Elendsindex

Was ist der Elendsindex?

Der Elendsindex soll den Grad der wirtschaftlichen Not messen, die gewöhnliche Menschen aufgrund des Risikos einer (oder tatsächlichen) Arbeitslosigkeit in Verbindung mit steigenden Lebenshaltungskosten empfinden. Der Elendsindex wird berechnet, indem die Arbeitslosenquote zur Inflationsrate addiert wird.

Da sowohl Arbeitslosigkeit als auch Inflation als schädlich für das wirtschaftliche Wohlergehen angesehen werden, ist ihr kombinierter Wert ein nützlicher Indikator für die allgemeine wirtschaftliche Gesundheit. Der ursprüngliche Elendsindex wurde in den 1970er Jahren mit der Entwicklung der Stagflation oder gleichzeitig hoher Inflation und Arbeitslosigkeit populär.

Den Misery Index verstehen

Der Elendsindex hat zwei Komponenten: Inflation und Arbeitslosigkeit. Inflation bezieht sich auf die Rate, mit der Geld aufgrund des Anstiegs der Verbraucherpreise an Kaufkraft verliert. Die Arbeitslosigkeit, gemessen in den USA, ist die Zahl der arbeitsfähigen Erwachsenen, die aktiv nach Arbeit suchen, als Bruchteil der gesamten Erwerbsbevölkerung. In den meisten Fällen sind diese Zahlen umgekehrt korreliert: Wenn mehr Menschen beschäftigt werden, steigen tendenziell die Preise und umgekehrt.

Vollbeschäftigung “ verstehen Ökonomen im Allgemeinen eine Arbeitslosenquote von 4–5 %,. und die Federal Reserve (Fed) strebt eine Inflationsrate von 2 % an. Daher würde eine zufriedenstellende Elendsindexbewertung im Bereich von 6 % bis 7 % liegen.

Geschichte des Misery Index

Der erste Elendsindex wurde vom Wirtschaftswissenschaftler Arthur Okun erstellt,. der die einfache Summe der jährlichen Inflations- und Arbeitslosenraten des Landes verwendete, um eine leicht verständliche Momentaufnahme der relativen Gesundheit der Wirtschaft zu liefern. Je höher der Index, desto größer ist das Elend des Durchschnittsbürgers.

In den 1970er Jahren, nachdem Präsident Nixon die letzten Verbindungen zwischen dem US-Dollar und Gold eingeschränkt und dann getrennt hatte, erlebten die USA mehrere Jahre gleichzeitig erhöhter Preisinflation und Arbeitslosigkeit, bekannt als Stagflation. Das amerikanische Volk geriet in eine Zwickmühle zwischen den Nöten der Arbeitslosigkeit, als die Wirtschaft eine Reihe von Rezessionen und steigenden Lebenshaltungskosten erlebte, da der Dollar schnell an Wert verlor.

Dieses Phänomen passte nicht zu den damals vorherrschenden makroökonomischen Theorien, die auf der Phillips-Kurve basierten,. was Ökonomen dazu veranlasste, alternative Ideen zu untersuchen, um zu beschreiben und zu erklären, was vor sich ging, einschließlich Okuns Elendsindex. Damals war der Elendsindex neuartig, weil Mainstream-Ökonomen zuvor geglaubt hatten, Inflation und Arbeitslosigkeit würden sich tendenziell ausgleichen und sollten nicht beide gleichzeitig steigen.

Während der Kampagne für das Amt des US-Präsidenten 1976 machte der Kandidat Jimmy Carter Okuns Elendsindex populär, um seinen Gegner, den amtierenden Gerald Ford, zu kritisieren. Am Ende der Ford-Regierung lag der Elendsindex bei relativ hohen 12,7 %, was für Carter ein verlockendes Ziel darstellte. Im Präsidentschaftswahlkampf 1980 wies wiederum Ronald Reagan darauf hin, dass der Elendsindex unter Carter gestiegen sei.

Einschränkungen des Misery Index

Obwohl es sich um eine bequeme Abkürzung für wirtschaftliches Unglück handelt, gibt es mehrere Gründe, warum der Elendsindex nicht als präzises Maß für wirtschaftliche Gesundheit angesehen werden sollte.

