Kurjuuden indeksi
Mikä on kurjuusindeksi?
Kurjuusindeksin tarkoituksena on mitata arkipäiväisten ihmisten kokeman taloudellisen ahdingon astetta, joka johtuu työttömyyden riskistä (tai todellisesta) työttömyysriskistä sekä elinkustannusten noususta. Kurjuusindeksi lasketaan lisäämällä työttömyysaste inflaatioon .
Koska sekä työttömyyttä että inflaatiota pidetään taloudellisen hyvinvoinnin haitallisina, niiden yhteisarvo on hyödyllinen yleisen taloudellisen terveyden indikaattorina. Alkuperäinen kurjuusindeksi yleistyi 1970-luvulla stagflaation eli samanaikaisesti korkean inflaation ja työttömyyden kehittyessä.
Kurjuusindeksin ymmärtäminen
Kurjuusindeksissä on kaksi komponenttia: inflaatio ja työttömyys. Inflaatiolla tarkoitetaan nopeutta, jolla raha menettää ostovoimaa kuluttajahintojen nousun vuoksi. Yhdysvalloissa mitattuna työttömyys on aktiivisesti työtä etsivien työkykyisten aikuisten lukumäärä, joka on murto-osa koko työvoimasta. Useimmissa tapauksissa nämä luvut korreloivat käänteisesti: kun enemmän ihmisiä työskentelee, hinnat yleensä nousevat ja päinvastoin.
Taloustieteilijät pitävät yleisesti " täystyöllisyyttä " tarkoittavan 4–5 prosentin työttömyysastetta , ja Federal Reserve (Fed) tavoittelee 2 prosentin inflaatiota. Siksi tyydyttävä kurjuusindeksin luokitus olisi välillä 6–7%.
History of the Misery Index
Ensimmäisen kurjuusindeksin loi taloustieteilijä Arthur Okun käyttämällä yksinkertaista summaa maan vuotuisesta inflaatiosta ja työttömyysluvuista tarjotakseen helposti ymmärrettävän tilannekuvan talouden suhteellisesta terveydestä. Mitä korkeampi indeksi, sitä suuremman kurjuuden keskivertokansalainen kokee.
1970-luvulla, kun presidentti Nixon rajoitti ja sitten katkaisi lopulliset yhteydet Yhdysvaltain dollarin ja kullan välillä, Yhdysvallat koki useita vuosia samanaikaisesti kohonnutta hintainflaatiota ja työttömyyttä, joka tunnetaan nimellä stagflaatio. Amerikkalaiset joutuivat puristuksiin työttömyyden vaikeuksien välillä, kun talous joutui taantumaan ja elinkustannusten nousuun, kun dollari menetti nopeasti arvoaan.
Tämä ilmiö ei sopinut tuolloin vallitsevien makrotaloudellisten teorioiden kanssa, jotka perustuivat Phillips-käyrään,. joka sai taloustieteilijät tutkimaan vaihtoehtoisia ideoita tapahtuvan kuvaamiseksi ja selittämiseksi, mukaan lukien Okunin kurjuusindeksi. Tuolloin kurjuusindeksi oli uusi, koska valtavirran ekonomistit olivat aiemmin uskoneet, että inflaatio ja työttömyys kompensoivat toisiaan, eivätkä molemmat saisi nousta samaan aikaan.
Vuoden 1976 Yhdysvaltain presidentin vaalikampanjan aikana ehdokas Jimmy Carter suosi Okunin kurjuusindeksiä keinona kritisoida vastustajaansa, vakiintunutta Gerald Fordia. Fordin hallinnon loppuun mennessä kurjuusindeksi oli suhteellisen korkea 12,7 %, mikä loi houkuttelevan tavoitteen Carterille. Vuoden 1980 presidentinvaalikampanjan aikana Ronald Reagan puolestaan huomautti, että kurjuusindeksi oli kasvanut Carterin aikana.
Kurjuusindeksin rajoitukset
Vaikka se on kätevä lyhenne taloudelliselle epäonnelle, on useita syitä, miksi kurjuusindeksiä ei pitäisi pitää taloudellisen terveyden tarkana mittarina.
