Veginn meðalkostnaður hlutafjár (WACE)

Hver er veginn meðalkostnaður eiginfjár (WACE)?

Veginn meðalkostnaður eigin fjár (WACE) er leið til að reikna út kostnað við eigið fé fyrirtækis sem gefur mismunandi tegundum hlutabréfa mismunandi vægi eftir hlutfalli þeirra í fyrirtækjaskipulagi. Í stað þess að sameina óráðstafað fé,. almenna hlutabréf og forgangshlutabréf saman, gefur WACE nákvæmari hugmynd um heildarkostnað fyrirtækis af eigin fé.

Ákvörðun á nákvæmum eiginfjárkostnaði fyrir fyrirtæki er óaðskiljanlegur fyrir fyrirtækið til að geta reiknað út fjármagnskostnað sinn. Aftur á móti er nákvæmur mælikvarði á fjármagnskostnað nauðsynlegur þegar fyrirtæki er að reyna að ákveða hvort framtíðarverkefni verði arðbært eða ekki.

Hvernig veginn meðalkostnaður eigin fjár (WACE) virkar

Veginn meðalkostnaður eigin fjár (WACE) er í meginatriðum sá sami og eiginfjárkostnaður sem tengist Capital Asset Pricing Model (CAPM). Í stað þess að miða einfaldlega út kostnað við eigið fé er vægi beitt sem endurspeglar samsetningu þeirrar eiginfjártegundar í fyrirtækinu á þeim tíma. Ef kostnaður við eigið fé var meðaltalið án þess að vera vegið, gætu frávik í kostnaði við eigið fé valdið of- eða vanmati á kostnaði.

Útreikningur á vegnum meðalkostnaði eiginfjár (WACE)

Að reikna út veginn meðalkostnað hlutafjár er ekki eins einfalt og að reikna út kostnað við skuldir. Í fyrsta lagi verður þú að reikna út kostnað við nýja almenna hlutabréfa, kostnað við forgangshlutabréf og kostnað við óráðstafað eigið fé sérstaklega. Algengasta leiðin til að gera þetta er CAPM formúlan:

Kostnaður við eigið fé = Áhættulaus ávöxtun + [beta x (markaðsávöxtun – áhættulaus ávöxtun)]

Almennt séð mun kostnaður við eigið fé fyrir almenna hlutabréf, forgangshlutabréf og óráðstafað fé venjulega vera innan þröngs bils. Í þessu dæmi skulum við gera ráð fyrir að kostnaður við almenna hlutabréfa, forgangshlutabréf og óráðstafað hagnað sé 14%, 12% og 11%, í sömu röð.

Reiknaðu nú þann hluta af heildar eigin fé sem er upptekinn af hverju eiginfjárformi. Aftur, við skulum gera ráð fyrir að þetta sé 50%, 25% og 25%, í sömu röð, fyrir almenna hlutabréf, forgangshlutabréf og óráðstafað fé.

Að lokum, margfaldaðu kostnað hvers forms af eigin fé með viðkomandi hluta af heildareigin fé og summu verðmætanna, sem leiðir til WACE. Dæmi okkar leiðir til 19,5% WACE.

WACE = (.14 x .50) + (.12 x .25) + (.11 x .25) = 0.1275 eða 12.8%

Með því einu að meðaltala kostnað við eigið fé þvert á flokka í dæminu hér að ofan hefði það skilað 12,3% eiginfjárkostnaði. Sem sagt, meðaltal er sjaldan gert þar sem veginn meðalkostnaður eigin fjár er venjulega notaður sem hluti af stærri útreikningi á vegnum meðalfjárkostnaði fyrirtækis (WACC).

Hvers vegna veginn meðalkostnaður hlutafjár (WACE) skiptir máli

Hugsanlegir kaupendur sem eru að íhuga að kaupa fyrirtæki gætu notað veginn meðalkostnað eigin fjár til að hjálpa þeim að úthluta verðmæti til framtíðarsjóðstreymis markfyrirtækisins. Niðurstöður þessarar formúlu geta einnig verið tengdar öðrum vísbendingum, svo sem kostnaði skulda eftir skatta til að mynda mat. Eins og fram hefur komið er veginn meðalkostnaður eigin fjár venjulega sameinaður vegnum meðalkostnaði skulda til að reikna út veginn meðalfjárkostnað fyrirtækis (WACC).

Sem hluti af WACC er WACE notað innan fyrirtækisins til að meta betur hvernig herferðir þess og fjármagnsfrek verkefni skila henni í heildararðsemi fyrir hluthafa. Sem sjálfstæður mælikvarði hefur veginn meðalkostnaður eigin fjár tilhneigingu til að tempra útgáfu fyrirtækis á nýjum hlutabréfum ef það er að reyna að afla meira fjármagns. Skuldir í formi skuldabréfa hafa tilhneigingu til að vera ódýrari leið til fjáröflunar fyrir flest fyrirtæki og auðveldara fyrir fjárfesta að reikna út fjármagnskostnað skulda við greiningu efnahagsreiknings.

Hápunktar

• Veginn meðalkostnaður eigin fjár (WACE) mælir kostnað við eigið fé hlutfallslega fyrir fyrirtæki frekar en að miða einfaldlega heildartölurnar.

• Með vegnum meðalkostnaði hlutafjár er kostnaður við tiltekna hlutabréfategund margfaldaður með hlutfallinu af fjármagnsskipaninni sem það táknar.

• Kostnaður við eigið fé sem notaður er í flestum formúlum er venjulega veginn meðalkostnaður á eigin fé, jafnvel þótt það sé ekki sérstaklega tekið fram.