Eymdarvísitala

Hvað er eymdarvísitalan?

Eymdarvísitölunni er ætlað að mæla hversu efnahagsleg vanlíðan hversdagslegt fólk finnur fyrir, vegna hættu á (eða raunverulegu) atvinnuleysi ásamt auknum framfærslukostnaði. Eymdarvísitalan er reiknuð út með því að bæta atvinnuleysishlutfallinu við verðbólgustigið.

Þar sem bæði atvinnuleysi og verðbólga eru talin skaðleg efnahagslega velferð manns er samanlagt gildi þeirra gagnlegt sem vísbending um almenna efnahagslega heilsu. Upprunalega eymdarvísitalan var vinsæl á áttunda áratugnum með þróun stöðvunar eða samtímis mikillar verðbólgu og atvinnuleysis.

Skilningur á eymdarvísitölunni

Eymdarvísitalan hefur tvo þætti: verðbólgu og atvinnuleysi. Verðbólga vísar til þess hve peningar missa kaupmátt, vegna hækkunar neysluverðs. Atvinnuleysi, eins og það er mælt í Bandaríkjunum, er fjöldi fullorðinna fullorðinna sem eru virkir að leita að vinnu, sem brot af heildarvinnuafli. Í flestum tilfellum eru þessar tölur í öfugri fylgni: þegar fleiri eru í vinnu hefur verð tilhneigingu til að hækka og öfugt.

Hagfræðingar telja almennt „ fulla atvinnu “ þýða 4%–5% atvinnuleysi og Seðlabanki Bandaríkjanna miðar við 2% verðbólgu. Því væri viðunandi eymdarvísitala á bilinu 6%–7%.

Saga eymdarvísitölunnar

Fyrsta eymdarvísitalan var búin til af hagfræðingnum Arthur Okun,. sem notaði einfalda summan af árlegri verðbólgu og atvinnuleysi þjóðarinnar til að gefa auðskiljanlega mynd af hlutfallslegu heilsu hagkerfisins. Því hærri sem vísitalan er, þeim mun meiri er eymdin sem hinn almenni borgari finnur fyrir.

Á áttunda áratugnum, eftir að Nixon forseti takmarkaði og sleit síðan endanleg tengsl milli Bandaríkjadals og gulls, upplifðu Bandaríkin nokkur ár samtímis aukinni verðbólgu og atvinnuleysi, þekkt sem stagflation. Bandaríska þjóðin lenti í þrengingum á milli erfiðleika atvinnuleysis þar sem hagkerfið lenti í röð samdráttar og hækkandi framfærslukostnaðar þar sem dollarinn tapaði hratt verðgildi.

Þetta fyrirbæri passaði ekki við ríkjandi þjóðhagfræðikenningar á þeim tíma, byggðar á Phillips-kúrfunni,. sem leiddi til þess að hagfræðingar fóru að kanna aðrar hugmyndir til að lýsa og útskýra hvað var í gangi, þar á meðal eymdarvísitölu Okuns. Á þeim tíma var eymdarvísitalan ný því almennir hagfræðingar höfðu áður trúað því að verðbólga og atvinnuleysi myndu hafa tilhneigingu til að vega upp á móti og ættu ekki hvort tveggja að hækka á sama tíma.

Í kosningabaráttunni fyrir Bandaríkjaforseta árið 1976 notaði Jimmy Carter frambjóðandinn eymdarvísitölu Okuns sem leið til að gagnrýna andstæðing sinn, sitjandi Gerald Ford. Í lok stjórnar Fords var eymdarvísitalan tiltölulega há 12,7%, sem skapaði freistandi markmið fyrir Carter. Í forsetabaráttunni 1980 benti Ronald Reagan aftur á móti á að eymdarvísitalan hefði hækkað undir stjórn Carter.

Takmarkanir eymdarvísitölunnar

Þó að það sé þægilegur skammstafur fyrir efnahagslega ógæfu, eru nokkrar ástæður fyrir því að eymdarvísitalan ætti ekki að teljast nákvæm mæligildi fyrir efnahagslega heilsu.