Ensinnäkin kurjuusindeksin molemmilla komponenteilla on luontaiset sokeat kulmat. työttömyysasteeseen lasketaan vain aktiivisesti työtä etsivät työttömät; se sisältää ne, jotka ovat lopettaneet työnhaun, kuten voi olla pitkäaikaisten työttömien kohdalla.
Samoin matalaan inflaatioon voi liittyä myös odottamatonta kurjuutta. Ei inflaatio tai edes deflaatio voi olla merkkejä pysähtyneestä taloudesta, mutta se aiheuttaisi erittäin alhaisen kurjuusindeksin.
Lisäksi kurjuusindeksi kohtelee työttömyyttä ja inflaatiota tasavertaisesti. Yhden prosentin työttömyyden kasvu aiheuttaa kuitenkin todennäköisesti enemmän kurjuutta kuin yhden prosentin inflaation nousu.
###Varoitus
Okun kurjuusindeksiä pidetään kätevänä mutta erittäin epätarkana mittarina, koska sekä inflaatio että työttömyys ovat taloudellisen terveyden mittareita.
Kurjuusindeksin kritiikkiä
Okun kurjuusindeksiä on kritisoineet ekonomistit. Jotkut uskovat, että se ei ole hyvä talouden suorituskyvyn indikaattori, koska se ei sisällä talouskasvutietoja. Tämä sekoittaa kurjuusindeksin tarkoituksen yleisen taloudellisen suorituskyvyn mittarina pikemminkin kuin keskivertokansalaisen kokeman tuskan mittarina. Siitä huolimatta sijoittajien on järkevää rakentaa hätärahasto talouden taantuman tai työpaikkojen menettämisen varalta.
Henkilökohtaisen taloudellisen ahdingon mittarina kurjuusindeksi voi alipainottaa odotusten ja epävarmuuden merkitystä, kun tarkastellaan vain nykyistä työttömyys- ja inflaatioastetta – kun suurin osa ihmisten kokemasta stressistä ja huolestuttamisesta liittyy heidän tulevaisuuden taloudellisiin näkymiinsä (lisäksi nykyiset olosuhteet). Erityisesti työttömyysastetta pidetään yleisesti jäljessä olevana indikaattorina,. joka todennäköisesti aliarvioi koetun kurjuuden taantuman alkuvaiheessa ja yliarvioi sen jopa taantuman jälkeen.
Suuren Maltillisuuden aikana alhainen työttömyys ja alhaiset inflaatioluvut suuressa osassa maailmaa merkitsivät myös sitä, että kurjuusindeksiä käytettiin harvoin paitsi silloin tällöin lyhyiden taantumien ja kriisien aikana. Huonot uutiset myyvät, joten samanaikaisesti alhaisen inflaation ja työttömyyden jaksot eivät yksinkertaisesti luo samaa sysäystä taloudellisen kurjuuden mittaamiseen ja seuraamiseen.
Kurjuusindeksiä on yritetty uudistaa useaan otteeseen ottamalla mukaan muita mittareita.
Uudemmat versiot Misery-indeksistä
Kurjuusindeksiä on muutettu useita kertoja, ensin Harvardin taloustieteilijä Robert Barro. Vuonna 1999 Barro loi Barron kurjuusindeksin, joka lisää kulutusluottojen korot sekä todellisen ja potentiaalisen bruttokansantuotteen (BKT) kasvun välisen eron arvioidakseen toisen maailmansodan jälkeisiä presidenttejä.
Vuonna 2011 Johns Hopkinsin ekonomisti Steve Hanke muokkasi Barron kurjuusindeksiä ja laajensi sen soveltamista maastohiihtoindeksiksi. Hanken vuotuinen kurjuusindeksi on työttömyyden, inflaation ja pankkien lainakorkojen summa vähennettynä reaalisen BKT:n muutoksella asukasta kohden.
