Kontantmarked
Hvad er et kontantmarked?
Et kontantmarked er en markedsplads, hvor de købte varer eller værdipapirer betales og modtages på salgsstedet. For eksempel er en børs et kontantmarked, fordi investorer modtager aktier med det samme i bytte for kontanter.
Kontantmarkeder er også kendt som spotmarkeder, fordi deres transaktioner afvikles "på stedet". Dette kan sammenlignes med derivatmarkeder såsom futuresmarkedet,. hvor købere betaler for retten til at modtage en vare, såsom en tønde olie, på en bestemt dato i fremtiden.
Kontantmarkedet bør ikke forveksles med pengemarkedet,. som involverer handel med likvide midler (dvs. meget kortfristede gældsinstrumenter) såsom statsobligationer og kommercielle papirer.
Forstå Cash Markets
Kontantmarkeder kan finde sted enten på en reguleret børs, såsom et aktiemarked, eller i relativt uregulerede over-the-counter (OTC) transaktioner. Mens regulerede børser tilbyder institutionel beskyttelse, der kan beskytte mod modpartsrisici, giver OTC-markeder de involverede parter mulighed for at tilpasse deres kontrakter. Futures-markeder udføres udelukkende på børser, mens terminskontrakter - typisk brugt i valutatransaktioner - handles på OTC-markeder.
Nogle gange kan grænsen mellem kontantmarkeder og futuresmarkeder blive sløret. For eksempel er børser som New York Stock Exchange (NYSE) for det meste kontantmarkeder, men de letter også handel med afledte produkter, som ikke afvikles på stedet. Derfor, afhængigt af de underliggende aktiver, der handles, kan NYSE og andre børser også fungere som et futuresmarked.
Om en investor vælger at handle på et kontantmarked eller et futuresmarked vil afhænge af deres unikke behov. For eksempel kan en industrivirksomhed, der har brug for olie til at brænde sine produktionsprocesser, købe tønder olie på et kontantmarked og tage fysisk levering på salgsstedet. Derimod vil samme virksomhed måske ønske at afdække risikoen for, at oliepriserne vil stige i de følgende år. For at gøre det kan den købe futureskontrakter for olie, i hvilket tilfælde ingen fysiske tønder olie vil bytte hænder på salgstidspunktet.
Spotpris
Den aktuelle pris på et finansielt instrument kaldes spotprisen. Det er den pris, som et instrument kan sælges eller købes til med det samme. Købere og sælgere opretter spotprisen ved at bogføre deres købs- og salgsordrer. På likvide markeder kan spotprisen ændre sig med sekundet, efterhånden som ordrer bliver fyldt,. og nye kommer ind på markedspladsen.
Særlige overvejelser
Mange råvarer har aktive kontantmarkeder, hvor fysiske spotråvarer købes og sælges i realtid for kontanter. Valuta har også kontantvalutamarkeder, hvor de underliggende valutaer udveksles fysisk efter afviklingsdatoen. Levering sker normalt inden for to dage efter udførelse, da det normalt tager to dage at overføre penge mellem bankkonti. Aktiemarkeder kan også opfattes som spotmarkeder, hvor aktier i virksomheder skifter hænder i realtid.
Ved valg mellem kontant- og derivatmarkeder vil investorer også overveje omkostningerne ved at handle på hver markedsplads. For de fleste råvarer er omkostningerne ved at købe den pågældende vare på spotmarkedet lavere end omkostningerne på futuresmarkedet. Det skyldes, at der er omkostninger forbundet med at tage varen i fysisk besiddelse, såsom lageromkostninger og forsikring.
Selvom en stor mængde transaktioner finder sted på kontantmarkeder verden over, finder en langt større mængde transaktioner sted på futuresmarkeder. Det skyldes primært de forskellige derivatmarkeder, som er blevet stadig større og likvidere i de senere år.
Eksempel på et kontantmarked
ABC Foods er en produktionsvirksomhed, der bruger hvede i flere af sine fødevarer. I stedet for at dyrke hvede direkte, er ABC afhængig af kontantmarkedet for at levere sine hvedeforsyninger. Den køber store mængder hvede hver måned fra landmænd, betaler for disse varer kontant og oplagrer dem i sine lagre.
Ud over sine kontantmarkedskøb bruger ABC også terminskontrakter for at sikre retten til at købe hvede til forudbestemte priser i fremtiden. I disse situationer tager ABC ikke hveden i besiddelse på salgsstedet. Disse transaktioner finder sted på OTC-basis mellem ABC og en specifik modpart,. såsom en fødevaremægler eller en specifik hvedeproducent.
Fordele og ulemper ved kontantmarkeder
Den kontante markedspris er den aktuelle pris for øjeblikkelig køb, betaling og levering af en bestemt vare. Dette er utrolig vigtigt, da priserne på derivatmarkeder, såsom for futures og optioner,. uundgåeligt vil være baseret på disse værdier.
Kontantmarkeder har også en tendens til at være utroligt likvide og aktive af denne grund. Råvareproducenter og forbrugere vil engagere sig i spotmarkedet og derefter afdække på derivatmarkedet.
TTT
En ulempe ved kontantmarkedet er dog at modtage den fysiske vare. Hvis du køber pletflæskemaver, ejer du nu nogle levende svin. Selvom et kødforarbejdningsanlæg kan ønske dette, gør en spekulant det sandsynligvis ikke.
En anden ulempe er, at kontantmarkeder ikke kan bruges effektivt til at sikre sig mod produktion eller forbrug af varer i fremtiden, hvor derivatmarkederne er bedre egnede.
Højdepunkter
Børser betragtes som kontantmarkeder, fordi aktier ombyttes til kontanter på salgsstedet.
Dette kan sammenlignes med derivatmarkeder, hvor investorer køber retten til at tage besiddelse på et fremtidigt tidspunkt.
På et kontant (spot) marked tager købere øjeblikkelig varer i besiddelse på salgsstedet.
