Valor Extrínseco

O que é Valor Extrínseco?

O valor extrínseco mede a diferença entre o preço de mercado de uma opção, chamado de prêmio,. e seu valor intrínseco. O valor extrínseco também é a parte do valor que foi atribuída a uma opção por outros fatores que não o preço do ativo subjacente. O oposto do valor extrínseco é o valor intrínseco, que é o valor inerente de uma opção.

Noções básicas de valor extrínseco

O valor extrínseco e o valor intrínseco compreendem o custo ou prêmio de uma opção. O valor intrínseco é a diferença entre o preço do título subjacente e o preço de exercício da opção quando a opção está no dinheiro.

Por exemplo, se uma opção de compra tiver um preço de exercício de $ 20 e a ação subjacente estiver sendo negociada a $ 22, essa opção terá $ 2 de valor intrínseco. A opção real pode ser negociada a US$ 2,50, portanto, os US$ 0,50 extras são um valor extrínseco.

Se uma opção de compra tiver valor quando o preço do título subjacente estiver sendo negociado abaixo do preço de exercício, o prêmio da opção decorre apenas do valor extrínseco. Por outro lado, se uma opção de venda tiver valor quando o preço do título subjacente estiver sendo negociado acima do preço de exercício, o prêmio da opção será composto apenas por seu valor extrínseco.

Fatores que afetam o valor extrínseco

O valor extrínseco também é conhecido como "valor do tempo" porque o tempo restante até o vencimento do contrato de opção é um dos principais fatores que afetam o prêmio da opção. Em circunstâncias normais, um contrato perde valor à medida que se aproxima de sua data de vencimento porque há menos tempo para que o título subjacente se mova favoravelmente. Por exemplo, uma opção com um mês de vencimento que está fora do dinheiro terá mais valor extrínseco do que uma opção fora do dinheiro com uma semana de vencimento.

Outro fator que afeta o valor extrínseco é a volatilidade implícita. A volatilidade implícita mede o valor que um ativo subjacente pode movimentar durante um período especificado. Se a volatilidade implícita aumentar, o valor extrínseco aumentará. Por exemplo, se um investidor comprar uma opção de compra com uma volatilidade implícita anualizada de 20% e a volatilidade implícita aumentar para 30% no dia seguinte, o valor extrínseco aumentaria.

Exemplo de valor extrínseco

Suponha que um trader compre uma opção de venda sobre ações XYZ. A ação está sendo negociada a $ 50, e o trader compra uma opção de venda com preço de exercício de $ 45 por $ 3. Ele expira em cinco meses.

No momento da compra, essa opção não tem valor intrínseco porque o preço da ação está acima do preço de exercício da opção de venda. Supondo que a volatilidade implícita e o preço da ação permaneçam os mesmos, à medida que a data de vencimento se aproxima, o prêmio da opção se moverá para $ 0.

Se a ação cair abaixo do preço de exercício de venda de $ 45, a opção terá valor intrínseco. Por exemplo, se a ação cair para $ 40, a opção terá $ 5 em valor intrínseco. Se ainda houver tempo até que a opção expire, essa opção pode ser negociada por US$ 5,50, US$ 6 ou mais, porque ainda há valor extrínseco.

Valor intrínseco não significa lucro. Se a ação cair para $ 40 e a opção expirar, a opção valerá $ 5 por causa de seu valor intrínseco. O trader pagou US$ 3 pela opção, então o lucro é de US$ 2 por ação, não de US$ 5.

##Destaques

• Valor extrínseco é a diferença entre o preço de mercado de uma opção, também conhecido como seu prêmio, e seu preço intrínseco, que é a diferença entre o preço de exercício de uma opção e o preço do ativo subjacente.

• O valor extrínseco aumenta com o aumento da volatilidade do mercado.