Fyrir það fyrsta hafa báðir þættir eymdarvísitölunnar meðfædda blinda bletti. Atvinnuleysishlutfallið telur aðeins þá atvinnulausa sem eru í virkri atvinnuleit; það felur í sér þá sem hafa gefist upp á að leita að vinnu, eins og gæti átt við um langvarandi atvinnuleysi.

Sömuleiðis getur lágri verðbólgu einnig fylgt óvænt eymd. Engin verðbólga, eða jafnvel verðhjöðnun,. getur verið merki um stöðnun hagkerfisins, en myndi framleiða mjög lága eymdarvísitölu.

Auk þess fer eymdarvísitalan jafnt með atvinnuleysi og verðbólgu. Hins vegar veldur 1% aukning atvinnuleysis líklega meiri eymd en 1% aukning verðbólgu myndi.

Viðvörun

Okun eymdarvísitalan er talin þægileg en mjög ónákvæm mælikvarði, vegna eðlislægra blindpunkta bæði verðbólgu og atvinnuleysis sem mælingar á efnahagslegri heilsu.

Gagnrýni á eymdarvísitöluna

Okun eymdarvísitalan hefur sætt nokkurri gagnrýni frá hagfræðingum. Sumir telja að það sé ekki góð vísbending um efnahagslega frammistöðu vegna þess að það inniheldur ekki hagvaxtarupplýsingar. Þetta villir ásetningi eymdarvísitölunnar fyrir mælikvarða á almenna efnahagslega frammistöðu frekar en sem mælikvarða á sársauka sem hinn almenni borgari finnur fyrir. Burtséð frá því er snjallt fyrir fjárfesta að byggja upp neyðarsjóð ef efnahagssamdráttur eða atvinnumissi verður.

Sem mælikvarði á persónulega efnahagslega vanlíðan getur eymdarvísitalan vanmetið hlutverk væntinga og óvissu með því að horfa aðeins til núverandi atvinnuleysis og verðbólgu - þegar mikið af streitu og áhyggjum sem fólk finnur í raun og veru er vegna efnahagshorfa þeirra í framtíðinni (auk þess núverandi aðstæður). Sérstaklega er atvinnuleysi almennt talið vera vísbending um seinkun sem sennilega vanmeti skynjaða eymd snemma í samdrætti og ofmeti það jafnvel eftir að samdrætti er lokið.

Á tímum hins mikla hófs gerði það að verkum að lágt atvinnuleysi og lágar verðbólgutölur víða um heim urðu til þess að eymdarvísitalan var sjaldan notuð nema í stuttum samdrætti og kreppum af og til. Slæmar fréttir seljast, þannig að tímabil samtímis lágrar verðbólgu og atvinnuleysis skapa einfaldlega ekki sama hvata til að mæla og rekja efnahagslega eymd.

Nokkrar tilraunir hafa verið gerðar til að nútímavæða eymdarvísitöluna með því að taka inn aðrar mælikvarðar.

Nýrri útgáfur af Misery Index

Eymdarvísitölunni hefur verið breytt nokkrum sinnum, fyrst af Robert Barro hagfræðingi Harvard. Árið 1999 bjó Barro til Barro eymdarvísitöluna, sem bætir við vöxtum útlána til neytenda og bilinu milli raunverulegs og hugsanlegs vaxtar vergri landsframleiðslu (VLF) til að meta forseta eftir síðari heimsstyrjöldina.

Árið 2011 breytti Steve Hanke hagfræðingur Johns Hopkins eymdarvísitölu Barro og víkkaði út umsókn hennar til að vera millilandavísitala. Árleg eymdarvísitala Hanke er summan af atvinnuleysi, verðbólgu og útlánavöxtum banka að frádregnum breytingum á raunvergri landsframleiðslu á mann.

