Painotettu keskimääräinen osakekustannus (WACE)
Mikä on pääoman painotettu keskihinta (WACE)?
Osakkeen painotettu keskihinta (WACE) on tapa laskea yrityksen oman pääoman kustannus, joka antaa erityyppisille osakkeille eri painon sen mukaan, mikä osuus yhtiörakenteesta on. Kertyneet voittovarat , kantaosakkeet ja etuoikeutetut osakkeet yhdistämisen sijaan WACE tarjoaa tarkemman kuvan yrityksen oman pääoman kokonaiskustannuksista.
Tarkan oman pääoman kustannusten määrittäminen yritykselle on olennaista, jotta yritys voi laskea pääomakustannusnsa. Pääoman kustannusten tarkka mittaaminen puolestaan on välttämätöntä, kun yritys yrittää päättää, onko tuleva projekti kannattava vai ei.
Kuinka pääoman painotettu keskihinta (WACE) toimii
Osakkeen painotettu keskihinta (WACE) on olennaisesti sama kuin pääoman hinnoittelumalliin (CAPM) liittyvä oman pääoman hinta. Sen sijaan, että laskettaisiin vain oman pääoman kustannusten keskiarvo, käytetään painotusta, joka kuvastaa kyseisen osaketyypin yhdistelmää yrityksessä sillä hetkellä. Jos oman pääoman kustannus laskettaisiin keskiarvoon ilman painotusta, oman pääoman kustannusten poikkeamat voivat aiheuttaa kustannusten yli- tai aliarvioinnin.
Painotetun keskimääräisen oman pääoman kustannusten (WACE) laskeminen
Osakkeen painotetun keskihinnan laskeminen ei ole yhtä yksinkertaista kuin velan kustannusten laskeminen. Ensin sinun on laskettava erikseen uuden kantaosakkeen hinta, etuoikeutetun osakkeen hinta ja kertyneiden voittovarojen kustannukset. Yleisin tapa tehdä tämä on CAPM-kaava:
Oman pääoman hinta = riskitön tuotto + [beta x (markkinoiden tuotto – riskitön tuotto)]
Yleisesti ottaen kantaosakkeiden, etuoikeutettujen osakkeiden ja kertyneiden voittovarojen oman pääoman kustannukset ovat yleensä tiukalla alueella. Tässä esimerkissä oletetaan kantaosakkeen, etuoikeutetun osakkeen ja kertyneiden voittovarojen kustannukset vastaavasti 14%, 12% ja 11%.
Laske nyt kunkin oman pääoman muodon käyttämä osuus kokonaispääomasta. Oletetaan jälleen, että tämä on 50 %, 25 % ja 25 % kantaosakkeille, etuoikeutetuille osakkeille ja kertyneille voittovaroille.
Lopuksi kerro kunkin oman pääoman muodon kustannukset vastaavalla osuudella kokonaispääomasta ja arvojen summasta, jolloin saadaan WACE. Esimerkkimme tuloksena WACE on 19,5 %.
WACE = (.14 x .50) + (.12 x .25) + (.11 x .25) = 0.1275 tai 12.8 %
Pelkästään oman pääoman kustannusten keskiarvo laskeminen eri luokkien välillä yllä olevassa esimerkissä olisi tuottanut 12,3 %:n oman pääoman kustannukset. Keskiarvoa kuitenkin tehdään harvoin, koska oman pääoman painotettua keskimääräistä kustannusta käytetään yleensä osana suurempaa laskelmaa yrityksen painotetusta keskimääräisestä pääomakustannuksesta (WACC).
Miksi osakepääoman painotetulla keskihinnalla (WACE) on merkitystä
Potentiaaliset ostajat, jotka harkitsevat yrityksen ostamista, voivat käyttää painotettua keskimääräistä oman pääoman hintaa auttaakseen heitä määrittämään arvon kohdeyrityksen tuleville kassavirroille. Tämän kaavan tulokset voidaan myös yhdistää muihin indikaattoreihin, kuten velan verojen jälkeiseen kustannusarvioon. Kuten mainittiin, oman pääoman painotettu keskihinta yhdistetään yleisesti painotettuun keskimääräiseen velan hintaan, jotta saadaan laskettua yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC).
Osana WACC:tä WACE:tä käytetään yrityksessä arvioimaan paremmin, kuinka sen kampanjat ja pääomavaltaiset projektit muuttavat sen osakkeenomistajien kokonaistuotoksi. Itsenäisenä mittarina oman pääoman painotettu keskihinta pyrkii lieventämään yrityksen uusien osakkeiden liikkeeseenlaskua, jos se yrittää saada lisää pääomaa. Joukkovelkakirjalaina on yleensä halvempi tapa hankkia pääomaa useimmille yrityksille, ja sijoittajien on helpompi laskea velan pääomakustannukset taseanalyysiä tehdessään.
Kohokohdat
Painotettu keskimääräinen osakekustannus (WACE) mittaa oman pääoman kustannuksia suhteessa yritykseen sen sijaan, että se laskee vain kokonaislukuja.
Painotetulla keskimääräisellä oman pääoman hinnalla tietyn osakelajin hinta kerrotaan sen pääomarakenteen prosenttiosuudella.
Useimmissa kaavoissa käytetty oman pääoman hinta on yleensä painotettu keskimääräinen oman pääoman hinta, vaikka sitä ei ole erikseen mainittu.
