Vasapeningur

Hvað er vasapening?

Endurgreiðsla er þóknun sem greidd er til verðbréfafyrirtækis sem er ekki hluti af sölutryggingafélaginu sem er að koma með nýja útgáfu á markaðinn. Þetta þóknun, sem sölutryggingahópurinn greiðir, veitir miðlarafyrirtækjum hvata til að selja hlutabréf í nýju útgáfunni til viðskiptavina sinna. Fjárhæð innkaupa er venjulega hlutfall af sölutryggingarálagi.

Skilningur á samþykki

Algengast er að endurgreiðsla á sér stað þegar óvissa er eftirspurn fjárfesta. Sölutryggingasamsteypan gæti viljað fá til sín fleiri (ekki sambanka) miðlara til að auka eftirspurn eftir undirliggjandi hlutabréfum nýju útgáfunnar. Sölubankarnir munu setja endurgreiðslubónus sem hluta af álaginu sem þeir fá fyrir að koma útboðinu á markað. Útboðið getur verið upphaflegt almennt útboð (IPO),. skuldatryggingar eða losun viðbótarhlutabréfa fyrirtækis sem verslað er með.

Útreikningur á vasapeninga

Meðan á sölutryggingarferlinu stendur mun útgáfufyrirtækið selja nýju tilboðshlutina til sölutrygginga á lækkuðu verði. Munurinn á lækkuðu verði og því sem hluturinn fær á markaðnum er „álagið“ sem tilheyrir sölutryggingarbönkunum. Endurgreiðslan getur verið ákveðið hlutfall af álaginu, eða það gæti haft verðbil sem byggist á fjölda nýrra útgáfuhluta sem miðlari sem ekki er sambankafyrirtæki selur.

Endurgreiðsla er í meginatriðum þóknun sem sölutryggingarfyrirtæki greiðir verðbréfafyrirtæki til að markaðssetja og selja hlutabréf í nýrri útgáfu til viðskiptavina sinna.

Dæmi um vasapeninga

Til að skýra dæmi, gerðu ráð fyrir að BigBag Holdings, gervifyrirtæki, sé að fara á markað og nýju útgáfuhlutabréfin hafa markaðsverð upp á $30. Lækkað verð sölutryggingarhópsins fyrir hlutabréfin er 27 $. Endurgreiðslugjaldið er 25% af álaginu, sem er $0,75 á hlut.

Eftirlitsaðilar krefjast þess að slíkar heimildir séu birtar í útboðsskjölum verðbréfa svo fjárfestar viti um slíka hvata fyrirfram.

Endurgreiðslur verðbréfasjóða geta valdið fjárfestum

Verðbréfasjóðir nota oft endurgreiðslur sem aukinn hvata til að hvetja miðlara og sölumenn til að selja hlutabréf þessara sjóða til viðskiptavina. Þrátt fyrir að birting þessara gjalda ætti að vera í reglugerðarskjölum sjóðsins og bæti yfirleitt ekki við hlutabréfaverðið, getur þessi framkvæmd hvatt fjárfestingarráðgjafa til að kynna einn sjóð fram yfir annan. Ef valið er um tvo sjóði, jafn viðeigandi fyrir fjárfesti, gætu aukaívilnanir sem berast frá einu sölutryggingafélagi ráðið ákvörðun um hvaða sjóði ætti að mæla með við viðskiptavininn.

Þrátt fyrir að endurgreiðslur hafi ekki áhrif á verð nýju hlutabréfanna til fjárfesta, tákna þær hvernig ýmsum sölugjöldum eða álagi er dreift og úthlutað til verðbréfamiðlunarfyrirtækja og söluaðila sem taka þátt. Þessi framkvæmd getur verið umdeild ef fjárfestar eru ekki meðvitaðir um að seljandi miðlari fái aukabætur.

Sérstök atriði

Endurgreiðslur eru algengar þegar sjóðir eru fyrst kynntir af nýjum fyrirtækjum sem hafa ekki enn stofnað til sambands við fjárfestingarsamfélagið. Ívilnanir sem þessar geta hvatt miðlara til að skoða sjóðinn náið og miðlarinn gæti endað með því að vekja athygli viðskiptavina á sjóðnum. Jafnvel þekkt og rótgróin verðbréfasjóðafyrirtæki geta notað endurgreiðslur fyrir sjóði sem bjóða upp á nýjar fjárfestingaráætlanir, nálganir eða sem kynna nýja sérhæfða geirasjóði.

Það getur líka verið árstíðabundin þróun með endurgreiðslum. Vegna þess að fjárfestar geta lagt fram frádráttarbær einstaklingsbundið eftirlaunareikning (IRA) eftir lok skattárs, en fyrir skattskilafrestinn 15. apríl, velja margir að leggja fram framlög á fyrstu þremur mánuðum ársins. Þetta innstreymi fjármuna á markaðinn skapar aukna eftirspurn fjárfesta eftir fjárfestingartækifærum.

##Hápunktar

Á sviði verðbréfatryggingar er endurgreiðsla tilvísun í þá greiðslu sem sölutryggingarhópur greiðir til verðbréfafyrirtækis sem er ekki hluti af sameinuðu samstæðunni en selur hluti í útboðinu óháð því.
Endurgreiðslur eru oft í gildi sem leið til að auka eftirspurn fjárfesta þegar sú eftirspurn er óviss.
Útgefandi fyrirtæki gefur sölutryggingum hlutabréf í nýja tilboðinu á lægra verði en það sem hlutabréfin munu afla á markaði. Munurinn á þessum tveimur verðum er álagið, sem sölutryggingarbankarnir geta hagnast á.
Endurupphæðin er annaðhvort hlutfall af því sölutryggingarálagi eða tiltekið verð byggt á því hversu mörg hlutabréf miðlari sem ekki er sambanki selur.