Nilai Ekstrinsik
Apakah itu Nilai Ekstrinsik?
Nilai ekstrinsik mengukur perbezaan antara harga pasaran sesuatu pilihan, dipanggil premium,. dan nilai intrinsiknya. Nilai ekstrinsik juga merupakan bahagian nilai yang telah diperuntukkan kepada pilihan oleh faktor selain daripada harga aset asas. Lawan nilai ekstrinsik ialah nilai intrinsik, iaitu nilai sedia ada bagi sesuatu pilihan.
Asas Nilai Ekstrinsik
Nilai ekstrinsik, dan nilai intrinsik, terdiri daripada kos atau premium sesuatu pilihan. Nilai intrinsik ialah perbezaan antara harga sekuriti asas dan harga mogok pilihan apabila pilihan berada dalam wang.
Sebagai contoh, jika pilihan panggilan mempunyai harga mogok $20, dan saham asas didagangkan pada $22, pilihan itu mempunyai $2 nilai intrinsik. Pilihan sebenar mungkin berdagang pada $2.50, jadi $0.50 tambahan adalah nilai ekstrinsik.
Jika opsyen panggilan mempunyai nilai apabila harga sekuriti asas didagangkan di bawah harga mogok, premium pilihan hanya berpunca daripada nilai ekstrinsik. Sebaliknya, jika opsyen jual mempunyai nilai apabila harga sekuriti asas didagangkan di atas harga mogok, premium opsyen hanya terdiri daripada nilai ekstrinsiknya.
Faktor yang Mempengaruhi Nilai Ekstrinsik
Nilai ekstrinsik juga dikenali sebagai "nilai masa" kerana masa yang tinggal sehingga kontrak opsyen tamat adalah salah satu faktor utama yang mempengaruhi premium opsyen. Dalam keadaan biasa, kontrak kehilangan nilai apabila ia menghampiri tarikh tamat tempohnya kerana terdapat sedikit masa untuk keselamatan asas bergerak dengan baik. Sebagai contoh, pilihan dengan satu bulan untuk tamat tempoh yang keluar daripada wang akan mempunyai lebih banyak nilai ekstrinsik daripada pilihan keluar daripada wang dengan satu minggu untuk tamat tempoh.
Faktor lain yang mempengaruhi nilai ekstrinsik ialah turun naik tersirat. Kemeruapan tersirat mengukur amaun aset pendasar mungkin bergerak dalam tempoh tertentu. Jika turun naik tersirat meningkat, nilai ekstrinsik akan meningkat. Contohnya, jika pelabur membeli opsyen panggilan dengan turun naik tersirat tahunan sebanyak 20% dan turun naik tersirat meningkat kepada 30% pada hari berikutnya, nilai ekstrinsik akan meningkat.
Contoh Nilai Ekstrinsik
Andaikan seorang peniaga membeli opsyen jual pada saham XYZ. Saham didagangkan pada $50, dan peniaga membeli opsyen jual dengan harga mogok $45 untuk $3. Ia tamat tempoh dalam lima bulan.
Pada masa pembelian, opsyen tersebut tidak mempunyai nilai intrinsik kerana harga saham berada di atas harga mogok opsyen jual. Dengan mengandaikan turun naik tersirat dan harga saham kekal sama, apabila tarikh tamat tempoh menghampiri premium opsyen akan bergerak ke arah $0.
Jika saham jatuh di bawah harga mogok letak $45, maka pilihan itu akan mempunyai nilai intrinsik. Sebagai contoh, jika saham jatuh kepada $40, pilihan mempunyai $5 dalam nilai intrinsik. Jika masih ada masa sehingga pilihan tamat tempoh, pilihan itu mungkin berdagang untuk $5.50, $6 atau lebih, kerana masih terdapat nilai ekstrinsik juga.
Nilai intrinsik tidak bermakna untung. Jika saham jatuh kepada $40 dan opsyen tamat tempoh, opsyen bernilai $5 kerana nilai intrinsiknya. Peniaga membayar $3 untuk pilihan, jadi keuntungan ialah $2 sesaham, bukan $5.
##Sorotan
Nilai ekstrinsik ialah perbezaan antara harga pasaran pilihan, juga dikenali sebagai premiumnya, dan harga intrinsiknya, iaitu perbezaan antara harga mogok pilihan dan harga aset pendasar.
Nilai ekstrinsik meningkat dengan peningkatan turun naik dalam pasaran.
