Síðari útboð

Hvað er síðari tilboð?

Hugtakið síðari útboð vísar til útgáfu viðbótarhlutabréfa eftir að fyrirtæki hefur þegar farið í almennt opinbert útboð (IPO). Síðari útboð eru því gerð af fyrirtækjum sem eru þegar í almennum viðskiptum eða af núverandi hluthafa. Þessi tilboð eru venjulega gerð í kauphöll í gegnum eftirmarkaðinn,. sérstaklega þegar þau eru boðin almenningi. Þeir eru almennt notaðir til að afla fjármagns eða til að auka reiðufé þeirra. Sem slík geta þau verið í formi þynnandi eða óþynnandi útboða.

Hvernig síðari útboð virkar

Þegar fyrirtæki vill skipta úr einkafyrirtæki í opinbert fyrirtæki, auglýsir það fyrirætlanir sínar um að afla fjármagns með útgáfu hlutabréfa með frumútboði. Félagið fær aðstoð eins eða fleiri banka til að starfa sem sölutryggingar til að verðleggja hlutabréfin, markaðssetja og auglýsa útboðið. Þegar félagið er undirbúið fer það á markað og selur hlutabréf til stofnana og annarra stórfjárfesta á aðalmarkaði. Hlutabréf hefjast síðan viðskipti á eftirmarkaði til almennings.

Síðari útboð fara fram eftir að fyrirtæki hefur þegar farið á markað. Þessi útboð eru einnig þekkt sem framhaldsútboð eða framhaldsútboð ( FPOs ). Í sumum tilfellum geta þau einnig verið kölluð aukagjafir. Frekar en að vera verðlögð af söluaðilum eru verð fyrir síðari útboð venjulega knúin áfram af markaðnum.

Eins og áður hefur komið fram getur félagið sjálft haft frumkvæði að útboði af þessu tagi, sem þýðir að félagið ákveður að gefa út nýtt hlutafé á markaði. Við aðrar aðstæður getur núverandi hluthafi,. svo sem einhver úr stjórn félagsins eða stofnandi félagsins, ákveðið að selja hlutabréf sín á markaði með því að gefa út síðara útboð.

Fyrirtæki verða að skrá öll síðari eða framhaldsútboð hjá verðbréfaeftirlitinu (SEC). Rétt eins og IPOs eru þessi tilboð stjórnað af alríkislögum.

Engin tvö síðari tilboð eru alltaf eins. Þessi tilboð koma í tveimur mismunandi gerðum: Þynnandi og óþynnandi. Og ástæðurnar fyrir því að stíga þetta skref eru mismunandi eftir ýmsum þáttum, þar á meðal að afla nýs fjármagns,. efla gjaldeyrisforða eða auka verðmæti fyrir núverandi hluthafa fyrirtækisins.

Sérstök atriði

Síðari útboð eða framhaldsútboð geta verið áhyggjuefni fyrir núverandi hluthafa eða ekki. Þess vegna ættu fjárfestar að taka eftir því hvað síðari útboð þýða fyrir þá og hvernig þau hafa áhrif á fjárfestingar þeirra. Það fyrsta er að ákvarða hvort um er að ræða útþynnandi eða óþynnandi tilboð og hver er að gera hlutabréfin aðgengileg.

Þynnt útboð þýðir að ný hlutabréf eru gefin út, sem þýðir að það eru mjög góðar líkur á að eignarhlutur fjárfesta í fyrirtækinu verði þynntur út. Ef svo er ættu fjárfestar að ákveða hvort útboðsgengi sé í samræmi við verðmæti félagsins.

Ef núverandi hluthafi er að afferma eign sína getur það veitt fjárfestum dýrmæta innsýn að komast að stöðu hluthafans. Stundum hafa þessir innherjar upplýsingar sem aðrir hluthafar hafa ekki aðgang að. Þannig að ef stofnandi eða framkvæmdastjóri (forstjóri) er að afferma mikið af hlutabréfum gæti eitthvað verið að.

Tegundir síðari tilboða

Eins og getið er hér að ofan getur síðara útboð verið annað hvort þynnandi eða óþynnandi.

Þynnandi síðari útboð

Í útþynnandi síðari útboði eru ný hlutabréf búin til af útgáfufyrirtækinu. Stofnun þessara hluta eykur heildarfjölda útistandandi hluta. Fyrir vikið þynnir útgáfa þessara hlutabréfa út hagnað á hlut.

Fyrirtæki getur farið á markað með útþynnandi útboð í kjölfarið til að afla fjármagns fyrir ýmis tækifæri, svo sem að fjármagna nýja starfsemi eða verkefni, greiða niður skuldir eða halda áfram með vaxtaráætlanir sínar. Önnur ástæða fyrir því að fyrirtæki gæti farið þessa leið er að auka reiðufé sitt svo það haldist í sama skuldahlutfalli.

Óþynnandi síðari útboð

Í síðari útboði sem ekki þynnist út eru hlutabréf í einkaeigu félagsins, sem eru hlutir í eigu stofnenda, stjórnarmanna eða annarra innherja, boðin almenningi til sölu. Vegna þess að engir nýir hlutir í hlutabréfum félagsins eru búnir til eru hagnaður ekki þynntur út á hlut.

Í þessari tegund síðari útboðs vilja innherjar oft nýta sér mikla eftirspurn eftir hlutabréfum fyrirtækja svo þeir geti dreift persónulegum eða viðskiptalegum eignarhlutum eða læst hagnað af fjárfestingu sinni. Upphaflegir hluthafar geta ákveðið að gefa út síðara útboð eftir að hafa uppfyllt tilskilið eignarhaldstímabil eftir útboðið.

Raunverulegt dæmi

Meta (META), áður Facebook, tilkynnti um síðara útboð á 70 milljónum hluta árið 2013. Þetta útboð samanstóð af meira en 27 milljónum hluta í boði félagsins og tæplega 43 milljónum frá núverandi hluthöfum, sem innihélt meira en 41 milljón hluta af Mark Zuckerberg. Fyrirtækið sagði að það væri að nota fjármagnið í "veltufé og öðrum almennum fyrirtækjatilgangi." Ágóðinn af sölu hlutabréfa Zuckerbergs var notaður til að greiða niður skattaskuldbindingar hans.

Hápunktar

• Síðari útboð er útgáfa viðbótarhlutabréfa eftir að fyrirtæki hefur farið í almennt upphaflegt útboð.

• Hægt er að nota þær til að afla fjármagns eða auka gjaldeyrisforða.

• Fjárfestar ættu að rannsaka hvort og hvernig síðari útboð muni hafa áhrif á fjárfestingareign þeirra.

• Þynnandi síðari útboð auka fjölda útistandandi hluta á meðan útþynnandi útboð skapa engin ný hlutabréf í fyrirtæki.

• Síðari útboð eru almennt gerð á eftirmarkaði.