Al denaro (ATM)
Cosa c'è al denaro (ATM)?
prezzo di esercizio di un'opzione è identico al prezzo di mercato corrente del titolo sottostante. Un'opzione ATM ha un delta di ±0,50, positivo se si tratta di una call, negativo per una put.
Entrambe le opzioni call e put possono essere contemporaneamente ATM. Ad esempio, se il titolo XYZ viene scambiato a $ 75, l' opzione call XYZ 75 è ATM, così come l' opzione put XYZ 75. Le opzioni ATM non hanno valore intrinseco, ma avranno comunque un valore estrinseco o temporale prima della scadenza e possono essere contrastate con le opzioni in the money (ITM) o out of the money (OTM).
Capire al denaro (ATM)
At the money (ATM), a volte indicato come "on the money", è uno dei tre termini utilizzati per descrivere la relazione tra il prezzo di esercizio di un'opzione e il prezzo del titolo sottostante, chiamato anche moneyness dell'opzione.
Le opzioni possono essere in the money (ITM), out of the money (OTM) o ATM. ITM significa che l'opzione ha un valore intrinseco e OTM significa che non lo ha. In poche parole, le opzioni ATM non sono in grado di trarre profitto se esercitate, ma hanno comunque valore: c'è ancora tempo prima che scadano, quindi potrebbero ancora finire per ITM.
Il valore intrinseco di un'opzione call viene calcolato sottraendo il prezzo di esercizio dal prezzo corrente del titolo sottostante. Il valore intrinseco di un'opzione put, invece, è calcolato sottraendo il prezzo corrente dell'attività sottostante dal suo prezzo d'esercizio.
Un'opzione call è ITM quando il prezzo di esercizio dell'opzione è inferiore al prezzo corrente del titolo sottostante. Al contrario, un'opzione put è ITM quando il prezzo di esercizio dell'opzione è maggiore del prezzo delle azioni del titolo sottostante. Nel frattempo, un'opzione call è OTM quando il suo prezzo di esercizio è maggiore del prezzo corrente del titolo sottostante e un'opzione put è OTM quando il suo prezzo di esercizio è inferiore al prezzo corrente dell'attività sottostante.
Considerazioni speciali
Le opzioni che sono ATM sono spesso utilizzate dai trader per costruire spread e combinazioni. Straddles,. ad esempio, comporterà in genere l'acquisto (o la vendita) sia di una chiamata ATM che di una put.
Le opzioni ATM sono le più sensibili a vari fattori di rischio, note come " greche " delle opzioni. Le opzioni ATM hanno un delta di ±0,50,. ma hanno la massima quantità di gamma, il che significa che quando il sottostante si sposta il suo delta si allontana da ±0,50 rapidamente e più rapidamente all'approssimarsi del tempo di scadenza.
L'attività di trading di opzioni tende ad essere elevata quando le opzioni sono ATM.
Le opzioni ATM sono le più sensibili al decadimento temporale, come rappresentato dal theta di un'opzione . Inoltre, i loro prezzi sono più sensibili alle variazioni della volatilità, soprattutto per le scadenze più lontane, ed è espresso da un'opzione vega. Infine, le opzioni ATM sono anche più sensibili alle variazioni dei tassi di interesse, come misurato dal rho.
At The Money (ATM) e Near The Money
Il termine " vicino al denaro " viene talvolta utilizzato per descrivere un'opzione che si trova entro 50 centesimi dall'essere ATM. Ad esempio, supponiamo che un investitore acquisti un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 50,5 e il prezzo delle azioni sottostanti sia scambiato a $ 50. In questo caso, si dice che l'opzione call è vicina al denaro.
Nell'esempio sopra, l'opzione sarebbe vicina al denaro se il prezzo dell'azione sottostante fosse scambiato tra circa $ 49,50 e $ 50,50. Vicino al denaro e le opzioni ATM sono interessanti quando i trader si aspettano un grande movimento. Le opzioni che sono ancora più OTM possono anche vedere un salto quando è previsto uno swing.
Opzioni Prezzo per le opzioni At The Money (ATM).
Il prezzo di un'opzione è composto da valore intrinseco ed estrinseco. Il valore estrinseco è talvolta chiamato valore temporale, ma il tempo non è l'unico fattore da considerare quando si fa trading di opzioni. Anche la volatilità implicita gioca un ruolo significativo nel prezzo delle opzioni.
Simile alle opzioni OTM, le opzioni ATM hanno solo un valore estrinseco perché non possiedono alcun valore intrinseco. Ad esempio, supponiamo che un investitore acquisti un'opzione call ATM con un prezzo di esercizio di $ 25 per un prezzo di 50 centesimi. Il valore estrinseco è pari a 50 centesimi ed è largamente influenzato dal passare del tempo e dalle variazioni della volatilità implicita.
Supponendo che la volatilità e il prezzo rimangano stabili, più l'opzione si avvicina alla scadenza, minore è il valore estrinseco che ha. Se il prezzo del sottostante si sposta al di sopra del prezzo d'esercizio a $27, l'opzione ora ha $2 di valore intrinseco, più il valore estrinseco rimasto.
Mette in risalto
At the money (ATM) sono call e put il cui prezzo di esercizio è pari o molto vicino al prezzo di mercato corrente del titolo sottostante.
Le opzioni ATM sono più sensibili alle variazioni di vari fattori di rischio, tra cui il decadimento del tempo e le modifiche alla volatilità implicita o ai tassi di interesse.
Le opzioni ATM sono più interessanti quando un trader si aspetta un grande movimento in un'azione.
