hlutfallslegt gildi

Hvað er hlutfallslegt gildi?

Hlutfallslegt virði er aðferð til að ákvarða verðmæti eignar sem tekur mið af verðmæti svipaðra eigna. Þetta er í mótsögn við algildi,. sem lítur aðeins á innra virði eignar og ber það ekki saman við aðrar eignir. Verð -til-tekjur hlutfall (V/H hlutfall) er vinsæl verðmatsaðferð sem hægt er að nota til að mæla hlutfallslegt verðmæti hlutabréfa.

Að skilja hlutfallslegt gildi

Verðmætisfjárfestar skoða reikningsskil samkeppnisfyrirtækja áður en þeir ákveða hvar þeir ávaxta peningana sína. Þeir skoða viðeigandi neðanmálsgreinar, umsagnir stjórnenda og efnahagsgögn til að meta verðmæti stofnsins miðað við jafnaldra sína.

Skref í hlutfallslegu verðmati geta falið í sér:

• Í fyrsta lagi að bera kennsl á sambærilegar eignir og fyrirtæki. Í þessum tilvikum getur verið gagnlegt að skoða markaðsvirði og tekjur eða sölutölur. Hlutabréfaverð þeirra sýnir hvernig markaðsverðmæti eru sambærileg fyrirtæki á hverjum tíma.

• Að draga verðmarföld úr þessum upphafstölum. Verðmargfeldi geta innihaldið hlutföll, svo sem V/H hlutfall eða verð /söluhlutfall (V/S hlutfall).

• Að bera saman þessi margfeldi yfir jafningja- eða samkeppnishóp fyrirtækis til að ákvarða hvort hlutabréf fyrirtækisins séu vanmetin miðað við önnur fyrirtæki.

Ávinningur af hlutfallslegu verðmati

Fjárfestar verða alltaf að velja á milli þeirra fjárfestinga sem í raun eru í boði hverju sinni og hlutfallslegt verðmat hjálpar þeim að gera það. Árið 2019 var auðvelt að líta til baka á verð flestra bandarískra hlutabréfa árið 2009 og átta sig á því að þau voru vanmetin. Hins vegar hjálpar það ekki að velja betri fjárfestingar í dag. Það er þar sem hlutfallsleg verðmatsaðferð eins og hlutfall hlutabréfamarkaðar af landsframleiðslu skín. Alþjóðabankinn heldur úti gögnum um hlutabréfamarkað sem hlutfall af landsframleiðslu fyrir margar þjóðir sem ná yfir nokkra áratugi. Þar sem bandarísk hlutabréf eru nálægt methæðum hvað varðar hlutabréfamarkað sem hlutfall af landsframleiðslu árið 2019, voru hlutabréf í flestum öðrum löndum tiltölulega ódýr .

Fjárfestar verða alltaf að velja úr þeim fjárfestingum sem eru í raun í boði hverju sinni og hlutfallslegt verðmat hjálpar þeim að gera það.

Gagnrýni á hlutfallslegt verðmat

Helsti gallinn við hlutfallslegt verðmat er að það getur dæmt fjárfesta til að gera það besta úr slæmri stöðu. Þegar það er takmarkað við einn eignaflokk getur hlutfallslegt verðmat gert lítið annað en að draga úr tapi við erfiðar aðstæður. Til dæmis stóðu verðmætasjóðir almennt mun betur en S&P 500 á björnamarkaðinum 2000-2002. Því miður hafa flestir þeirra enn tapað peningum.

Hlutfallslegt verðmat vs. Innra verðmat

Hlutfallslegt verðmat er ein af tveimur mikilvægum aðferðum til að setja peningalegt verðmæti á fyrirtæki; hitt er innra gildi. Fjárfestar gætu kannast við Discounted Cash Flows (DCF) aðferðina til að ákvarða innra virði fyrirtækis. Þó að hlutfallslegt verðmat feli í sér mörg margfeldi, notar DCF líkan framtíðaráætlanir fyrirtækis um frjálst sjóðstreymi og afsláttar þær. Það er náð með því að nota tilskilið árlegt gjald. Að lokum mun sérfræðingur komast að núvirðismati, sem síðan er hægt að nota til að meta möguleika á fjárfestingu. Ef DCF gildið er hærra en kostnaðurinn við fjárfestinguna gæti tækifærið verið gott.

Dæmi um hlutfallslegt gildi

Skoðaðu eftirfarandi töflu yfir fjárhagsupplýsingar þar sem Microsoft er borið saman við önnur tæknifyrirtæki.

TTT

Byggt á ofangreindum hlutfallslegu virðisgreiningarniðurstöðum er Microsoft ofmetið miðað við Oracle. Hins vegar er Microsoft einnig vanmetið miðað við VMware.

##Hápunktar

• Hlutfallslegt virði lítur á verðmæti eignar með því að bera það saman við verðmæti svipaðra eigna.

• Hlutfallsleg gildisaðferðir gera fjárfestum og greiningaraðilum kleift að gera betri samanburð á eplum og eplum á milli hugsanlegra fjárfestinga.

• Einn helsti gallinn við að nota hlutfallslegt verðmat er að það getur verið að fjárfestar séu svívirðilegir við að velja það besta úr lélegu eða miðlungs vali frekar en að leita annars staðar.