Reglugerð NMS

Hvað er reglugerð NMS?

Reglugerð National Market System (NMS) er sett af reglum sem samþykktar voru árið 2005 af Securities and Exchange Commission (SEC) sem reyndi að betrumbæta hvernig viðskipti eru með öll skráð bandarísk hlutabréf. Ætlunin var að auka gagnsæi, með því að bæta birtingu tilboða og aðgengi að markaðsgögnum, og í grundvallaratriðum tryggja að fjárfestar fái besta verðið á pöntunum sínum.

Skilningur á reglugerð NMS

Auk þess að endurhanna NMS reglurnar sem áður voru samþykktar samkvæmt kafla 11A í lögum um verðbréfaviðskipti frá 1934,. innihélt reglugerð NMS nýjar efnislegar kröfur sem ætlað er að nútímavæða og styrkja regluskipulag bandarískra hlutabréfamarkaða.

Þessi reglugerðarúrskurður samanstendur af eftirfarandi fjórum meginþáttum:

1. Pöntunarverndarreglan: Miðar að því að tryggja að fjárfestar fái besta verðið þegar pöntun þeirra er framkvæmd með því að fjarlægja möguleikann á að fá pantanir í gegn — framkvæmdar á verra verði. Þessi regla krefst þess að viðskiptamiðstöðvar komi á, viðhaldi og framfylgi skriflegum stefnum og verklagsreglum sem eru sanngjarnar hönnuð til að koma í veg fyrir framkvæmd viðskipta á verði sem er lægra en verndaðar tilvitnanir sem aðrar viðskiptamiðstöðvar sýna. Það skapaði einnig kröfuna um besta tilboð og tilboð á landsvísu (NBBO) sem krefst þess að miðlarar beini pöntunum sínum til staða sem bjóða best birta verðið .

2. Aðgangsreglan: Leitast við að bæta aðgengi að tilboðum frá viðskiptamiðstöðvum í NMS með því að krefjast hærri tengingar og lægri aðgangsgjalda. Þessi regla felur í sér umboð sem sérhver innlend verðbréfakauphöll og innlend verðbréfasamtök samþykkja, viðhalda og framfylgja skriflegum reglum sem banna félagsmönnum sínum að birta kross sjálfvirkar tilvitnanir eða tilvitnanir sem læsa .

3. The Sub-Penny Rule: Stillir lágmarks verðhækkun allra hlutabréfa yfir $1,00 á hlut í að minnsta kosti $0,01. Hlutabréf undir $1,00 geta séð tilboðshækkanir upp á $0,0001 .

4. Markaðsgagnareglur: Úthluta tekjum til sjálfseftirlitsstofnana sem stuðla að og bæta markaðsgagnaaðgang .

Kostir reglugerðar NMS

Tilgangur reglugerðar NMS hefur verið að stuðla að sanngjörnu markaðsverði og gæðum á heildarmarkaði. Samkvæmt SEC hefur þetta verkefni gengið vel þar sem reglugerð NMS gegnir lykilhlutverki í að treysta orðspor bandarískra hlutabréfamarkaða sem skilvirkra,. sanngjarna og samkeppnishæfa.

Stefnunum sem settar voru samkvæmt þessum reglugerðum var einnig ætlað að taka á breytingum sem hafa verið í gangi á hlutabréfamörkuðum. Þau fela í sér kynningu á nýrri tækni, auk nýrra tegunda af mörkuðum fyrir viðskipti með eyri og undir-peninga þrepum.

Gagnrýni á reglugerð NMS

Það hefur verið gagnrýnt reglugerð NMS, með mikilli óánægju, einkum beint að umboði pöntunarverndarreglunnar um að viðskipti verði með hlutabréf í kauphöllum sem sýna best skráða verð. Eitt af því sem gagnrýnt er er að reglan veiti háhraðakaupmönnum forskot.

Það er líka sú skoðun að reglan geri markaðinn dýrari og æ erfiðara fyrir lífeyrissjóði og aðrar stofnanir að framkvæma viðskipti tafarlaust á því verði sem þeir vilja.

Sumir halda því fram að betri verðsýnileiki hafi ýtt stórum fjárfestum til að eiga viðskipti utan kauphallar og ýtt undir stækkun einkakauphalla, sem kallast dark pools.

Frekari uppfærslur á reglugerð NMS hafa verið mælt með af gagnrýnendum hennar. Sumir hafa gengið eins langt og lagt til að stefnum verði skipt út alfarið í þágu nýrra reglna í meira samræmi við fyrri viðskiptahætti.

##Hápunktar

• SEC gaf út reglugerð National Market System (Reg NMS) árið 2005 til að styrkja bandarísk verðbréfaskipti og gera grein fyrir breyttri tækni.

• Markmið Reg NMS var að bæta markaðshagkvæmni og sanngirni.

• Reglugerðin innihélt fjórar nýjar reglur sem tengjast pantanavernd, bættum aðgangi að markaðsgögnum og tugabroti verðtilboða.