Sicurezza del debito

Che cos'è un titolo di debito?

Un titolo di debito è uno strumento di debito che può essere acquistato o venduto tra due parti e ha termini di base definiti, come l'importo nozionale (l'importo preso in prestito), il tasso di interesse e la data di scadenza e rinnovo.

Esempi di titoli di debito includono un'obbligazione governativa, un'obbligazione aziendale, un certificato di deposito (CD), un'obbligazione municipale o azioni privilegiate. I titoli di debito possono anche assumere la forma di titoli garantiti, come obbligazioni di debito garantite (CDO), obbligazioni ipotecarie garantite (CMO), titoli garantiti da ipoteca emessi dalla Government National Mortgage Association (GNMA) e titoli zero coupon.

Come funzionano i titoli di debito

Un titolo di debito è un tipo di attività finanziaria che viene creata quando una parte presta denaro a un'altra. Ad esempio, le obbligazioni societarie sono titoli di debito emessi da società e venduti agli investitori. Gli investitori prestano denaro alle società in cambio di un numero prestabilito di pagamenti di interessi, insieme alla restituzione del capitale alla data di scadenza dell'obbligazione.

I titoli di Stato,. invece, sono titoli di debito emessi dai governi e venduti agli investitori. Gli investitori prestano denaro al governo in cambio di pagamenti di interessi (chiamati pagamenti di cedole ) e una restituzione del capitale alla scadenza dell'obbligazione.

I titoli di debito sono anche noti come titoli a reddito fisso perché generano un flusso fisso di reddito dai pagamenti degli interessi. A differenza degli investimenti azionari, in cui il rendimento guadagnato dall'investitore dipende dalla performance di mercato dell'emittente di azioni, gli strumenti di debito garantiscono che l'investitore riceverà il rimborso del capitale iniziale,. oltre a un flusso predeterminato di pagamenti di interessi.

Naturalmente, questa garanzia contrattuale non significa che i titoli di debito siano privi di rischi, poiché l'emittente del titolo di debito potrebbe dichiarare fallimento o default sui loro accordi.

Rischio di titoli di debito

Poiché il mutuatario è legalmente obbligato a effettuare questi pagamenti, i titoli di debito sono generalmente considerati una forma di investimento meno rischiosa rispetto agli investimenti azionari come le azioni. Naturalmente, come sempre accade negli investimenti, il vero rischio di un determinato titolo dipenderà dalle sue caratteristiche specifiche.

bilancio solido che opera in un mercato maturo può avere meno probabilità di inadempiere sui propri debiti rispetto a una società di avvio che opera in un mercato emergente. In questo caso, la società matura riceverebbe probabilmente un rating creditizio più favorevole dalle tre principali agenzie di rating del credito : Standard & Poor's (S&P), Moody's Corporation (MCO) e Fitch Ratings.

In linea con il compromesso generale tra rischio e rendimento, le società con rating creditizi più elevati di solito offrono tassi di interesse più bassi sui loro titoli di debito e viceversa. Ad esempio, al 29 luglio 2020, gli indici Bloomberg Barclays dei rendimenti delle obbligazioni societarie statunitensi hanno mostrato che le obbligazioni societarie con rating doppio A avevano un rendimento medio annuo dell'1,34%, rispetto al 2,31% delle loro controparti con rating triplo B.

Poiché il rating doppia A denota un minor rischio percepito di insolvenza del credito, ha senso che i partecipanti al mercato siano disposti ad accettare un rendimento inferiore in cambio di questi titoli meno rischiosi.

Titoli di debito vs. Titoli di capitale

I titoli di capitale rappresentano una pretesa sui guadagni e sulle attività di una società, mentre i titoli di debito sono investimenti in strumenti di debito. Ad esempio, un'azione è un titolo azionario, mentre un'obbligazione è un titolo di debito. Quando un investitore acquista un'obbligazione aziendale, sta essenzialmente prestando il denaro della società e ha il diritto di essere rimborsato del capitale e degli interessi sull'obbligazione.

Al contrario, quando qualcuno acquista azioni da una società, essenzialmente acquista una parte della società. Se la società guadagna, anche l'investitore guadagna, ma se la società perde denaro, anche il titolo perde denaro.

Nel caso in cui una società fallisca, paga gli obbligazionisti prima degli azionisti.

Esempio di un titolo di debito

Emma ha recentemente acquistato una casa utilizzando un mutuo dalla sua banca. Dal punto di vista di Emma, l'ipoteca rappresenta una passività che deve onorare effettuando pagamenti regolari di interessi e capitale. Dal punto di vista della sua banca, tuttavia, il mutuo ipotecario di Emma è un bene, un titolo di debito che dà diritto a un flusso di interessi e pagamenti principali.

Come con altri titoli di debito, il contratto di mutuo di Emma con la sua banca stabilisce i termini chiave del prestito, come il valore nominale, il tasso di interesse,. il calendario dei pagamenti e la data di scadenza. In questo caso, l'accordo prevede anche la garanzia specifica del prestito, ovvero la casa che ha acquistato.

In qualità di detentrice di questo titolo di debito, la banca di Emma ha la possibilità di continuare a detenere l'attività o di venderla sul mercato secondario a una società che potrebbe quindi impacchettare l'attività in un'obbligazione ipotecaria (CMO).

Mette in risalto

• I titoli di debito sono attività finanziarie che danno diritto ai loro proprietari a un flusso di pagamenti di interessi.

• Le obbligazioni, come i titoli di stato, le obbligazioni societarie, le obbligazioni municipali, le obbligazioni garantite e le obbligazioni zero coupon, sono un tipo comune di titoli di debito.

• Il tasso di interesse per un titolo di debito dipenderà dal merito creditizio percepito del mutuatario.

• A differenza dei titoli di capitale, i titoli di debito richiedono al mutuatario di rimborsare il capitale preso in prestito.