12B-1 Commissione

Che cos'è una commissione 12B-1?

Una commissione 12b-1 è una commissione annuale di marketing o distribuzione su un fondo comune di investimento. La commissione 12b-1 è considerata una spesa operativa e, come tale, è inclusa nell'indice di spesa di un fondo. È generalmente compreso tra lo 0,25% e lo 0,75% (il massimo consentito) del patrimonio netto di un fondo. La commissione prende il nome da una sezione dell'Investment Company Act del 1940.

Comprensione delle commissioni 12B-1

All'inizio dell'attività dei fondi comuni di investimento,. si pensava che la commissione 12b-1 aiutasse gli investitori. Si credeva che commercializzando un fondo comune di investimento il suo patrimonio sarebbe aumentato e la gestione avrebbe potuto ridurre le spese a causa delle economie di scala. Questo deve ancora essere dimostrato. Con le attività dei fondi comuni di investimento che superano i 10 trilioni di dollari e crescono costantemente, i critici di questa commissione stanno seriamente mettendo in dubbio la giustificazione per utilizzarla. Oggi, la commissione 12b-1 viene utilizzata principalmente per premiare gli intermediari per la vendita di azioni di un fondo. In quanto commissione pagata ai venditori, attualmente si ritiene che non faccia nulla per migliorare la performance di un fondo.

Nel 2015, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha iniziato a esaminare l'uso delle commissioni 12b-1 per determinare se le regole per addebitare tali commissioni vengono rispettate e la presenza di tali commissioni viene adeguatamente divulgata.

12b-1 Commissione suddivisa

La commissione 12b-1 può essere suddivisa in due spese distinte: la commissione di distribuzione e marketing e la commissione di servizio. Le commissioni totali 12b-1 addebitate da un fondo sono limitate all'1% annuo. La quota di distribuzione e marketing della commissione è limitata allo 0,75% annuo, mentre la quota della commissione di servizio può arrivare fino allo 0,25%.

Utilizzo di 12b-1 nelle azioni vendute dal broker

classe B e di classe C di fondi venduti da intermediari hanno in genere commissioni 12b-1, ma possono anche essere addebitate su azioni di fondi comuni di investimento senza carico e azioni di classe A vendute da intermediario.

Le azioni di classe A,. che di solito addebitano un carico front-end ma non un carico back-end,. possono avere una spesa ridotta di 12b-1 ma normalmente non prevedono la commissione massima dell'1%. Le azioni di classe B, che in genere non prevedono front-end ma addebitano un carico di back-end che diminuisce con il passare del tempo, spesso prevedono una commissione di 12b-1. Le azioni di classe C di solito hanno la maggiore probabilità di sostenere la commissione massima 12b-1 dell'1%. La presenza di una commissione 12b-1 spinge spesso il rapporto di spesa complessivo su un fondo al di sopra del 2%.

Il Calamos Growth Fund è un esempio di fondo che applica una commissione 12b-1 inferiore dello 0,25% sulle sue azioni di classe A e addebita la commissione massima dell'1% 12b-1 sulle sue azioni di classe C.

A cosa servono le commissioni 12b-1

La commissione di distribuzione copre il marketing e il pagamento dei broker che vendono azioni. Vanno anche verso la pubblicità del fondo e l'invio di documentazione e prospetti sui fondi ai clienti. Le commissioni per i servizi degli azionisti, un'altra forma, pagano specificamente il fondo per assumere persone che rispondano alle domande degli investitori e distribuiscano informazioni quando necessario, sebbene queste commissioni possano essere richieste senza l'adozione di un piano 12b-1. Un'altra categoria di commissioni che possono essere addebitate è nota come "altre spese". Altre spese possono includere costi associati a servizi legali, contabili e amministrativi. Possono anche pagare per l'agente di trasferimento e le commissioni di custodia.