Riassegnazione

Che cos'è la riassegnazione?

Una riassegnazione è una commissione pagata a una società di intermediazione mobiliare che non fa parte del sindacato di sottoscrizione che sta introducendo una nuova emissione sul mercato. Questa commissione, pagata dal gruppo di sottoscrizione, fornisce un incentivo alle società di brokeraggio a vendere le azioni della nuova emissione alla propria base di clienti. L'importo della riassegnazione è in genere una percentuale dello spread di sottoscrizione.

Capire la riassegnazione

Molto spesso, una riassegnazione si verifica quando c'è una domanda incerta degli investitori. Il sindacato di sottoscrizione potrebbe voler arruolare ulteriori broker (non sindacati) per aumentare la domanda delle azioni sottostanti della nuova emissione. Le banche assicuratrici fisseranno il bonus di riallocazione come parte dello spread che riceveranno per portare l'offerta sul mercato. L'offerta può essere un'offerta pubblica iniziale (IPO),. un titolo di debito o il rilascio di azioni aggiuntive di una società quotata.

Calcolo della riassegnazione

Durante il processo di sottoscrizione,. la società emittente venderà le azioni di nuova offerta ai sottoscrittori a un prezzo ridotto. La differenza tra il prezzo ridotto e ciò che la quota guadagnerà sul mercato è lo "spread", che appartiene alle banche assicuratrici. La riassegnazione può essere una determinata percentuale dello spread, oppure potrebbe avere una gamma di prezzi basata sul numero di azioni di nuova emissione vendute dal broker non sindacato.

Una riassegnazione è essenzialmente una commissione che un'impresa di sottoscrizione paga a una società di intermediazione mobiliare per commercializzare e vendere azioni di una nuova emissione ai propri clienti.

Esempio di riassegnazione

Per illustrare un esempio, supponiamo che BigBag Holdings, una società fittizia, stia quotando in borsa e che le azioni di nuova emissione abbiano un prezzo di mercato di $ 30. Il prezzo ridotto del gruppo di sottoscrizione per le azioni è di $ 27. La commissione di riassegnazione è del 25% dello spread, che è di $ 0,75 per azione.

Le autorità di regolamentazione richiedono che tali indennità siano divulgate nei documenti di offerta di titoli in modo che gli investitori siano a conoscenza di tali incentivi in anticipo.

La riassegnazione dei fondi comuni può influenzare gli investitori

fondi comuni utilizzano spesso le riassegnazioni come ulteriore incentivo per incoraggiare broker e dealer a vendere quote di questi fondi ai clienti. Sebbene la divulgazione di queste commissioni dovrebbe essere nei documenti normativi del fondo e di solito non si aggiungono al prezzo delle azioni, la pratica può incoraggiare i consulenti per gli investimenti a promuovere un fondo rispetto a un altro. Data la scelta di due fondi, ugualmente appropriati per un investitore, gli incentivi extra ricevuti da un sindacato di sottoscrizione potrebbero influenzare la decisione su quale fondo raccomandare al cliente.

Sebbene le riassegnazioni non influiscano sul prezzo delle nuove azioni per gli investitori, rappresentano il modo in cui le varie commissioni o carichi di vendita vengono distribuiti e assegnati alle società di intermediazione e ai rivenditori partecipanti. La pratica può essere controversa se gli investitori non sono consapevoli del fatto che i broker di vendita ricevono un compenso aggiuntivo.

Considerazioni speciali

Le riassegnazioni sono comuni quando i fondi vengono introdotti per la prima volta da nuove imprese che non hanno ancora stabilito una relazione con la comunità degli investitori. Incentivi come questi possono incoraggiare i broker a rivedere da vicino il fondo e il broker potrebbe finire per portare il fondo all'attenzione dei clienti. Anche le società di fondi comuni di investimento note e affermate possono utilizzare riassegnazioni per fondi che presentano nuove strategie e approcci di investimento o che introducono nuovi fondi settoriali specializzati.

Può esserci anche un andamento stagionale con rimborsi. Poiché gli investitori possono effettuare contributi deducibili dal conto pensionistico individuale (IRA) dopo la fine di un anno fiscale, ma prima della scadenza del 15 aprile per la dichiarazione dei redditi, molti scelgono di versare contributi durante i primi tre mesi dell'anno. Questo afflusso di fondi nel mercato crea un'ulteriore domanda da parte degli investitori di opportunità di investimento.

Mette in risalto

Nel campo della sottoscrizione di titoli, la riassegnazione è un riferimento al pagamento che un gruppo di sottoscrizione paga a una società di intermediazione mobiliare che non fa parte del gruppo combinato, ma che vende comunque azioni nell'offerta.
Le riassegnazioni sono spesso in vigore come mezzo per aumentare la domanda degli investitori quando tale domanda è incerta.
La società emittente cede ai sottoscrittori le azioni della nuova offerta ad un prezzo inferiore a quello che le azioni guadagneranno sul mercato. La differenza tra i due prezzi è lo spread, di cui possono beneficiare le banche assicuratrici.
La riassegnazione è una percentuale dello spread di sottoscrizione o un prezzo specifico basato su quante azioni vende il broker non sindacato.