Zum einen haben beide Komponenten des Elendsindex blinde Flecken. Die Arbeitslosenquote zählt nur Arbeitslose, die aktiv nach Arbeit suchen; es schließt diejenigen ein, die die Suche nach Arbeit aufgegeben haben, wie dies bei Langzeitarbeitslosigkeit der Fall sein kann.

Ebenso kann eine niedrige Inflation auch von unerwarteter Misere begleitet sein. Keine Inflation oder gar Deflation kann ein Zeichen für eine stagnierende Wirtschaft sein, sondern würde einen sehr niedrigen Elendsindex erzeugen.

Zudem behandelt der Elendsindex Arbeitslosigkeit und Inflation gleich. Ein Anstieg der Arbeitslosigkeit um 1 % verursacht jedoch wahrscheinlich mehr Elend als ein Anstieg der Inflation um 1 %.

Warnung

Der Okun-Elendsindex gilt als praktische, aber höchst ungenaue Messgröße, da sowohl Inflation als auch Arbeitslosigkeit als Maß für die wirtschaftliche Gesundheit blinde Flecken aufweisen.

Kritik am Misery Index

Der Okun-Elendsindex wurde von Ökonomen kritisiert. Einige glauben, dass es kein guter Indikator für die Wirtschaftsleistung ist, weil es keine Wirtschaftswachstumsdaten enthält. Dies verwechselt die Absicht des Elendsindex mit einem Maß für die allgemeine Wirtschaftsleistung und nicht mit einem Maß für den Schmerz, den der Durchschnittsbürger empfindet. Unabhängig davon ist es für Anleger klug, im Falle eines wirtschaftlichen Abschwungs oder des Verlusts von Arbeitsplätzen einen Notfallfonds aufzubauen.

Als Maß für die persönliche wirtschaftliche Not kann der Elendsindex die Rolle von Erwartungen und Unsicherheit untergewichten, indem er nur die aktuellen Arbeitslosen- und Inflationsraten betrachtet – wenn ein Großteil des Stresses und der Sorge, die die Menschen tatsächlich empfinden, auf ihre zukünftigen wirtschaftlichen Aussichten (zusätzlich zu momentane Bedingungen). Insbesondere die Arbeitslosenquote gilt im Allgemeinen als nachlaufender Indikator,. der das wahrgenommene Elend zu Beginn einer Rezession wahrscheinlich unterschätzt und selbst nach dem Ende der Rezession überbewertet.

Während der Großen Moderation bedeutete die Verbreitung niedriger Arbeitslosenzahlen und niedriger Inflationszahlen in weiten Teilen der Welt auch, dass der Elendsindex nur selten verwendet wurde, außer von Zeit zu Zeit während kurzer Rezessionen und Krisen. Schlechte Nachrichten verkaufen sich, daher erzeugen Zeiten mit gleichzeitig niedriger Inflation und Arbeitslosigkeit einfach nicht den gleichen Impuls, um wirtschaftliches Elend zu messen und zu verfolgen.

Es gab mehrere Versuche, den Elendsindex durch Einbeziehung anderer Metriken zu modernisieren.

Neuere Versionen des Misery Index

Der Elendsindex wurde mehrfach modifiziert, zuerst vom Harvard-Ökonomen Robert Barro. 1999 erstellte Barro den Barro-Elendsindex, der die Zinssätze für Verbraucherkredite und die Lücke zwischen dem tatsächlichen und potenziellen Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) hinzufügt, um die Präsidenten nach dem Zweiten Weltkrieg zu bewerten.

Im Jahr 2011 modifizierte der Johns-Hopkins-Ökonom Steve Hanke den Elendsindex von Barro und erweiterte seine Anwendung zu einem länderübergreifenden Index. Hankes jährlicher Elendsindex ist die Summe aus Arbeitslosigkeit, Inflation und Bankkreditzinsen abzüglich der Veränderung des realen BIP pro Kopf.