Hanke birtir alþjóðlegan lista sinn yfir eymdarvísitölur árlega fyrir þau lönd sem tilkynna viðeigandi gögn tímanlega. Árið 2020 voru 156 þjóðir á lista hans, þar sem Guyana var skilgreint sem hamingjusamasta land heims og Venesúela sem ömurlegasta land heims.

Hugmyndin um eymdarvísitölu hefur einnig verið útvíkkuð til eignaflokka. Til dæmis, Tom Lee, meðstofnandi Fundstrat Advisors, bjó til Bitcoin Misery Index (BMI) til að mæla eymd meðal bitcoin fjárfestis. Vísitalan reiknar út hlutfall vinningsviðskipta á móti heildarviðskiptum og bætir því við heildarsveiflu dulritunargjaldmiðilsins. Vísitalan er talin „á eymd“ þegar heildargildi hennar er minna en 27.

Afbrigði af upprunalegu eymdarvísitölunni er Bloomberg eymdarvísitalan. Argentína, Suður-Afríka og Venesúela, lönd sem þjást af útbreiddri verðbólgu og atvinnuleysi, voru efst á vísitölunni árið 2020.

Á hinum endanum voru Taíland, Singapúr og Japan talin hamingjusamustu löndin samkvæmt mati hagfræðinga. En lítil verðbólga og lágt atvinnuleysi geta líka dulið litla eftirspurn eins og ritið sjálft benti á. Japan er kennslubókartilfelli þar sem viðvarandi lítilli eftirspurn er vegna hagkerfis sem hefur verið í stöðnun síðustu tvo áratugi.

Misery Index undir mismunandi forseta

Þrátt fyrir að eymdarvísitalan hafi fyrst verið vinsæl á áttunda áratugnum, er hægt að meta efnahagslegar ófarir undir mismunandi forseta með því að bera saman verðbólgu- og atvinnuleysistölur. Það kemur ekki á óvart að ömurlegasta ár sem sögur fara af var í kreppunni miklu ; eymdarvísitalan náði 25,7% á fyrsta ári í forsetatíð Franklins Roosevelts. Vísitalan lækkaði í 3,5% árið 1944, líklega vegna fullrar atvinnu í síðari heimsstyrjöldinni.

Richard Nixon (1969–1974) og Jimmy Carter (1977–1981) hafa þann óöfundalega sérstöðu að vera í forsvari fyrir ömurlegustu hagkerfum eftirstríðstímabilsins, þar sem eymdarvísitalan náði 20% undir Nixon og 22% undir Carter. Eymd minnkaði verulega undir stjórn Ronalds Reagan og hélt áfram að lækka í forsetatíð Bush og Clinton.

Í forsetatíð George W. Bush jókst eymdarvísitalan aftur upp á við og náði hámarki 12,7% undir stjórn Obama forseta vegna yfirstandandi efnahagslægðar. Vísitalan féll niður í 5,06% lægsta árið 2015 og hélst lág lengst af í forsetatíð Trump (2016–2020). Hins vegar olli COVID-19 heimsfaraldurinn stórauknu atvinnuleysi sem varð til þess að eymdarvísitalan fór í 15%.

Hápunktar

• Fyrsta eymdarvísitalan var búin til af Arthur Okun og var jöfn summan af verðbólgu- og atvinnuleysistölum til að gefa mynd af bandarísku hagkerfi.

• Eymdarvísitalan þykir þægileg en ónákvæm mælikvarði. Það eru nokkrar aðstæður þar sem það gæti ekki verið nákvæmlega dæmigert fyrir efnahagslega neyð.

• Því hærra sem vísitalan er, þeim mun meiri eymd verða meðalborgarar fyrir.

• Það hefur breikkað í seinni tíð til að taka til annarra hagvísa, svo sem útlánavaxta banka.

• Í seinni tíð hafa afbrigði af upprunalegu eymdarvísitölunni orðið vinsæl sem leið til að meta heildarheilbrigði þjóðarbúsins.