Samningsmarkaður

Hvað er samningsmarkaður?

Samningsmarkaður, eða tilnefndur samningamarkaður, er skráð kauphöll þar sem verslað er með hrávöru- og valréttarsamninga . Það er stundum þekkt sem „tilnefnd skipti“.

Skilningur á samningsmarkaði

Samningsmarkaður, eða tilnefndur samningsmarkaður (DCM) er hvaða viðskiptaráð (kauphallarráð) sem er tilnefnt til að eiga viðskipti með ákveðna valkosti eða framvirka samninga. Það verður að skrá sig hjá eftirlitsyfirvaldinu, einkum hrávöruframtíðarviðskiptanefndinni (CFTC),. samkvæmt 5. kafla laga um vöruskipti (CEA). Flestir stórir framtíðarmarkaðir bjóða einnig upp á jöfnunar- og uppgjörsaðgerðir.

Samningsmarkaður, annars þekktur sem kauphöll, veitir umhverfið, hvort sem það er líkamlegt markaðsgólf eða sýndar rafrænir vettvangar, þar sem framvirkir og valréttarsamningar eru keyptir og seldir. Það er markaðstorg þar sem verslað er með verðbréf, hrávörur,. afleiður og aðra fjármálagerninga. Kjarnahlutverk kauphallar er að tryggja sanngjörn og skipuleg viðskipti, fjármálaeftirlit og skilvirka miðlun upplýsinga um viðskiptaverð.

Til að viðhalda lausafjárstöðu hafa samningar sem eiga viðskipti á samningsmarkaði staðlaðar stærðir, gildistíma og, fyrir valrétt, verkfallsverð. Þessari stöðlun er hægt að bera saman við lausasölumarkaðinn (OTC) þar sem kaupendur og seljendur aðlaga og samþykkja skilmálana.

Saga samningsmarkaða í Bandaríkjunum

Stærsta framtíðarkauphöllin í Bandaríkjunum, Chicago Mercantile Exchange (CME),. var stofnuð seint á tíunda áratugnum, þegar einu framvirka samningarnir sem boðið var upp á voru fyrir landbúnaðarvörur. Tilkoma vaxta, eða framvirkra skuldabréfa, og framvirkra gjaldmiðla á helstu gjaldeyrismörkuðum kom á áttunda áratugnum. Framtíðarskipti í dag eru umtalsvert stærri, með áhættuvörnum fjármálagerninga í gegnum framtíðarsamninga. Þessir framtíðarvarnarsamningar eru meirihluti starfsemi framtíðarmarkaðarins. Framtíðarskipti gegna mikilvægu hlutverki í rekstri alþjóðlegs fjármálakerfis.

Margir hafa verið sameinaðir í fjármálaviðskiptum, en sá mikilvægasti var á milli CME og Chicago Board of Trade (CBOT) árið 2007. Endurmerkt sem CME Group, keypti það síðan NYMEX Holdings Inc., móðurfyrirtæki New York Mercantile Exchange ( NYMEX) og Commodity Exchange Inc. (COMEX) árið 2008. Vex aftur árið 2012 og bætti við Kansas City Board of Trade, sem er markaðsráðandi í harðrauðu vetrarhveiti.

Annar stór aðili í Bandaríkjunum er Intercontinental Exchange (ICE). Fæddur sem rafræn kauphöll árið 2000, keypti ICE International Petroleum Exchange (ICE) árið 2001. Árið 2007 fékk það bæði New York Board of Trade (NYBOT) og Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Að lokum stækkaði það í hlutabréf með kaupunum á NYSE Euronext árið 2013.

Sem afleiðing af Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (Dodd-Frank),. löggjöf sem sett var árið 2010, eru DCMs ein af tveimur tegundum kauphalla þar sem lögboðnar skiptasamningar geta átt viðskipti. Hin tegund skipta er kölluð swap execution facility (SEF). Með löggjöfinni var reynt að færa samninga milli tveggja aðila yfir á þessar tvær tegundir kauphalla þannig að þeir væru aðgengilegir mörgum mótaðilum.

Hápunktar

• Samningsmarkaður er skráð kauphöll þar sem verslað er með afleiðusamninga.

• Samningamarkaðir verða að skrá sig hjá eftirlitsyfirvaldinu, svo sem Commodity Futures Trading Commission (CFTC), í samræmi við 5. kafla laga um vöruskipti (CEA).

• Kjarnahlutverk samningsmarkaðar er að tryggja sanngjörn og skipuleg viðskipti, fjármálaeftirlit og skilvirka miðlun upplýsinga um viðskiptaverð.

• Í því skyni að viðhalda lausafjárstöðu hafa samningar sem eiga viðskipti á samningsmarkaði staðlaðar stærðir, gildistíma og, fyrir valrétt, verkfallsverð, sem er andstætt lausasölusamningum (OTC).