índice de miseria
¿Qué es el índice de miseria?
El índice de miseria está destinado a medir el grado de angustia económica que siente la gente común, debido al riesgo (o real) de desempleo combinado con un costo de vida en aumento. El índice de miseria se calcula sumando la tasa de desempleo a la tasa de inflación.
Dado que tanto el desempleo como la inflación se consideran perjudiciales para el bienestar económico de una persona, su valor combinado es útil como indicador de la salud económica general. El índice de miseria original se popularizó en la década de 1970 con el desarrollo de la estanflación,. o simultáneamente alta inflación y desempleo.
Entendiendo el Índice de Miseria
El índice de miseria tiene dos componentes: inflación y desempleo. La inflación se refiere a la tasa a la que el dinero pierde poder adquisitivo, debido al aumento de los precios al consumidor. El desempleo, medido en los EE. UU., es la cantidad de adultos sanos que están buscando trabajo activamente, como una fracción de la fuerza laboral total. En la mayoría de los casos, estos números están inversamente correlacionados: cuando más personas están empleadas, los precios tienden a subir y viceversa.
Los economistas generalmente consideran que el " pleno empleo " significa una tasa de desempleo del 4% al 5%,. y la Reserva Federal (Fed) apunta a una tasa de inflación del 2%. Por lo tanto, una calificación satisfactoria del índice de miseria estaría en el rango de 6% a 7%.
Historia del Índice de Miseria
El primer índice de miseria fue creado por el economista Arthur Okun,. utilizando la simple suma de las tasas anuales de inflación y desempleo de la nación para proporcionar una instantánea fácil de entender de la salud relativa de la economía. Cuanto mayor sea el índice, mayor será la miseria que siente el ciudadano medio.
Durante la década de 1970, después de que el presidente Nixon restringiera y luego rompiera los vínculos finales entre el dólar estadounidense y el oro, EE. UU. experimentó varios años de inflación de precios elevada y desempleo simultáneamente, lo que se conoce como estanflación. El pueblo estadounidense se vio atrapado en un aprieto entre las dificultades del desempleo cuando la economía atravesó una serie de recesiones y un aumento del costo de vida a medida que el dólar perdía valor rápidamente.
Este fenómeno no encajaba con las teorías macroeconómicas dominantes en ese momento, basadas en la curva de Phillips,. lo que llevó a los economistas a explorar ideas alternativas para describir y explicar lo que estaba pasando, incluido el índice de miseria de Okun. En ese momento, el índice de miseria era novedoso porque los principales economistas habían creído anteriormente que la inflación y el desempleo tenderían a compensarse entre sí y que no deberían aumentar al mismo tiempo.
Durante la campaña presidencial de 1976, el candidato Jimmy Carter popularizó el índice de miseria de Okun como medio para criticar a su oponente, el titular Gerald Ford. Al final de la administración de Ford, el índice de miseria era un 12,7% relativamente alto, lo que creaba un objetivo tentador para Carter. Durante la campaña presidencial de 1980, Ronald Reagan a su vez señaló que el índice de miseria había aumentado bajo Carter.
Limitaciones del Índice de Miseria
Si bien es una abreviatura conveniente para la desgracia económica, hay varias razones por las que el índice de miseria no debe considerarse una métrica precisa para la salud económica.
Por un lado, ambos componentes del índice de miseria tienen puntos ciegos inherentes. La tasa de desempleo solo cuenta a los desempleados que están buscando trabajo activamente; sí incluye a aquellos que han dejado de buscar trabajo, como podría ser el caso de períodos prolongados de desempleo.
Asimismo, la baja inflación también puede ir acompañada de una miseria inesperada. Ninguna inflación, o incluso deflación,. pueden ser signos de una economía estancada, pero producirían un índice de miseria muy bajo.
Además, el índice de miseria trata el desempleo y la inflación por igual. Sin embargo, un aumento del 1% en el desempleo probablemente cause más miseria que un aumento del 1% en la inflación.
Advertencia
El índice de miseria de Okun se considera una métrica conveniente pero muy imprecisa, debido a los puntos ciegos inherentes tanto a la inflación como al desempleo como medidas de la salud económica.
Críticas al Índice de Miseria
El índice de miseria de Okun ha enfrentado algunas críticas por parte de los economistas. Algunos creen que no es un buen indicador del desempeño económico porque no incluye datos de crecimiento económico. Esto confunde la intención del índice de miseria con una medida del desempeño económico general en lugar de una medida del dolor que siente el ciudadano promedio. De todos modos, es inteligente que los inversores creen un fondo de emergencia en caso de una recesión económica o pérdida de empleo.
