Vektet gjennomsnittlig egenkapitalkostnad (WACE)

Hva er den veide gjennomsnittlige egenkapitalkostnaden (WACE)?

Weighted average cost of equity (WACE) er en måte å beregne kostnaden for et selskaps egenkapital som gir ulik vekt til ulike typer aksjer i henhold til deres andel i selskapsstrukturen. I stedet for å klumpe tilbakeholdte inntekter,. ordinære aksjer og preferanseaksjer sammen, gir WACE en mer nøyaktig idé om et selskaps totale egenkapitalkostnad.

Å bestemme en nøyaktig egenkapitalkostnad for et firma er integrert for at firmaet skal kunne beregne sin kapitalkostnad. På sin side er et nøyaktig mål på kapitalkostnadene avgjørende når et firma prøver å bestemme om et fremtidig prosjekt vil være lønnsomt eller ikke.

Hvordan den veide gjennomsnittlige egenkapitalkostnaden (WACE) fungerer

Den veide gjennomsnittlige egenkapitalkostnaden (WACE) er i hovedsak den samme som egenkapitalkostnaden som er relatert til Capital Asset Pricing Model (CAPM). I stedet for bare å gjennomsnittliggjøre kostnaden for egenkapital, brukes en vekting som gjenspeiler blandingen av den egenkapitaltypen i selskapet på det tidspunktet. Hvis gjennomsnittskostnaden for egenkapitalen ble beregnet uten å bli vektet, kan ytterliggere i egenkapitalkostnaden føre til en over- eller undervurdering av kostnaden.

Beregning av vektet gjennomsnittlig egenkapitalkostnad (WACE)

Å beregne den veide gjennomsnittlige kostnaden for egenkapital er ikke like enkelt som å beregne kostnaden for gjeld. Først må du beregne kostnaden for ny ordinær aksje, kostnaden for foretrukket aksje og kostnaden for tilbakeholdt inntekt separat. Den vanligste måten å gjøre dette på er CAPM-formelen:

Egenkapitalkostnad = Risikofri avkastning + [beta x (markedsavkastning – risikofri avkastning)]

Generelt sett vil kostnaden for egenkapital for ordinære aksjer, preferanseaksjer og opptjent inntekt vanligvis være innenfor et stramt område. For dette eksemplet, la oss anta at kostnadene for ordinære aksjer, preferanseaksjer og opptjent inntekt er henholdsvis 14 %, 12 % og 11 %.

Beregn nå delen av total egenkapital som er okkupert av hver form for egenkapital. Igjen, la oss anta at dette er 50 %, 25 % og 25 %, for henholdsvis ordinære aksjer, preferanseaksjer og tilbakeholdte inntekter.

Til slutt, multipliser kostnadene for hver form for egenkapital med dens respektive andel av total egenkapital og summen av verdiene, noe som resulterer i WACE. Eksempelet vårt resulterer i en WACE på 19,5 %.

WACE = (0,14 x ,50) + (0,12 x ,25) + (0,11 x ,25) = 0,1275 eller 12,8 %

Bare å snitte kostnaden for egenkapital på tvers av kategorier i eksemplet ovenfor ville gitt en egenkapitalkostnad på 12,3 %. Når det er sagt, gjøres gjennomsnittlig sjelden, da den veide gjennomsnittlige kostnaden for egenkapital vanligvis brukes som en del av den større beregningen av et selskaps vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC).

Hvorfor den veide gjennomsnittlige egenkapitalkostnaden (WACE) er viktig

Potensielle kjøpere som vurderer å kjøpe opp et selskap kan bruke den veide gjennomsnittlige egenkapitalkostnaden for å hjelpe dem å tilordne en verdi til de fremtidige kontantstrømmene til målselskapet. Resultatene av denne formelen kan også kombineres med andre indikatorer, for eksempel gjeldskostnaden etter skatt for å danne en vurdering. Som nevnt blir den veide gjennomsnittlige kostnaden for egenkapital vanligvis kombinert med den veide gjennomsnittlige gjeldskostnaden for å beregne et firmas veide gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC).

Som en del av WACC brukes WACE i selskapet for å bedre vurdere hvordan dets kampanjer og kapitalintensive prosjekter omsetter det til den samlede avkastningen for aksjonærene. Som en frittstående beregning har den veide gjennomsnittlige kostnaden for egenkapital en tendens til å dempe et selskaps utstedelse av nye aksjer hvis det prøver å skaffe mer kapital. Gjeld i form av obligasjoner har en tendens til å være en billigere måte å skaffe kapital for de fleste selskaper, og er lettere for investorer å beregne kapitalkostnadene ved gjeld når de gjør balanseanalyser.

Høydepunkter

• Den veide gjennomsnittlige egenkapitalkostnaden (WACE) måler kostnaden for egenkapital proporsjonalt for et selskap i stedet for bare å beregne gjennomsnittet av de samlede tallene.

• Med vektet gjennomsnittlig egenkapitalkostnad multipliseres kostnaden for en bestemt aksjetype med prosentandelen av kapitalstrukturen den representerer.

– Egenkapitalkostnaden brukt i de fleste formler er vanligvis en vektet gjennomsnittlig egenkapitalkostnad, selv om dette ikke er eksplisitt oppgitt.