Rewitalizacja
Co to jest ponowne zaliczenie?
Odprawa to opłata uiszczana na rzecz firmy papierów wartościowych, która nie jest częścią konsorcjum ubezpieczeniowego,. które wprowadza na rynek nową emisję . Opłata ta, którą płaci grupa ubezpieczeniowa, stanowi zachętę dla firm brokersko-dealerskich do sprzedaży akcji nowej emisji swoim klientom. Kwota umorzenia to zazwyczaj procent spreadu ubezpieczeniowego.
Zrozumienie ponownego przydziału
Najczęściej rewalance następuje, gdy istnieje niepewny popyt ze strony inwestorów. Konsorcjum ubezpieczeniowe może chcieć pozyskać dodatkowych (nie będących syndykatami) brokerów w celu zwiększenia popytu na akcje bazowe nowej emisji. Banki ubezpieczeniowe ustalają premię z tytułu realwalencji jako część spreadu, który otrzymują za wprowadzenie oferty na rynek. Oferta może być pierwszą ofertą publiczną (IPO),. papierami dłużnymi lub wydaniem dodatkowych akcji spółki giełdowej.
Obliczanie naddatku
W trakcie procesu gwarantowania emitent będzie sprzedawał gwarantom akcje nowej oferty po obniżonej cenie. Różnica między obniżoną ceną a tym, co akcja zarobi na rynku, to „spread”, który należy do banków ubezpieczeniowych. Zwolnienie może być ustalonym procentem spreadu lub może mieć zakres cen oparty na liczbie akcji nowej emisji, które sprzedaje broker niebędący syndykatem.
Ponowny udział jest zasadniczo prowizją, którą firma ubezpieczeniowa płaci firmie zajmującej się papierami wartościowymi za wprowadzenie na rynek i sprzedaż akcji nowej emisji swoim klientom.
Przykład ponownego przydziału
Aby zilustrować przykład, załóżmy, że BigBag Holdings, fikcyjna firma, wchodzi na giełdę, a akcje nowej emisji mają cenę rynkową 30 USD. Obniżona cena akcji grupy ubezpieczeniowej wynosi 27 USD. Opłata za ponowne udostępnienie wynosi 25% spreadu, czyli 0,75 USD za akcję.
Organy regulacyjne wymagają, aby takie uprawnienia były ujawniane w dokumentach ofertowych, aby inwestorzy z wyprzedzeniem wiedzieli o takich zachętach.
Wzajemny zwrot funduszy może zwabić inwestorów
Fundusze powiernicze często wykorzystują redukcje jako dodatkową zachętę, aby zachęcić brokerów i dealerów do sprzedaży akcji tych funduszy klientom. Chociaż ujawnienie tych opłat powinno znajdować się w dokumentach regulacyjnych funduszu i zwykle nie zwiększać ceny akcji, praktyka może zachęcić doradców inwestycyjnych do promowania jednego funduszu zamiast innego. Mając do wyboru dwa fundusze, równie odpowiednie dla inwestora, dodatkowe zachęty otrzymane od jednego konsorcjum ubezpieczeniowego mogą wpłynąć na decyzję, który fundusz polecić klientowi.
Chociaż ponowne przydziały nie wpływają na cenę nowych akcji dla inwestorów, odzwierciedlają one, w jaki sposób różne opłaty za sprzedaż lub obciążenia są rozdzielane i przydzielane uczestniczącym firmom maklerskim i dealerom. Praktyka może być kontrowersyjna, jeśli inwestorzy nie są świadomi, że brokerzy sprzedający otrzymują dodatkowe wynagrodzenie.
Uwagi specjalne
Ponowne przydziały są powszechne, gdy fundusze są po raz pierwszy wprowadzane przez nowe firmy, które nie nawiązały jeszcze relacji ze społecznością inwestorów. Takie zachęty mogą zachęcić brokerów do dokładnego przeglądu funduszu, a broker może w końcu zwrócić uwagę klientów na fundusz. Nawet dobrze znane i ugruntowane towarzystwa funduszy inwestycyjnych mogą korzystać z ulg dla funduszy, które charakteryzują się nowymi strategiami, podejściami inwestycyjnymi lub wprowadzają nowe wyspecjalizowane fundusze sektorowe.
Może również występować sezonowy trend z przesunięciami. Ponieważ inwestorzy mogą wpłacać składki na indywidualne konto emerytalne (IRA) po zakończeniu roku podatkowego, ale przed terminem składania deklaracji podatkowych 15 kwietnia, wielu decyduje się wpłacać składki w ciągu pierwszych trzech miesięcy roku. Ten napływ środków na rynek stwarza dodatkowe zapotrzebowanie inwestorów na możliwości inwestycyjne.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
W dziedzinie gwarantowania emisji papierów wartościowych, ponowne przyznanie emisji jest odniesieniem do płatności, którą grupa ubezpieczeniowa płaci firmie papierów wartościowych, która nie jest częścią połączonej grupy, ale która niezależnie od tego sprzedaje udziały w ofercie.
Ponowne przydziały są często stosowane jako sposób na zwiększenie popytu inwestorów, gdy popyt ten jest niepewny.
Spółka emitująca daje subemitentom akcje nowej oferty po cenie niższej niż ta, którą akcje zarobią na rynku. Różnica między tymi dwiema cenami to spread, z którego mogą korzystać banki ubezpieczeniowe.
Ponowny udział jest albo procentem spreadu ubezpieczeniowego, albo określoną ceną w oparciu o liczbę akcji sprzedawanych przez niezrzeszonego brokera.
