reasignación

¿Qué es la reasignación?

Una reasignación es una tarifa pagada a una empresa de valores que no forma parte del sindicato de suscripción que está lanzando una nueva emisión al mercado. Esta tarifa, que paga el grupo de suscripción, brinda un incentivo a las firmas de corredores de bolsa para vender acciones de la nueva emisión a su base de clientes. El monto de la reasignación suele ser un porcentaje del margen de suscripción.

Comprender la reasignación

En la mayoría de los casos, se produce una reasignación cuando existe una demanda incierta de los inversores. El sindicato de suscripción puede desear reclutar corredores adicionales (no pertenecientes al sindicato) para aumentar la demanda de las acciones subyacentes de la nueva emisión. Los bancos colocadores fijarán el bono de reasignación como una parte del margen que reciban por llevar la oferta al mercado. La oferta puede ser una oferta pública inicial (OPI),. un título de deuda o la liberación de acciones adicionales de una empresa que cotiza en bolsa.

Cálculo de la reasignación

Durante el proceso de suscripción,. la empresa emisora venderá las acciones de la nueva oferta a los suscriptores a un precio reducido. La diferencia entre el precio reducido y lo que ganará la acción en el mercado es el "spread", que pertenece a los bancos suscriptores. La reasignación puede ser un porcentaje fijo del margen, o puede tener un rango de precios basado en la cantidad de acciones de nueva emisión que vende el corredor no sindicado.

Una reasignación es esencialmente una comisión que una firma de suscripción paga a una firma de valores para comercializar y vender acciones de una nueva emisión a sus clientes.

Ejemplo de reasignación

Para ilustrar un ejemplo, suponga que BigBag Holdings, una empresa ficticia, se cotiza en bolsa y las acciones de nueva emisión tienen un precio de mercado de $30. El precio reducido del grupo de suscripción por las acciones es de $27. La tarifa de reasignación es del 25% del diferencial, que es de $0.75 por acción.

Los reguladores exigen que dichas asignaciones se divulguen en los documentos de oferta de valores para que los inversores conozcan dichos incentivos con anticipación.

La reasignación de fondos mutuos puede influir en los inversores

fondos mutuos suelen utilizar las reasignaciones como un incentivo adicional para alentar a los corredores y agentes a vender acciones de estos fondos a los clientes. Aunque la divulgación de estas tarifas debe figurar en los documentos reglamentarios del fondo y, por lo general, no aumentan el precio de las acciones, la práctica puede alentar a los asesores de inversiones a promover un fondo sobre otro. Dada la opción de dos fondos, igualmente apropiados para un inversionista, los incentivos adicionales recibidos de un sindicato de suscripción podrían influir en la decisión sobre qué fondo recomendar al cliente.

Si bien las reasignaciones no afectan el precio de las nuevas acciones para los inversionistas, sí representan cómo se distribuyen y asignan varios cargos o cargas de venta a las firmas de corretaje y agentes participantes. La práctica puede ser controvertida si los inversores no saben que los corredores de venta están recibiendo una compensación adicional.

Consideraciones Especiales

Las reasignaciones son comunes cuando los fondos son introducidos por primera vez por nuevas empresas que aún no han establecido una relación con la comunidad inversora. Incentivos como estos pueden alentar a los corredores a revisar el fondo de cerca, y el corredor puede terminar llamando la atención de los clientes sobre el fondo. Incluso las compañías de fondos mutuos bien conocidas y establecidas pueden usar reasignaciones para fondos que presenten nuevas estrategias o enfoques de inversión, o que introduzcan nuevos fondos sectoriales especializados.

También puede haber una tendencia estacional con reasignaciones. Debido a que los inversionistas pueden hacer contribuciones deducibles de impuestos a la cuenta de jubilación individual (IRA) después del final de un año fiscal, pero antes de la fecha límite de presentación de impuestos del 15 de abril, muchos optan por hacer contribuciones durante los primeros tres meses del año. Esta afluencia de fondos en el mercado crea una demanda adicional de oportunidades de inversión por parte de los inversores.

Reflejos

• En el campo de la suscripción de valores, la reasignación es una referencia al pago que un grupo de suscripción paga a una empresa de valores que no forma parte del grupo combinado, pero que vende acciones en la oferta independientemente.

• Las reasignaciones a menudo están en vigor como un medio para aumentar la demanda de los inversionistas cuando esa demanda es incierta.

• La empresa emisora entrega a los colocadores acciones de la nueva oferta a un precio inferior al que las acciones ganarán en el mercado. La diferencia entre los dos precios es el diferencial, del que se pueden beneficiar los bancos suscriptores.

• La reasignación es un porcentaje de ese diferencial de suscripción o un precio específico basado en cuántas acciones vende el corredor no sindicado.