Rendimento medio annuo (AAR)
Qual è il rendimento medio annuo (AAR)?
Il rendimento medio annuo (AAR) è una percentuale utilizzata quando si riporta il rendimento storico, come i rendimenti medi di tre, cinque e 10 anni di un fondo comune di investimento. Il rendimento medio annuo è espresso al netto dell'indice di spesa operativa di un fondo. Inoltre, non include le spese di vendita, se applicabili, o le commissioni di intermediazione delle transazioni di portafoglio.
In termini più semplici, il rendimento medio annuo (AAR) misura il denaro guadagnato o perso da un fondo comune di investimento in un determinato periodo. Gli investitori che prendono in considerazione un investimento in fondi comuni di investimento rivedranno spesso l'AAR e lo confronteranno con altri fondi comuni di investimento simili come parte della loro strategia di investimento in fondi comuni.
Comprendere il rendimento medio annuo (AAR)
Quando si seleziona un fondo comune di investimento,. il rendimento medio annuo è un'utile guida per misurare la performance a lungo termine di un fondo. Tuttavia, gli investitori dovrebbero anche esaminare la performance annuale di un fondo per apprezzare appieno la coerenza dei suoi rendimenti totali annuali.
Ad esempio, un rendimento medio annuo quinquennale del 10% sembra interessante. Tuttavia, se i rendimenti annuali (quelli che hanno prodotto il rendimento medio annuo) sono stati +40%, +30%, -10%, +5% e -15% (50 / 5 = 10%), la performance degli ultimi tre anni giustifica l'esame della strategia di gestione e di investimento del fondo.
Componenti di un rendimento medio annuo (AAR)
Ci sono tre componenti che contribuiscono al rendimento medio annuo (AAR) di un fondo comune di investimento azionario: apprezzamento del prezzo delle azioni, plusvalenze e dividendi.
Apprezzamento del prezzo delle azioni
apprezzamento del prezzo delle azioni deriva da guadagni o perdite non realizzati nelle azioni sottostanti detenute in un portafoglio. Poiché il prezzo delle azioni di un'azione oscilla nell'arco di un anno, contribuisce o riduce proporzionalmente l'AAR del fondo che mantiene una partecipazione nell'emissione.
Ad esempio, la partecipazione principale dell'American Funds AMCAP Fund è Netflix (NFLX), che rappresenta il 3,7% del patrimonio netto del portafoglio al 29 febbraio 2020. Netflix è una delle 199 azioni del fondo AMCAP. I gestori del fondo possono aggiungere o sottrarre attività dal fondo o modificare le proporzioni di ciascuna partecipazione secondo necessità per raggiungere gli obiettivi di performance del fondo. Le attività combinate del fondo hanno contribuito all'AAR decennale del portafoglio dell'11,58% fino al 29 febbraio 2020.
Distribuzioni delle plusvalenze
di plusvalenze pagate da un fondo comune derivano dalla generazione di reddito o dalla vendita di azioni da cui un gestore realizza un profitto in un portafoglio in crescita. Gli azionisti possono scegliere di ricevere le distribuzioni in contanti o di reinvestirle nel fondo. Le plusvalenze sono la parte realizzata dell'AAR. La distribuzione, che riduce il prezzo delle azioni dell'importo in dollari corrisposto, rappresenta una plusvalenza imponibile per gli azionisti.
Un fondo può avere un AAR negativo ed effettuare comunque distribuzioni imponibili. Il Wells Fargo Discovery Fund ha pagato una plusvalenza di $ 2,59 l'11 dicembre 2015, nonostante il fondo avesse un AAR negativo dell'1,48%.
Dividendi
dividendi trimestrali pagati dagli utili aziendali contribuiscono all'AAR di un fondo comune di investimento e riducono anche il valore del valore patrimoniale netto (NAV) di un portafoglio. Come le plusvalenze, i dividendi ricevuti dal portafoglio possono essere reinvestiti o prelevati in contanti.
I fondi azionari a grande capitalizzazione con utili positivi in genere pagano dividendi agli azionisti individuali e istituzionali. Queste distribuzioni trimestrali comprendono la componente del rendimento da dividendo dell'AAR di un fondo comune di investimento. Il T. Rowe Price Dividend Growth Fund ha un rendimento finale a 12 mesi dell'1,36%, un fattore che contribuisce all'AAR triennale del fondo del 15,65% fino al 29 febbraio 2020.
Considerazioni speciali
Calcolare un rendimento medio annuo è molto più semplice del tasso di rendimento medio annuo, che utilizza una media geometrica anziché una media regolare. La formula è: [(1+r1) x (1+r2) x (1+r3) x ... x (1+ri)] (1/n ) - 1, dove r è il tasso di rendimento annuo e n è il numero di anni nel periodo.
Il rendimento medio annuo è talvolta considerato meno utile per fornire un'immagine della performance di un fondo perché i rendimenti sono composti anziché combinati. Gli investitori devono prestare attenzione quando esaminano i fondi comuni di investimento per confrontare gli stessi tipi di rendimenti per ciascun fondo.
Mette in risalto
Il rendimento medio annuo (AAR) è una percentuale che rappresenta il rendimento medio storico di un fondo comune, generalmente espresso su tre, cinque e 10 anni.
Prima di effettuare un investimento in un fondo comune, gli investitori rivedono spesso il rendimento medio annuo di un fondo comune per misurare la performance a lungo termine del fondo.
Le tre componenti che contribuiscono al rendimento medio annuo di un fondo comune sono l'apprezzamento del prezzo delle azioni, le plusvalenze e i dividendi.
