• I et kontantmarked (spot) tar kjøpere umiddelbart besittelse av varer på salgsstedet.