Como una medida de la angustia económica personal, el índice de miseria puede subestimar el papel de las expectativas y la incertidumbre al observar solo las tasas actuales de desempleo e inflación, cuando gran parte del estrés y la preocupación que la gente realmente siente es por sus perspectivas económicas futuras (además de condiciones actuales). En particular, la tasa de desempleo generalmente se considera un indicador rezagado que probablemente subestima la miseria percibida al principio de una recesión y la exagera incluso después de que la recesión haya terminado.
Durante la Gran Moderación,. la prevalencia de cifras bajas de desempleo y baja inflación en gran parte del mundo también significó que el índice de miseria rara vez se usaba, excepto durante breves recesiones y crisis de vez en cuando. Las malas noticias venden, por lo que los períodos de inflación y desempleo simultáneamente bajos simplemente no generan el mismo ímpetu para medir y rastrear la miseria económica.
Ha habido varios intentos de modernizar el índice de miseria al incluir otras métricas.
Versiones más recientes del Misery Index
El índice de miseria ha sido modificado varias veces, primero por el economista de Harvard Robert Barro. En 1999, Barro creó el índice de miseria de Barro, que agrega las tasas de interés de los préstamos al consumidor y la brecha entre el crecimiento real y potencial del producto interno bruto (PIB) para evaluar a los presidentes posteriores a la Segunda Guerra Mundial.
En 2011, el economista de Johns Hopkins, Steve Hanke, modificó el índice de miseria de Barro y amplió su aplicación para convertirlo en un índice entre países. El índice de miseria anual de Hanke es la suma del desempleo, la inflación y las tasas de préstamos bancarios, menos el cambio en el PIB real per cápita.
Hanke publica anualmente su lista global de clasificaciones del índice de miseria para los países que informan datos relevantes de manera oportuna. En 2020, su lista incluía 156 naciones, con Guyana identificada como el país más feliz del mundo y Venezuela como el país más miserable del mundo.
El concepto de índice de miseria también se ha ampliado a las clases de activos. Por ejemplo, Tom Lee, cofundador de Fundstrat Advisors, creó el Índice de miseria de Bitcoin (BMI) para medir la miseria del inversionista de bitcoin promedio. El índice calcula el porcentaje de operaciones ganadoras frente al total de operaciones y lo suma a la volatilidad general de la criptomoneda. El índice se considera "en miseria" cuando su valor total es inferior a 27.
Una variación del índice de miseria original es el índice de miseria de Bloomberg. Argentina, Sudáfrica y Venezuela, países acosados por la inflación y el desempleo generalizados, encabezaron el índice en 2020.
En el otro extremo, Tailandia, Singapur y Japón fueron considerados los países más felices según las estimaciones de los economistas. Pero la baja inflación y las bajas tasas de desempleo también pueden enmascarar la baja demanda, como señala la propia publicación. Japón es un caso de libro de texto de demanda persistentemente baja debido a una economía que ha estado en estanflación durante las últimas dos décadas.
Índice de miseria bajo diferentes presidentes
Aunque el índice de miseria se popularizó por primera vez en la década de 1970, es posible evaluar las desgracias económicas bajo diferentes presidentes comparando sus cifras de inflación y desempleo. Como era de esperar, el año más miserable registrado fue durante la Gran Depresión ; el índice de miseria alcanzó el 25,7% en el primer año de la presidencia de Franklin Roosevelt. El índice cayó al 3,5% en 1944, probablemente debido al pleno empleo durante la Segunda Guerra Mundial.
Richard Nixon (1969-1974) y Jimmy Carter (1977-1981) tienen la poco envidiable distinción de presidir las economías más miserables del período de posguerra, con un índice de miseria que alcanza el 20 % con Nixon y el 22 % con Carter. La miseria cayó bruscamente bajo Ronald Reagan y continuó descendiendo durante las presidencias de Bush y Clinton.
Durante la presidencia de George W. Bush, el índice de miseria volvió a tener una tendencia al alza, alcanzando un máximo del 12,7 % bajo la presidencia de Obama debido a la Gran Recesión en curso. El índice cayó a un mínimo de 5,06 % en 2015 y se mantuvo bajo durante la mayor parte de la presidencia de Trump (2016-2020). Sin embargo, la Pandemia del COVID-19 provocó un fuerte aumento del desempleo, haciendo que el índice de miseria alcance el 15%.
Reflejos
El primer índice de miseria fue creado por Arthur Okun y era igual a la suma de las cifras de la tasa de inflación y desempleo para proporcionar una instantánea de la economía estadounidense.
El índice de miseria se considera una métrica cómoda pero imprecisa. Hay varias circunstancias en las que puede no ser exactamente representativa de la dificultad económica.
Cuanto más alto es el índice, mayor es la miseria que siente el ciudadano medio.
Se ha ampliado en los últimos tiempos para incluir otros indicadores económicos, como las tasas de interés de los préstamos bancarios.
En tiempos recientes, las variaciones del índice de miseria original se han vuelto populares como un medio para medir la salud general de una economía nacional.
