Kragi

Hvað er kraga?

Kragi, einnig þekktur sem áhættuvörn eða áhættuviðsnúningur,. er valréttarstefna sem er útfærð til að verjast miklu tapi, en það takmarkar einnig stóran hagnað.

Fjárfestir sem er þegar orðinn langur undirliggjandi skapar kraga með því að kaupa út-af-peninga sölurétt á sama tíma og skrifa út-af-peninga kauprétt. Settið verndar kaupmanninn ef verð hlutabréfa lækkar. Að skrifa símtalið gefur af sér tekjur (sem helst ættu að vega upp á móti kostnaði við að kaupa puttann) og gerir kaupmanninum kleift að hagnast á hlutabréfunum upp að verkfallsverði símtalsins, en ekki hærra.

Að skilja kraga

Fjárfestir ætti að íhuga að framkvæma kraga ef hann er lengi í hlutabréfum sem hefur umtalsverðan óinnleyst hagnað. Að auki gæti fjárfestir einnig íhugað það ef þeir eru sterkir á hlutabréfum til langs tíma, en eru ekki vissir um horfur til skemmri tíma. Til að vernda hagnað gegn lækkandi hreyfingu í hlutabréfum geta þeir innleitt kragavalréttarstefnuna. Besta atburðarás fjárfesta er þegar undirliggjandi hlutabréfaverð er jafnt verkfallsverði ritaða kaupréttarins þegar það rennur út.

Hlífðarkragastefnan felur í sér tvær aðferðir sem kallast hlífðarsímtal og símtal. Vernd söluréttur , eða giftur, felur í sér að vera langur söluréttur og lengi undirliggjandi öryggi. Tryggt símtal,. eða kaupa/skrifa, felur í sér að vera langur undirliggjandi öryggi og stuttur kaupréttur.

Kaup á út-af-peningum sölurétti er það sem verndar kaupmanninn fyrir hugsanlegri mikilli lækkun hlutabréfaverðs á meðan ritun (sala) á út-af-peningum kauprétti skapar iðgjöld sem helst , ætti að vega á móti iðgjöldum sem greidd eru til að kaupa puttann.

Símtalið og settið ætti að vera sami fyrningarmánuður og sami fjöldi samninga. Kaupverðið ætti að hafa verkfallsverð undir núverandi markaðsverði hlutabréfa. Skriflega símtalið ætti að hafa verkfallsverð yfir núverandi markaðsverði hlutabréfa. Viðskiptin ættu að vera sett upp fyrir lítinn eða núll kostnað ef fjárfestirinn velur viðkomandi verkfallsverð sem er í jafnfjarlægð frá núverandi verði hlutabréfa í eigu.

Þar sem þeir eru tilbúnir til að hætta á að fórna hagnaði á hlutabréfum yfir verkfallsverði tryggða símtalsins, er þetta ekki stefna fyrir fjárfesta sem er afar bullish á hlutabréfunum.

Jöfnunarpunktur kraga (BEP) og hagnaðartap (V/V)

Jafnmark fjárfesta (BEP) á kragastefnu er nettó af greiddum og mótteknum iðgjöldum fyrir sölu og símtal sem dregið er frá eða bætt við kaupverð undirliggjandi hlutabréfa eftir því hvort um er að ræða inneign eða skuldfærslu. Nettóinneign er þegar greidd iðgjöld eru hærri en greidd iðgjöld og nettódebet er þegar greidd iðgjöld eru hærri en móttekin iðgjöld.

Hámarkshagnaður kraga jafngildir verkfallsverði kaupréttarins að frádregnu kaupverði undirliggjandi hlutabréfa á hlut. Kostnaður við valréttarsamninga, hvort sem um er að ræða nettódebet eða inneign, er síðan tekinn með. Hámarkstap er kaupverð undirliggjandi hlutabréfa að frádregnu verkfallsverði söluréttarins. Þá er kostnaður við valkostinn reiknaður með.

• Hámarkshagnaður = (Versluverð kaupréttarsamninga - Að frádregnum sölu-/símtaliðgjöldum) - Kaupverð hlutabréfa

• Hámarkstap = Kaupverð hlutabréfa - (Verkunarverð söluréttar - að frádregnum sölu-/símtalsiðgjöldum)

Dæmi um kraga

Gerum ráð fyrir að fjárfestir sé lengi með 1.000 hluti af hlutabréfum ABC á genginu $80 á hlut, og hlutabréfið er nú í viðskiptum á $87 á hlut. Fjárfestirinn vill verja stöðuna tímabundið vegna aukins flökts á heildarmarkaðnum.

Fjárfestirinn kaupir 10 söluréttarsamninga (einn valréttarsamningur er 100 hlutir) með kaupverði $77 og yfirverði $3,00 og skrifar 10 kaupréttarsamninga með verkfallsverði $97 með yfirverði $4,50.

• Kostnaður við að innleiða kraga (Kauptu $77 verkfall Settu og skrifaðu $97 verkfallskall) er nettóinneign upp á $1,50 / hlut.

• Jafnmark = $80 + $1.50 = $81.50 / hlut.

Hámarkshagnaður er $15.500, eða 10 samningar x 100 hlutir x (($97 - $1.50) - $80). Þessi atburðarás á sér stað ef hlutabréfaverð fer í $97 eða meira.

Aftur á móti er hámarks tap $4.500, eða 10 x 100 x ($80 - ($77 - $1,50)). Þessi atburðarás á sér stað ef hlutabréfaverð lækkar í $77 eða undir.

Hápunktar

• Kragi er valkostastefna sem felur í sér að kaupa á móti sölu og selja uppkall sem er útfært til að verjast miklu tapi, en það takmarkar einnig stóran ávinning.

• Hlífðarkragastefnan felur í sér tvær aðferðir sem kallast hlífðarsímtal.

• Besta sviðsmynd fjárfesta er þegar undirliggjandi hlutabréfaverð er jafnt og gengisbundnu kaupréttinum þegar það rennur út.