Yttre värde
Vad är Extrinsic Value?
Extrinsiskt värde mäter skillnaden mellan marknadspriset för en option, kallad premien,. och dess inneboende värde. Extrinsiskt värde är också den del av värdet som har tilldelats en option av andra faktorer än den underliggande tillgångens pris. Motsatsen till yttre värde är inneboende värde, vilket är det inneboende värdet av en option.
Grunderna i Extrinsic Value
Extrinsiskt värde och inneboende värde omfattar kostnaden eller premien för en option. Innevärdet är skillnaden mellan det underliggande värdepapprets pris och optionens lösenpris när optionen är i pengarna.
Till exempel, om en köpoption har ett lösenpris på $20 och den underliggande aktien handlas till $22, har det alternativet $2 i inneboende värde. Det faktiska alternativet kan handlas för $2,50, så den extra $0,50 är ett yttre värde.
Om en köpoption har ett värde när det underliggande värdepapperets pris handlas under lösenpriset, härrör optionens premie endast från det yttre värdet. Omvänt, om en säljoption har ett värde när det underliggande värdepapperets pris handlas över lösenpriset, består optionens premie endast av dess yttre värde.
Faktorer som påverkar det yttre värdet
Extrinsiskt värde är också känt som "tidsvärde" eftersom tiden kvar tills optionskontraktet löper ut är en av de primära faktorerna som påverkar optionspremien. Under normala omständigheter förlorar ett kontrakt i värde när det närmar sig sitt utgångsdatum eftersom det finns mindre tid för det underliggande värdepapperet att röra sig positivt. Till exempel, en option med en månad till utgång som är utanför pengarna kommer att ha mer externt värde än ett out-of-peng-alternativ med en vecka till utgång.
En annan faktor som påverkar det yttre värdet är implicit volatilitet. Implicit volatilitet mäter hur mycket en underliggande tillgång kan röra sig under en viss period. Om den implicita volatiliteten ökar kommer det yttre värdet att öka. Till exempel, om en investerare köper en köpoption med en årlig implicit volatilitet på 20 % och den implicita volatiliteten ökar till 30 % följande dag, skulle det yttre värdet öka.
Extrinsic Value Exempel
Antag att en handlare köper en säljoption på XYZ-aktier. Aktien handlas för 50 USD och handlaren köper en säljoption med ett lösenpris på 45 USD för 3 USD. Den löper ut om fem månader.
Vid köptillfället har den optionen inget egenvärde eftersom aktiekursen är över lösenpriset för säljoptionen. Om man antar att den implicita volatiliteten och aktiekursen förblir oförändrade, när utgångsdatumet närmar sig kommer optionspremien att röra sig mot $0.
Om aktien faller under säljkursen på $45, kommer optionen att ha ett inneboende värde. Till exempel, om aktien faller till $40, har optionen $5 i inneboende värde. Om det fortfarande finns tid tills alternativet går ut, kan det alternativet handlas för $5,50, $6 eller mer, eftersom det fortfarande finns ett yttre värde också.
Eget värde betyder inte vinst. Om aktien sjunker till $40 och optionen går ut, är optionen värd $5 på grund av dess inneboende värde. Handlaren betalade $3 för optionen, så vinsten är $2 per aktie, inte $5.
##Höjdpunkter
Extrinsiskt värde är skillnaden mellan marknadspriset för en option, även känd som dess premie, och dess intrinsic price, som är skillnaden mellan en options lösenpris och den underliggande tillgångens pris.
Extrinsiskt värde stiger med ökad volatilitet på marknaden.
