Kos Purata Wajaran Ekuiti (WACE)
Apakah Kos Purata Wajaran Ekuiti (WACE)?
Kos purata berwajaran bagi ekuiti (WACE) ialah satu cara untuk mengira kos ekuiti syarikat yang memberikan wajaran berbeza kepada jenis ekuiti yang berbeza mengikut perkadarannya dalam struktur korporat. Daripada menggabungkan pendapatan tertahan,. saham biasa dan saham pilihan, WACE memberikan idea yang lebih tepat tentang jumlah kos ekuiti syarikat.
Menentukan kos ekuiti yang tepat untuk firma adalah penting bagi firma untuk dapat mengira kos modalnya. Sebaliknya, ukuran tepat kos modal adalah penting apabila firma cuba memutuskan sama ada projek masa depan akan menguntungkan atau tidak.
Bagaimana Kos Purata Wajaran Ekuiti (WACE) Berfungsi
Kos purata wajaran ekuiti (WACE) pada asasnya adalah sama dengan kos ekuiti yang berkaitan dengan Model Harga Aset Modal (CAPM). Daripada sekadar purata kos ekuiti, wajaran digunakan yang mencerminkan campuran jenis ekuiti tersebut dalam syarikat pada masa itu. Jika kos ekuiti dipuratakan tanpa wajaran, outlier dalam kos ekuiti boleh menyebabkan terlebih nyata atau mengecilkan kos.
Mengira Kos Purata Wajaran Ekuiti (WACE)
Mengira kos purata wajaran ekuiti tidak semudah mengira kos hutang. Pertama, anda mesti mengira kos saham biasa baharu, kos saham keutamaan dan kos pendapatan tertahan secara berasingan. Cara yang paling biasa untuk melakukan ini ialah formula CAPM:
Kos ekuiti = Kadar pulangan bebas risiko + [beta x (kadar pulangan pasaran – kadar pulangan bebas risiko)]
Secara umumnya, kos ekuiti untuk saham biasa, saham keutamaan dan pendapatan tertahan biasanya berada dalam julat yang ketat. Untuk contoh ini, mari kita andaikan kos saham biasa, saham keutamaan dan pendapatan tertahan masing-masing ialah 14%, 12% dan 11%.
Sekarang, hitung bahagian jumlah ekuiti yang diduduki oleh setiap bentuk ekuiti. Sekali lagi, mari kita anggap ini adalah 50%, 25% dan 25%, masing-masing untuk saham biasa, saham keutamaan dan pendapatan tertahan.
Akhir sekali, darabkan kos setiap bentuk ekuiti dengan bahagian masing-masing daripada jumlah ekuiti dan jumlah nilai, yang menghasilkan WACE. Contoh kami menghasilkan WACE sebanyak 19.5%.
WACE = (.14 x .50) + (.12 x .25) + (.11 x .25) = 0.1275 atau 12.8%
Purata kos ekuiti merentas kategori dalam contoh di atas akan menghasilkan kos ekuiti sebanyak 12.3%. Yang berkata, purata jarang dilakukan kerana kos purata wajaran ekuiti biasanya digunakan sebagai sebahagian daripada pengiraan yang lebih besar bagi kos modal purata wajaran (WACC) syarikat.
Mengapa Kos Purata Wajaran Ekuiti (WACE) Penting
Bakal pembeli yang sedang mempertimbangkan untuk memperoleh syarikat mungkin menggunakan purata wajaran kos ekuiti untuk membantu mereka menetapkan nilai kepada aliran tunai masa depan syarikat sasaran. Keputusan formula ini juga boleh digabungkan dengan penunjuk lain, seperti kos hutang selepas cukai untuk membentuk taksiran. Seperti yang dinyatakan, kos purata wajaran ekuiti biasanya digabungkan dengan kos purata berwajaran hutang untuk mengira kos purata wajaran modal (WACC) firma.
Sebagai sebahagian daripada WACC, WACE digunakan dalam syarikat untuk menilai dengan lebih baik cara kempen dan projek berintensif modalnya menterjemahkannya ke dalam pulangan keseluruhan pendapatan untuk para pemegang saham. Sebagai metrik yang berdiri sendiri, kos purata wajaran ekuiti cenderung menjejaskan penerbitan saham baharu syarikat jika ia cuba meningkatkan modal. Hutang dalam bentuk bon cenderung menjadi cara yang lebih murah untuk meningkatkan modal bagi kebanyakan syarikat, dan lebih mudah bagi pelabur untuk mengira kos modal hutang apabila melakukan analisis kunci kira-kira.
##Sorotan
Kos purata wajaran ekuiti (WACE) mengukur kos ekuiti secara berkadar untuk syarikat dan bukannya purata angka keseluruhan.
Dengan kos purata wajaran ekuiti, kos jenis ekuiti tertentu didarab dengan peratusan struktur modal yang diwakilinya.
Kos ekuiti yang digunakan dalam kebanyakan formula biasanya merupakan kos purata wajaran bagi ekuiti, walaupun ini tidak dinyatakan dengan jelas.