Hanke veröffentlicht jährlich seine globale Liste der Elendsindex-Rankings für die Länder, die zeitnah relevante Daten melden. Im Jahr 2020 umfasste seine Liste 156 Nationen, wobei Guyana als das glücklichste Land der Welt und Venezuela als das elendste Land der Welt bezeichnet wurde.

Das Konzept des Elendsindex wurde auch auf Anlageklassen ausgeweitet. Zum Beispiel hat Tom Lee, Mitbegründer von Fundstrat Advisors, den Bitcoin Misery Index (BMI) erstellt, um das Elend des durchschnittlichen Bitcoin-Anlegers zu messen. Der Index berechnet den Prozentsatz der gewonnenen Trades im Vergleich zu den gesamten Trades und addiert ihn zur Gesamtvolatilität der Kryptowährung. Der Index gilt als "am Elend", wenn sein Gesamtwert weniger als 27 beträgt.

Eine Variation des ursprünglichen Elendsindex ist der Bloomberg Elendsindex. Argentinien, Südafrika und Venezuela, Länder, die von weit verbreiteter Inflation und Arbeitslosigkeit geplagt wurden, führten den Index im Jahr 2020 an.

Auf der anderen Seite galten Thailand, Singapur und Japan nach Schätzungen von Ökonomen als die glücklichsten Länder. Aber niedrige Inflation und niedrige Arbeitslosenquoten können auch eine geringe Nachfrage verschleiern, wie die Veröffentlichung selbst betonte. Japan ist ein Lehrbuchfall mit anhaltend niedriger Nachfrage aufgrund einer Wirtschaft, die sich seit zwei Jahrzehnten in einer Stagflation befindet.

Elendsindex unter verschiedenen Präsidenten

Obwohl der Elendsindex erstmals in den 1970er Jahren populär wurde, ist es möglich, das wirtschaftliche Unglück unter verschiedenen Präsidenten zu bewerten, indem man ihre Inflations- und Arbeitslosenzahlen vergleicht. Es überrascht nicht, dass das miserabelste Jahr seit Beginn der Weltwirtschaftskrise war ; der Elendsindex erreichte im ersten Jahr der Präsidentschaft von Franklin Roosevelt 25,7 %. Der Index fiel bis 1944 auf 3,5 %, wahrscheinlich aufgrund der Vollbeschäftigung während des Zweiten Weltkriegs.

Richard Nixon (1969–1974) und Jimmy Carter (1977–1981) haben die nicht beneidenswerte Auszeichnung, den ärmsten Volkswirtschaften der Nachkriegszeit vorzustehen, wobei der Elendsindex unter Nixon 20 % und unter Carter 22 % erreichte. Das Elend ging unter Ronald Reagan stark zurück und ging während der Präsidentschaft von Bush und Clinton weiter nach unten.

Während der Präsidentschaft von George W. Bush tendierte der Elendsindex erneut nach oben und erreichte aufgrund der anhaltenden Großen Rezession unter Präsident Obama einen Höchststand von 12,7 %. Der Index fiel bis 2015 auf ein Tief von 5,06 % und blieb während des größten Teils der Trump-Präsidentschaft (2016–2020) niedrig. Die COVID-19-Pandemie verursachte jedoch einen starken Anstieg der Arbeitslosigkeit, wodurch der Elendsindex 15 % erreichte.

Höhepunkte

• Der erste Elendsindex wurde von Arthur Okun erstellt und entsprach der Summe der Inflations- und Arbeitslosenzahlen, um eine Momentaufnahme der US-Wirtschaft zu liefern.

• Der Elendsindex gilt als bequemes, aber ungenaues Maß. Es gibt mehrere Umstände, unter denen es möglicherweise nicht genau repräsentativ für eine wirtschaftliche Notlage ist.

• Je höher der Index, desto größer ist das Elend des Durchschnittsbürgers.

• Sie wurde in jüngster Zeit um andere Wirtschaftsindikatoren, wie z. B. die Kreditzinsen der Banken, erweitert.

• In jüngster Zeit sind Variationen des ursprünglichen Elendsindex als Mittel zur Beurteilung der allgemeinen Gesundheit einer Volkswirtschaft populär geworden.