Diffusione invertita

Che cos'è uno spread invertito?

Uno spread invertito è un tipo di differenziale di rendimento. In generale, uno spread di rendimento riferito è la differenza tra i tassi di rendimento quotati su due diversi investimenti, solitamente di qualità creditizia diversa ma scadenze simili.

Uno spread invertito si verifica quando la differenza di rendimento tra uno strumento finanziario a più lungo termine e uno a più breve termine è negativa. In altre parole, quando uno strumento a breve termine produce un tasso di rendimento (RoR) più elevato rispetto a uno strumento a più lungo termine, si parla di spread invertito. Uno spread invertito viene calcolato sottraendo lo strumento a più lungo termine dallo strumento a più breve termine.

Capire gli spread invertiti

Uno spread invertito può essere contrapposto a condizioni di mercato più tipiche, in cui gli strumenti a più lungo termine producono rendimenti più elevati per compensare il tempo.

Il rendimento degli strumenti finanziari a lungo termine tende generalmente ad essere più elevato di quelli a breve termine. Ad esempio, le obbligazioni del Tesoro USA a 10 anni producono un rendimento maggiore rispetto alle obbligazioni a due anni. Ma ci sono situazioni che si verificano quando si verifica il contrario: il rendimento degli strumenti a breve termine è superiore a quelli a lungo termine. Ad esempio, se i buoni del Tesoro statunitensi a due anni producono più di quelli a 10 anni, si parla di spread invertito.

Per gli investitori, è lecito ritenere che gli strumenti a breve termine abbiano un rendimento inferiore, ma gli investitori si aspettano un rendimento maggiore quando i loro soldi sono vincolati per un periodo di tempo più lungo. Un rendimento più elevato potrebbe essere concepito come il guadagno per un investitore disposto a impegnare le proprie risorse per un periodo di tempo prolungato. Per questo motivo, gli spread invertiti sono considerati indesiderabili.

I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono spesso i più ovvi e i più facili da monitorare e confrontare. Gli investitori potrebbero decidere di confrontare i rendimenti dei titoli con scadenza più breve , come quelli con scadenza a un mese, sei mesi o un anno, rispetto a quelli con durata più lunga, come le obbligazioni a 10 anni .

Per determinare lo spread tra due diversi strumenti finanziari,. sottrarre il rendimento a lungo termine da quello a breve. Dopo aver determinato lo spread di rendimento tra gli strumenti (usando una semplice sottrazione), puoi identificare se si traduce in uno spread invertito.

Considerazioni speciali

Uno spread invertito può essere una bandiera rossa per una recessione; in particolare, gli investitori e gli economisti prestano particolare attenzione agli spread invertiti tra i buoni del Tesoro USA a breve ea lungo termine e/o le obbligazioni.

Gli spread invertiti generalmente indicano che la fiducia degli investitori nelle prospettive a breve termine sta diminuendo.In effetti, ogni grande recessione negli Stati Uniti dal 1950 è avvenuta dopo che il mercato ha subito spread invertiti .

titoli a breve termine . Di conseguenza, gli emittenti devono offrire un rendimento più elevato per attirare gli investitori e motivarli a superare i loro sentimenti di trepidazione. In caso contrario, molti investitori opterebbero semplicemente per le obbligazioni a lungo termine.

Esempio di spread invertito

titolo di Stato a tre anni che rende il 5% e un titolo di Stato a 30 anni che rende il 3%; lo spread tra i due rendimenti verrebbe invertito del 2% (calcolato sottraendo il rendimento del 3% dal rendimento del 5%).

Ci sono molti fattori che possono causare uno spread invertito.

e può includere variazioni nella domanda e nell'offerta di ciascuno strumento e le condizioni economiche generali del momento.

Mette in risalto

• Questo spread viene calcolato sottraendo il rendimento a lungo termine dal rendimento a breve termine.

• Uno spread invertito si verifica quando il rendimento di uno strumento finanziario a breve termine è maggiore di quello di uno a lungo termine.

• Gli investitori si aspettano che gli strumenti a lungo termine paghino di più perché sono tenuti a trattenere i propri soldi per un periodo di tempo più lungo.

• I rendimenti a breve termine superiori a quelli a lungo termine dei buoni del Tesoro statunitensi spesso indicano che si profila una recessione.

• Quando i rendimenti a breve termine sono maggiori, indica che gli investitori stanno perdendo fiducia.