Custo Médio Ponderado de Capital Próprio (WACE)
Qual é o Custo Médio Ponderado de Capital Próprio (WACE)?
O custo médio ponderado do capital próprio (WACE) é uma forma de calcular o custo do capital próprio de uma empresa que atribui pesos diferentes aos diferentes tipos de capital de acordo com a sua proporção na estrutura societária. Em vez de agrupar lucros acumulados,. ações ordinárias e ações preferenciais, o WACE fornece uma ideia mais precisa do custo total de capital de uma empresa.
Determinar um custo de capital próprio preciso para uma empresa é essencial para que a empresa possa calcular seu custo de capital. Por sua vez, uma medida precisa do custo de capital é essencial quando uma empresa está tentando decidir se um projeto futuro será lucrativo ou não.
Como funciona o custo médio ponderado de capital próprio (WACE)
O custo médio ponderado do capital próprio (WACE) é essencialmente o mesmo que o custo do capital próprio relacionado com o Capital Asset Pricing Model (CAPM). Em vez de simplesmente calcular a média do custo de capital próprio, é aplicada uma ponderação que reflete a combinação desse tipo de capital na empresa no momento. Se o custo de capital próprio foi calculado em média sem ser ponderado, valores discrepantes no custo de capital próprio podem causar uma superavaliação ou subavaliação do custo.
Calculando o custo médio ponderado de capital próprio (WACE)
Calcular o custo médio ponderado do patrimônio líquido não é tão simples quanto calcular o custo da dívida. Primeiro, você deve calcular o custo das novas ações ordinárias, o custo das ações preferenciais e o custo dos lucros acumulados separadamente. A maneira mais comum de fazer isso é a fórmula CAPM:
Custo do capital próprio = taxa de retorno livre de risco + [beta x (taxa de retorno de mercado – taxa de retorno livre de risco)]
De um modo geral, o custo do capital próprio para ações ordinárias, ações preferenciais e lucros retidos geralmente estará dentro de uma faixa estreita. Para este exemplo, vamos supor que o custo das ações ordinárias, ações preferenciais e lucros retidos sejam 14%, 12% e 11%, respectivamente.
Agora, calcule a parcela do patrimônio total que é ocupada por cada forma de patrimônio. Novamente, vamos supor que isso seja 50%, 25% e 25%, para ações ordinárias, ações preferenciais e lucros acumulados, respectivamente.
Por fim, multiplique o custo de cada forma de patrimônio por sua respectiva parcela do patrimônio total e a soma dos valores, o que resulta no WACE. Nosso exemplo resulta em um WACE de 19,5%.
WACE = (0,14 x 0,50) + (0,12 x 0,25) + (0,11 x 0,25) = 0,1275 ou 12,8%
A simples média do custo de capital próprio entre as categorias no exemplo acima resultaria em um custo de capital próprio de 12,3%. Dito isto, a média raramente é feita, pois o custo médio ponderado de capital geralmente é usado como parte do cálculo maior do custo médio ponderado de capital (WACC) de uma empresa.
Por que o custo médio ponderado de capital próprio (WACE) é importante
Os potenciais compradores que estão pensando em adquirir uma empresa podem usar o custo médio ponderado do capital próprio para ajudá-los a atribuir um valor aos fluxos de caixa futuros da empresa-alvo. Os resultados dessa fórmula também podem ser combinados com outros indicadores, como o custo da dívida após os impostos para formar uma avaliação. Conforme mencionado, o custo médio ponderado do capital próprio é comumente combinado com o custo médio ponderado da dívida para calcular o custo médio ponderado do capital (WACC) de uma empresa.
Como parte do WACC, o WACE é usado dentro da empresa para avaliar melhor como suas campanhas e projetos de capital intensivo o traduzem no retorno geral sobre os lucros para os acionistas. Como uma métrica independente, o custo médio ponderado de capital próprio tende a moderar a emissão de novas ações de uma empresa se ela estiver tentando levantar mais capital. A dívida na forma de títulos tende a ser uma maneira mais barata de levantar capital para a maioria das empresas e é mais fácil para os investidores calcularem os custos de capital da dívida ao fazer a análise do balanço.
##Destaques
O custo médio ponderado do capital próprio (WACE) mede o custo do capital próprio proporcionalmente para uma empresa, em vez de simplesmente calcular a média dos valores gerais.
Com o custo médio ponderado do capital próprio, o custo de um determinado tipo de capital é multiplicado pela percentagem da estrutura de capital que representa.
O custo do capital próprio usado na maioria das fórmulas é geralmente um custo médio ponderado do capital próprio, mesmo que não seja explicitamente declarado.
