Ydre værdi

Hvad er ydre værdi?

Ydre værdi måler forskellen mellem markedsprisen på en option, kaldet præmien,. og dens indre værdi. Ydre værdi er også den del af værdien, der er blevet tildelt en option af andre faktorer end det underliggende aktivs pris. Det modsatte af ydre værdi er indre værdi, som er den iboende værdi af en option.

Grundlæggende om ydre værdi

Ekstrinsisk værdi og indre værdi omfatter omkostningerne eller præmien for en option. Indre værdi er forskellen mellem det underliggende værdipapirs pris og optionens strike-pris, når optionen er i pengene.

For eksempel, hvis en call-option har en strejkepris på $20, og den underliggende aktie handles til $22, har denne option $2 i indre værdi. Den faktiske option kan handle til $2,50, så den ekstra $0,50 er ydre værdi.

Hvis en call-option har værdi, når det underliggende værdipapirs kurs handler under strike-kursen, stammer optionens præmie kun fra ydre værdi. Omvendt, hvis en put-option har værdi, når det underliggende værdipapirs kurs handler over strike-kursen, består optionens præmie kun af dens ydre værdi.

Faktorer, der påvirker ydre værdi

Ydre værdi er også kendt som "tidsværdi", fordi den tid, der er tilbage, indtil optionskontrakten udløber, er en af de primære faktorer, der påvirker optionspræmien. Under normale omstændigheder mister en kontrakt værdi, når den nærmer sig udløbsdatoen, fordi der er mindre tid for det underliggende værdipapir at bevæge sig positivt. For eksempel vil en option med en måned til udløb, der er uden for pengene,. have mere ydre værdi end en option uden for pengene med en uge til udløb.

En anden faktor, der påvirker den ydre værdi, er implicit volatilitet. Implicit volatilitet måler det beløb, et underliggende aktiv kan bevæge sig over en bestemt periode. Hvis den implicitte volatilitet stiger, vil den ydre værdi stige. For eksempel, hvis en investor køber en købsoption med en årlig implicit volatilitet på 20 %, og den implicitte volatilitet stiger til 30 % den følgende dag, vil den ydre værdi stige.

Ekstrinsisk værdi Eksempel

Antag, at en erhvervsdrivende køber en put-option på XYZ-aktier. Aktien handles til $50, og den erhvervsdrivende køber en put-option med en strikepris på $45 for $3. Den udløber om fem måneder.

På købstidspunktet har denne option ingen iboende værdi, fordi aktiekursen er over strikeprisen for put-optionen. Forudsat at implicit volatilitet og aktiekursen forbliver den samme, når udløbsdatoen nærmer sig, vil optionspræmien bevæge sig mod $0.

Hvis aktien falder under put strike-prisen på $45, vil optionen have en iboende værdi. For eksempel, hvis aktien falder til $40, har optionen $5 i indre værdi. Hvis der stadig er tid, indtil optionen udløber, kan denne option handle for $5,50, $6 eller mere, fordi der også stadig er ydre værdi.

Indre værdi betyder ikke profit. Hvis aktien falder til $40, og optionen udløber, er optionen $5 værd på grund af dens iboende værdi. Den erhvervsdrivende betalte $3 for optionen, så fortjenesten er $2 pr. aktie, ikke $5.

Højdepunkter

• Ydre værdi er forskellen mellem markedsprisen på en option, også kendt som dens præmie, og dens indre pris, som er forskellen mellem en options strike-pris og det underliggende aktivs pris.

• Ydre værdi stiger med øget volatilitet i markedet.