Hanke julkaisee maailmanlaajuisen kurjuusindeksin rankinglistansa vuosittain maista, jotka raportoivat relevantteja tietoja oikea-aikaisesti. Vuonna 2020 hänen luettelossaan oli 156 kansakuntaa, joista Guyana on maailman onnellisin maa ja Venezuela maailman onnellisin maa.
Kurjuusindeksin käsitettä on myös laajennettu omaisuusluokkiin. Esimerkiksi Tom Lee, Fundstrat Advisorsin perustaja, loi Bitcoin Misery Indexin (BMI) mittaamaan keskimääräisen bitcoin-sijoittajan kurjuutta. Indeksi laskee voittaneiden kauppojen prosenttiosuuden kaikista kaupoista ja lisää sen kryptovaluutan yleiseen volatiliteettiin. Indeksi katsotaan "kurjuudeksi", kun sen kokonaisarvo on alle 27.
Alkuperäisen kurjuusindeksin muunnelma on Bloombergin kurjuusindeksi. Argentiina, Etelä-Afrikka ja Venezuela, jotka ovat laajalle levinneen inflaation ja työttömyyden vaivaamia, nousivat indeksin kärkeen vuonna 2020.
Toisaalta Thaimaa, Singapore ja Japani pidettiin onnellisimpina maina ekonomistien arvioiden mukaan. Mutta alhainen inflaatio ja alhainen työttömyysaste voivat myös peittää alhaisen kysynnän, kuten julkaisu itse huomautti. Japani on oppikirjaesimerkki jatkuvasti alhaisesta kysynnästä johtuen taloudesta, joka on ollut stagflaatiossa viimeisen kahden vuosikymmenen ajan.
Kurjuusindeksi eri presidenttien alla
Vaikka kurjuusindeksi yleistettiin ensimmäisen kerran 1970-luvulla, on mahdollista arvioida eri presidenttien taloudellisia vastoinkäymisiä vertaamalla heidän inflaatio- ja työttömyyslukujaan. Ei ole yllättävää, että kaikkien aikojen surkein vuosi oli suuren laman aikana ; kurjuusindeksi saavutti 25,7 % Franklin Rooseveltin presidenttikauden ensimmäisenä vuonna. Indeksi putosi 3,5 prosenttiin vuoteen 1944 mennessä, mikä johtui todennäköisesti täystyöllisyydestä toisen maailmansodan aikana.
Richard Nixonilla (1969–1974) ja Jimmy Carterilla (1977–1981) on kadehdittava ero sodanjälkeisen ajanjakson surkeimpien talouksien johtajina, ja kurjuusindeksi oli 20 % Nixonin ja 22 % Carterin aikana. Kurjuus laski jyrkästi Ronald Reaganin aikana ja jatkoi laskuaan Bushin ja Clintonin presidenttien aikana.
George W. Bushin presidenttikaudella kurjuusindeksi suuntautui jälleen nousuun, 12,7 prosentin huippuun presidentti Obaman kaudella meneillään olevan suuren taantuman vuoksi. Indeksi putosi alimmilleen 5,06 prosenttiin vuoteen 2015 mennessä ja pysyi alhaisena suurimman osan Trumpin presidenttikaudesta (2016–2020). COVID-19-pandemia aiheutti kuitenkin jyrkän työttömyyden kasvun, jolloin kurjuusindeksi nousi 15 prosenttiin.
##Kohokohdat
Ensimmäisen kurjuusindeksin loi Arthur Okun, ja se vastasi inflaatio- ja työttömyyslukujen summaa antaakseen kuvan Yhdysvaltojen taloudesta.
Kurjuusindeksiä pidetään kätevänä mutta epätarkana mittarina. On useita olosuhteita, joissa se ei välttämättä edusta tarkasti taloudellista ahdinkoa.
Mitä korkeampi indeksi, sitä suurempi kurjuus keskivertokansalaisten kokee.
Se on viime aikoina laajentunut kattamaan muita talouden indikaattoreita, kuten pankkien lainakorkoja.
Alkuperäisen kurjuusindeksin muunnelmat ovat viime aikoina tulleet suosittuja keinona mitata kansantalouden yleistä terveyttä.
