Elendighed Index

Hvad er elendighedsindekset?

Elendighedsindekset er beregnet til at måle graden af økonomisk nød, som almindelige mennesker føler på grund af risikoen for (eller faktisk) arbejdsløshed kombineret med stigende leveomkostninger. Elendighedsindekset beregnes ved at lægge arbejdsløshedsprocenten til inflationsraten.

Da arbejdsløshed og inflation begge anses for at være skadelige for ens økonomiske velfærd, er deres kombinerede værdi nyttig som en indikator for overordnet økonomisk sundhed. Det oprindelige elendighedsindeks blev populært i 1970'erne med udviklingen af stagflation,. eller samtidig høj inflation og arbejdsløshed.

Forståelse af elendighedsindekset

Elendighedsindekset har to komponenter: inflation og arbejdsløshed. Inflation refererer til den hastighed, hvormed penge mister købekraft på grund af stigningen i forbrugerpriserne. Arbejdsløshed, som målt i USA, er antallet af raske voksne, der aktivt søger arbejde, som en brøkdel af den samlede arbejdsstyrke. I de fleste tilfælde er disse tal omvendt korreleret: Når flere mennesker er ansat, har priserne en tendens til at stige og omvendt.

Økonomer anser generelt " fuld beskæftigelse " for at betyde en arbejdsløshed på 4%-5%,. og Federal Reserve (Fed) har som mål en inflation på 2%. Derfor vil en tilfredsstillende elendighedsindeks være i intervallet 6-7 %.

Misery Indexets historie

Det første elendighedsindeks blev skabt af økonomen Arthur Okun,. ved at bruge den simple sum af landets årlige inflation og arbejdsløshed til at give et letforståeligt øjebliksbillede af økonomiens relative helbred. Jo højere indekset er, jo større elendighed føler den gennemsnitlige borger.

I løbet af 1970'erne, efter at præsident Nixon begrænsede og derefter afbrød de endelige forbindelser mellem den amerikanske dollar og guld, oplevede USA flere år med samtidig forhøjet prisinflation og arbejdsløshed, kendt som stagflation. Det amerikanske folk var fanget i en klemme mellem arbejdsløshedens strabadser, da økonomien ramte en række recessioner og stigende leveomkostninger, da dollaren hurtigt mistede værdi.

Dette fænomen passede ikke med dominerende makroøkonomiske teorier på det tidspunkt, baseret på Phillips-kurven,. hvilket fik økonomer til at udforske alternative ideer til at beskrive og forklare, hvad der foregik, herunder Okuns elendighedsindeks. På det tidspunkt var elendighedsindekset nyt, fordi mainstream-økonomer tidligere havde troet, at inflation og arbejdsløshed ville have en tendens til at opveje hinanden og ikke begge skulle stige på samme tid.

Under kampagnen for amerikansk præsident i 1976 populariserede kandidat Jimmy Carter Okuns elendighedsindeks som et middel til at kritisere sin modstander, den siddende Gerald Ford. Ved udgangen af Fords administration var elendighedsindekset et relativt højt 12,7%, hvilket skabte et fristende mål for Carter. Under præsidentkampagnen i 1980 påpegede Ronald Reagan til gengæld, at elendighedsindekset var steget under Carter.

Begrænsninger af Misery Index

Selvom det er en bekvem forkortelse for økonomisk ulykke, er der flere grunde til, at elendighedsindekset ikke bør betragtes som en præcis målestok for økonomisk sundhed.

For det første har begge komponenter i elendighedsindekset iboende blinde pletter. Arbejdsløshedsprocenten tæller kun de ledige, der aktivt søger arbejde; det omfatter dem, der har opgivet at søge arbejde, som det kan være tilfældet ved langvarige arbejdsløshedsperioder.

Ligeledes kan lav inflation også være ledsaget af uventet elendighed. Ingen inflation, eller endda deflation,. kan være tegn på en stagnerende økonomi, men ville give et meget lavt elendighedsindeks.

Desuden behandler elendighedsindekset arbejdsløshed og inflation ens. Men en stigning på 1 % i arbejdsløsheden forårsager sandsynligvis mere elendighed, end en stigning på 1 % i inflationen ville.

Advarsel

Okuns elendighedsindeks anses for at være en praktisk, men meget upræcis metrik på grund af de iboende blindpletter af både inflation og arbejdsløshed som mål for økonomisk sundhed.

Kritik af elendighedsindekset

Okuns elendighedsindeks har været udsat for en del kritik fra økonomer. Nogle mener, at det ikke er en god indikator for økonomisk præstation, fordi det ikke inkluderer økonomiske vækstdata. Dette tager fejl af hensigten med elendighedsindekset som et mål for den generelle økonomiske præstation snarere end som et mål for den smerte, den gennemsnitlige borger føler. Uanset hvad er det smart for investorer at bygge en nødfond i tilfælde af en økonomisk nedtur eller tab af arbejdspladser.

