Ytre verdi
Hva er ytre verdi?
Ytre verdi måler forskjellen mellom markedsprisen på en opsjon, kalt premien,. og dens egenverdi. Ytre verdi er også den delen av verdien som har blitt tildelt en opsjon av andre faktorer enn den underliggende eiendelens pris. Det motsatte av ytre verdi er indre verdi, som er den iboende verdien av en opsjon.
Grunnleggende om ytre verdi
Ytre verdi, og egenverdi, omfatter kostnaden eller premien for en opsjon. Egenverdi er forskjellen mellom det underliggende verdipapirets pris og opsjonens innløsningskurs når opsjonen er i pengene.
For eksempel, hvis en kjøpsopsjon har en innløsningspris på $20, og den underliggende aksjen handles til $22, har opsjonen $2 i egenverdi. Det faktiske alternativet kan handles til $2,50, så den ekstra $0,50 er ytre verdi.
Hvis en kjøpsopsjon har verdi når det underliggende verdipapirets kurs handles under innløsningskursen, stammer opsjonens premie kun fra ytre verdi. Motsatt, hvis en salgsopsjon har verdi når det underliggende verdipapirets pris handles over innløsningskursen, består opsjonens premie kun av dens ytre verdi.
Faktorer som påvirker ytre verdi
Ytre verdi er også kjent som "tidsverdi" fordi tiden igjen til opsjonskontrakten utløper er en av de primære faktorene som påvirker opsjonspremien. Under normale omstendigheter mister en kontrakt verdi når den nærmer seg utløpsdatoen fordi det er mindre tid for det underliggende verdipapiret å bevege seg positivt. For eksempel, en opsjon med én måned til utløp som er ute av pengene,. vil ha mer ytre verdi enn en opsjon utenom pengene med én uke til utløp.
En annen faktor som påvirker ytre verdi er implisitt volatilitet. Implisitt volatilitet måler beløpet en underliggende eiendel kan flytte over en spesifisert periode. Hvis den impliserte volatiliteten øker, vil den ytre verdien øke. For eksempel, hvis en investor kjøper en kjøpsopsjon med en årlig implisitt volatilitet på 20 % og den impliserte volatiliteten øker til 30 % dagen etter, vil den ytre verdien øke.
Ekstrinsisk verdi eksempel
Anta at en trader kjøper en salgsopsjon på XYZ-aksjen. Aksjen handles til $50, og traderen kjøper en salgsopsjon med en innløsningspris på $45 for $3. Den utløper om fem måneder.
På kjøpstidspunktet har opsjonen ingen egenverdi fordi aksjekursen er over innløsningskursen til salgsopsjonen. Forutsatt at implisitt volatilitet og prisen på aksjen forblir den samme, når utløpsdatoen nærmer seg, vil opsjonspremien bevege seg mot $0.
Hvis aksjen faller under salgskursen på $45, vil opsjonen ha en egenverdi. For eksempel, hvis aksjen faller til $40, har opsjonen $5 i egenverdi. Hvis det fortsatt er tid til opsjonen utløper, kan det alternativet handles for $5,50, $6 eller mer, fordi det fortsatt er ekstrinsisk verdi også.
Egenverdi betyr ikke profitt. Hvis aksjen faller til $40 og opsjonen utløper, er opsjonen verdt $5 på grunn av dens egenverdi. Handelsmannen betalte $3 for opsjonen, så fortjenesten er $2 per aksje, ikke $5.
##Høydepunkter
Ytre verdi er forskjellen mellom markedsprisen på en opsjon, også kjent som dens premie, og dens egenpris, som er forskjellen mellom en opsjons innløsningspris og den underliggende eiendelens pris.
Ytre verdi stiger med økt volatilitet i markedet.
