Jälleenmyynti
Mikä on alistaminen?
Takaisinveloitus on palkkio, joka maksetaan arvopaperiyritykselle, joka ei ole osa merkintäsyndikaattia,. joka tuo markkinoille uuden liikkeeseenlaskun. Tämä vakuutusyhtiöryhmän maksama palkkio kannustaa meklariyrityksiä myymään uuden liikkeeseenlaskun osakkeita asiakaskunnalleen. Takaisinlainan määrä on tyypillisesti prosenttiosuus merkintäspreadista.
Uudelleenaloituksen ymmärtäminen
Useimmiten uudelleenalennus tapahtuu, kun sijoittajien kysyntä on epävarmaa. Vakuutussyndikaatti saattaa haluta värvätä lisää (ei-syndikaatin) välittäjiä lisätäkseen uuden liikkeeseenlaskun kohde-etuutena olevien osakkeiden kysyntää. Vakuutusvakuutuspankit asettavat arvonlisäbonuksen osaksi tarjouksen markkinoille saattamisesta saamansa marginaalia. Tarjous voi olla listautumisanti (IPO),. velkapaperi tai kaupankäynnin kohteena olevan yrityksen lisäosakkeiden luovuttaminen.
Takaisinjäämän laskeminen
Merkintäprosessin aikana liikkeeseenlaskijayhtiö myy uudet tarjousosakkeet vakuutuksenantajille alennettuun hintaan. Ero alennetun hinnan ja osakkeen markkinoilla tienaamisen välillä on "spread", joka kuuluu vakuutuspankeille. Uudelleenalennus voi olla tietty prosenttiosuus erotuksesta, tai sillä voi olla hintaväli, joka perustuu ei-syndikaattivälittäjän myymien uusien liikkeeseenlaskuosakkeiden lukumäärään.
Takaisinvelka on olennaisesti provisio, jonka vakuutusyhtiö maksaa arvopaperiyritykselle uuden liikkeeseenlaskun osakkeiden markkinoimiseksi ja myymiseksi asiakkailleen.
Jälleenmyyntiesimerkki
Esimerkkiä havainnollistaaksemme oletetaan, että BigBag Holdings, fiktiivinen yritys, on menossa pörssiin ja uusien osakkeiden markkinahinta on 30 dollaria. Vakuutusyhtiöryhmän alennettu hinta osakkeista on 27 dollaria. Alennuspalkkio on 25 % erotuksesta, mikä on 0,75 dollaria osakkeelta.
Sääntelyviranomaiset edellyttävät, että tällaiset päästöoikeudet on ilmoitettava arvopapereiden tarjousasiakirjoissa,. jotta sijoittajat tietävät tällaisista kannustimista etukäteen.
Sijoitusrahastojen takaisintulo voi horjuttaa sijoittajia
Sijoitusrahastot käyttävät usein uudelleensijoituksia lisäkannustimena rohkaistakseen välittäjiä ja jälleenmyyjiä myymään näiden rahastojen osakkeita asiakkaille. Vaikka nämä palkkiot tulisi ilmoittaa rahaston sääntelyasiakirjoissa, eivätkä ne yleensä lisää osakkeen hintaa, käytäntö voi kannustaa sijoitusneuvojat mainostamaan yhtä rahastoa toisesta. Kun valitaan kaksi sijoittajalle yhtä sopivaa rahastoa, yhdeltä vakuutussyndikaatilta saadut ylimääräiset kannustimet voivat vaikuttaa päätöksentekoon siitä, mitä rahastoa suositella asiakkaalle.
Vaikka uudelleensijoitukset eivät vaikuta uusien osakkeiden hintaan sijoittajille, ne edustavat sitä, kuinka erilaiset myyntimaksut tai -kuormat jaetaan ja kohdistetaan osallistuville välitysyrityksille ja jälleenmyyjille. Käytäntö voi olla kiistanalainen, jos sijoittajat eivät tiedä, että myyvät välittäjät saavat ylimääräistä korvausta.
Erityisiä huomioita
Takaisinlainat ovat yleisiä, kun rahastot ottavat ensimmäisen kerran käyttöön uudet yritykset, jotka eivät ole vielä luoneet suhdetta sijoitusyhteisöön. Tällaiset kannustimet voivat kannustaa välittäjiä tarkastelemaan rahastoa tarkasti, ja välittäjä saattaa päätyä tuomaan rahaston asiakkaiden tietoon. Myös tunnetut ja vakiintuneet rahastoyhtiöt voivat käyttää rahastoja, joissa on uusia sijoitusstrategioita, -lähestymistapoja tai jotka tuovat markkinoille uusia erikoistuneita sektorirahastoja.
Myös kausittaista trendiä voi esiintyä uudelleensijoitusten kanssa. Koska sijoittajat voivat tehdä verovähennyskelpoisia yksittäisiä eläkemaksuja (IRA) verovuoden päättymisen jälkeen, mutta ennen veroilmoituksen määräaikaa 15. huhtikuuta, monet haluavat suorittaa maksuja vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana. Tämä varojen virtaus markkinoille lisää sijoittajien kysyntää sijoitusmahdollisuuksille.
Kohokohdat
Arvopapereiden merkintäsitoumuksella tarkoitetaan maksua, jonka merkintätakuuryhmä maksaa arvopaperiyritykselle, joka ei ole osa yhdistettyä konsernia, mutta joka myy siitä huolimatta osakkeita annissa.
Uudelleenlainoinnit ovat usein keino lisätä sijoittajien kysyntää silloin, kun kysyntä on epävarmaa.
Liikkeeseenlaskijayhtiö antaa vakuutuksenantajille uuden tarjouksen osakkeet halvemmalla kuin mitä osakkeet ansaitsevat markkinoilla. Kahden hinnan välinen ero on marginaali, josta vakuutusyhtiöt pankit voivat hyötyä.
Uudelleenalennus on joko prosenttiosuus merkintäspreadista tai tietty hinta, joka perustuu siihen, kuinka monta osaketta ei-syndikoitu välittäjä myy.
