Valore estrinseco
Che cos'è il valore estrinseco?
Il valore estrinseco misura la differenza tra il prezzo di mercato di un'opzione, chiamato premio,. e il suo valore intrinseco. Il valore estrinseco è anche la parte del valore che è stata assegnata a un'opzione da fattori diversi dal prezzo dell'attività sottostante. L'opposto del valore estrinseco è il valore intrinseco, che è il valore intrinseco di un'opzione.
Nozioni di base sul valore estrinseco
Il valore estrinseco e il valore intrinseco comprendono il costo o il premio di un'opzione. Il valore intrinseco è la differenza tra il prezzo del titolo sottostante e il prezzo di esercizio dell'opzione quando l'opzione è in the money.
Ad esempio, se un'opzione call ha un prezzo di esercizio di $ 20 e il titolo sottostante viene scambiato a $ 22, quell'opzione ha $ 2 di valore intrinseco. L'opzione effettiva può essere scambiata a $ 2,50, quindi l'extra $ 0,50 è un valore estrinseco.
Se un'opzione call ha valore quando il prezzo del titolo sottostante viene scambiato al di sotto del prezzo di esercizio, il premio dell'opzione deriva solo dal valore estrinseco. Al contrario, se un'opzione put ha valore quando il prezzo del titolo sottostante è scambiato al di sopra del prezzo di esercizio, il premio dell'opzione è composto solo dal suo valore estrinseco.
Fattori che influenzano il valore estrinseco
Il valore estrinseco è anche noto come "valore temporale" perché il tempo rimasto fino alla scadenza del contratto di opzione è uno dei fattori principali che influenzano il premio dell'opzione. In circostanze normali, un contratto perde valore quando si avvicina alla data di scadenza perché c'è meno tempo perché il titolo sottostante si muova favorevolmente. Ad esempio, un'opzione con un mese alla scadenza che è out of the money avrà un valore più estrinseco di quella di un'opzione out of the money con una settimana alla scadenza.
Un altro fattore che influenza il valore estrinseco è la volatilità implicita. La volatilità implicita misura l'importo che un'attività sottostante può muoversi in un determinato periodo. Se la volatilità implicita aumenta, il valore estrinseco aumenterà. Ad esempio, se un investitore acquista un'opzione call con una volatilità implicita annualizzata del 20% e la volatilità implicita aumenta al 30% il giorno successivo, il valore estrinseco aumenterebbe.
Esempio di valore estrinseco
Supponiamo che un trader acquisti un'opzione put su azioni XYZ. Il titolo viene scambiato a $ 50 e il trader acquista un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 45 per $ 3. Scade tra cinque mesi.
Al momento dell'acquisto, tale opzione non ha valore intrinseco perché il prezzo del titolo è superiore al prezzo di esercizio dell'opzione put. Supponendo che la volatilità implicita e il prezzo del titolo rimangano gli stessi, all'avvicinarsi della data di scadenza il premio dell'opzione si sposterà verso $ 0.
Se il titolo scende al di sotto del prezzo di esercizio put di $ 45, l'opzione avrà un valore intrinseco. Ad esempio, se l'azione scende a $ 40, l'opzione ha $ 5 di valore intrinseco. Se c'è ancora tempo prima della scadenza dell'opzione, quell'opzione può essere scambiata per $ 5,50, $ 6 o più, perché c'è ancora un valore estrinseco.
Valore intrinseco non significa profitto. Se lo stock scende a $ 40 e l'opzione scade, l'opzione vale $ 5 a causa del suo valore intrinseco. Il trader ha pagato $ 3 per l'opzione, quindi il profitto è di $ 2 per azione, non $ 5.
Mette in risalto
Il valore estrinseco è la differenza tra il prezzo di mercato di un'opzione, noto anche come premio, e il suo prezzo intrinseco, che è la differenza tra il prezzo di esercizio di un'opzione e il prezzo dell'attività sottostante.
Il valore estrinseco aumenta con l'aumento della volatilità del mercato.