Som et mål for personlig økonomisk nød kan elendighedsindekset undervægte forventningernes og usikkerhedens rolle ved kun at se på nuværende arbejdsløshed og inflationsrater – når meget af den stress og bekymring, som folk faktisk føler, er for deres fremtidige økonomiske udsigter (ud over nuværende forhold). Især anses arbejdsløshedsraten generelt for at være en haltende indikator,. der sandsynligvis undervurderer opfattet elendighed tidligt i en recession og overvurderer den, selv efter recessionen er forbi.

Under den store mådehold betød udbredelsen af lav arbejdsløshed og lave inflationstal i store dele af verden også, at elendighedsindekset sjældent blev brugt undtagen under korte recessioner og kriser fra tid til anden. Dårlige nyheder sælger, så perioder med samtidig lav inflation og arbejdsløshed genererer simpelthen ikke den samme fremdrift til at måle og spore økonomisk elendighed.

Der har været flere forsøg på at modernisere elendighedsindekset ved at inkludere andre målinger.

Nyere versioner af Misery Index

Elendighedsindekset er blevet ændret flere gange, først af Harvard-økonomen Robert Barro. I 1999 skabte Barro Barro elendighedsindekset, som tilføjer renter på forbrugerudlån og kløften mellem faktisk og potentiel vækst i bruttonationalproduktet (BNP) for at evaluere præsidenter efter Anden Verdenskrig.

I 2011 ændrede Johns Hopkins-økonomen Steve Hanke Barros elendighedsindeks og udvidede dets anvendelse til at være et indeks på tværs af lande. Hankes årlige elendighedsindeks er summen af arbejdsløshed, inflation og bankudlånsrenter minus ændringen i realt BNP pr.

Hanke udgiver sin globale liste over elendighedsindeksplaceringer årligt for de lande, der rapporterer relevante data til tiden. I 2020 omfattede hans liste 156 nationer, hvor Guyana blev identificeret som verdens lykkeligste land og Venezuela som verdens mest elendige land.

Konceptet med et elendighedsindeks er også blevet udvidet til aktivklasser. For eksempel oprettede Tom Lee, medstifter af Fundstrat Advisors, Bitcoin Misery Index (BMI) for at måle den gennemsnitlige bitcoin-investors elendighed. Indekset beregner procentdelen af vindende handler i forhold til samlede handler og tilføjer det til kryptovalutaens samlede volatilitet. Indekset betragtes som "i elendighed", når dets samlede værdi er mindre end 27.

En variation af det oprindelige elendighedsindeks er Bloombergs elendighedsindeks. Argentina, Sydafrika og Venezuela, lande præget af udbredt inflation og arbejdsløshed, toppede indekset i 2020.

På den anden ende blev Thailand, Singapore og Japan betragtet som de lykkeligste lande ifølge økonomestimater. Men lav inflation og lav arbejdsløshed kan også skjule lav efterspørgsel, som publikationen selv påpegede. Japan er en lærebogssag med vedvarende lav efterspørgsel på grund af en økonomi, der har været i stagflation i de sidste to årtier.

Elendighedsindeks under forskellige præsidenter

Selvom elendighedsindekset først blev populært i 1970'erne, er det muligt at evaluere de økonomiske ulykker under forskellige præsidenter ved at sammenligne deres inflations- og arbejdsløshedstal. Ikke overraskende var det mest elendige år nogensinde under den store depression ; elendighedsindekset nåede 25,7 % i det første år af Franklin Roosevelts præsidentperiode. Indekset faldt til 3,5% i 1944, sandsynligvis på grund af den fulde beskæftigelse under Anden Verdenskrig.

Richard Nixon (1969-1974) og Jimmy Carter (1977-1981) har den lidet misundelsesværdige udmærkelse at præsidere over de mest elendige økonomier i efterkrigstiden, hvor elendighedsindekset nåede 20% under Nixon og 22% under Carter. Elendigheden faldt kraftigt under Ronald Reagan og fortsatte med at trende nedad under Bush og Clintons præsidentskaber.

Under George W. Bushs præsidentperiode, trendede elendighedsindekset igen opad og nåede et højdepunkt på 12,7% under præsident Obama på grund af den igangværende store recession. Indekset faldt til et lavpunkt på 5,06 % i 2015 og forblev lavt gennem det meste af Trumps præsidentperiode (2016-2020). Imidlertid forårsagede COVID-19-pandemien en kraftig stigning i arbejdsløsheden, hvilket fik elendighedsindekset til at nå 15 %.

Højdepunkter

• Det første elendighedsindeks blev skabt af Arthur Okun og var lig med summen af tallene for inflation og arbejdsløshed for at give et øjebliksbillede af den amerikanske økonomi.

• Elendighedsindekset betragtes som en bekvem, men upræcis metrik. Der er flere omstændigheder, hvor det måske ikke er nøjagtigt repræsentativt for økonomisk nød.

• Jo højere indeks, jo større elendighed føler gennemsnitsborgere.

• Det er blevet udvidet i den seneste tid til at omfatte andre økonomiske indikatorer, såsom bankernes udlånsrenter.

• I nyere tid er variationer af det oprindelige elendighedsindeks blevet populært som et middel til at måle den overordnede sundhed i en national økonomi.